# Yapı Kredi Yatırım Tab Gıda (TABGD) için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/yapi-kredi-yatirim-tab-gida-tabgd-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-115666h/
- Yayımlanma: 2025-01-18T09:08:38+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Yapı Kredi Yatırım, Tab Gıda (TABGD) için hedef fiyatını 236 TL’den  274 TL’ye yükseltti,
tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Tab Gıda için önerimizi AL (önceki: AL) hedef fiyatımızı 274TL/hisse (Önceki: 236TL/
hisse) olarak güncelliyoruz.

Türkiye’nin en büyük HSR işletmecisi. TABGD’nın kapsamlı marka portföyü, “Burger
King”, “Popeyes”, “Sbarro”, “Arby’s” ve “Subway” olmak üzere dünya çapında tanınmış
beş marka ve “Usta Dönerci” ve “Usta Pideci” olmak üzere kendisine ait iki markasıyla
toplam yedi markadan oluşmaktadır. Şirket %55’ini kendi işle ttiği ve %45’i franchise
olmak üzere 1.830 restoranlık bir sistemi yönetmektedir ve sistem geneli toplam 
gelirler son 3 yılda %92’lik YBBO ile Eylül 2024 sonu 37 milyar TL’ye ulaşmıştır.

![screenshot_9-014.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/screenshot_9-014.jpg)

Tartışmasız Pazar Lideri. Tab Gıda, Türkiye’deki HSR zincirleri arasında gelirler
bazında %30 pazar payına sahiptir ve ikinci sıradaki şirketle arasında ~18 puanlık
fark vardır. Tab Gıda, kendinden sonraki dört büyük rakibinin toplamından daha fazla
restoran ağına sahiptir. Şirketin pazardaki bu bariz üstünlüğünü (i) başta Burger
King olmak üzere HSR pazarındaki neredeyse tüm mutfakları kapsayan çeşitli ve çok
markalı büyüme stratejisine (ii) yeni restoran açılışlarıyla birlikte mevcut restoranlarda
büyümenin güçlü bir şekilde yürütülmesine (iii) ana hissedar TFI’ın Ekosistemi tarafından
desteklenen güçlü tedarik ağı ve ölçek avantajlarının sağladığı sürdürülebilir rekabetçi
konumuna (iv) müşteri memnuniyetini artıran ve şirketin talebi daha iyi tahmin etmesine
ve buna göre yeni ürünlerle kampanyalar sunmasına olanak tanıyan lojistik ve dijital
yatırımlarına bağlıyoruz.

Bu unsurların öngörülebilir gelecekte de geçerliliğini korumasını ve TAB Gida’nın,
Türk restoran sektörünün en hızlı büyüyen alt segmenti olan Türkiye HSR pazarındaki
büyümenin başlıca yararlanıcısı olmasını bekliyoruz.

Büyümenin ana dayanakları. Şirketin gelecekteki büyümesinin temel dayanaklarının(
i) yeni restoran açılışları (ii) franchise restoranların toplam içindeki payının
artması (iii) mevcut restoranların ve yeni markaların katkısını arttıracak verimlilik
çalışmaları ve (iv) toplam müşteri trafiği ve ortalama fiş büyüklüklerini destekleyen
yeni ürün lansmanları ve artan paket servis operasyonları olacağını öngörüyoruz.