# Yapı Kredi Yatırım TURSG için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/yapi-kredi-yatirim-tursg-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-115673h/
- Yayımlanma: 2025-01-18T09:31:29+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Yapı Kredi Yatırım, Türkiye Sigorta (TURSG) için hedef fiyatını 18,5 TL’den 24 TL’ye
yükseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Türkiye Sigorta için 12 aylık hisse başı hedef fiyatımızı 24TL olarak güncelliyoruz(
eski hedef fiyat 18.5TL) ve AL tavsiyemizi koruyoruz. 2025’te teknik karlılıkta 
toparlanma beklerken yatırım gelirlerinin ise bir miktar normalleşmesini tahmin 
ediyoruz. Türkiye Sigorta 2025 tahminlerimize göre 1.8x PD/DD ve 4.4x F/K ile işlem
görmektedir. 2024/25 özkaynak karlılığı beklentimiz sırasıyla %60 ve %52. 2024 net
karından %3 temettü verimliliği tahmin ediyoruz.
Prim üretimi güçlü trendini koruyor:
2025’te prim üretiminin %42 artış göstermesini tahmin ediyoruz.

Teknik sonuçlarda ise toparlanma bekliyoruz. Şirket brüt prim üretimi bazında genel
zararlar, yangın&doğal afet gibi görece daha yüksek kar yaratan segmentlerde pazar
lideri konumdadır. 2024’te şirket zorunlu trafik sigortası ve kasko gibi görece 
daha düşük karlı branşlarda sektörün altında büyüme gösterdi ve 3. sıraya geriledi.
2025’te karlılık odaklı büyüme sayesinde teknik sonuçlarda toparlanma tahmin ediyoruz.

Yatırım portföyü büyürken yatırım getirileri daha sınırlı olacak: Şirketin toplam
yönetilen fon tutarı 50 milyar TL’ye ulaştı. 2025 sonunda beklentimiz bu tutarın
yaklaşık 70 milyar TL’ye ulaşması. 2024’te TL mevduat faizlerinde yüksek seyir ve
Türkiye CDS’inin gerilemesi Şirket’in yatırım gelirlerini destekledi. 2025’te TL
faizlerde kademeli düşüş olması beklentimiz doğrultusunda yatırım gelirlerinin normalleşmesini
öngörüyoruz.

![screenshot_2-130.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/screenshot_2-130.jpg)

Düzenli kar payı potansiyeli ve güçlü sermaye oranı: Türkiye Sigorta birleşme sonrası
her sene temettü dağıtmıştır. Şirketin sermaye yeterlilik oranı %147 seviyesindedir.
2024 yılı karından %20 temettü dağıtım oranı ile Türkiye Sigorta için %3 temettü
verimi tahmin ediyoruz. Şirketin 2025’te %52 sermaye karlılığı elde etmesini öngörüyoruz(
2024T: %60).