# Yeni kanun enerji hisselerini neden yükseltti?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/yeni-kanun-enerji-hisselerini-neden-yukseltti-522yy/
- Yayımlanma: 2016-06-07T02:52:00+03:00
- Yazar: Mehmet KARA

Enerji sektörüyle ilgili mevzuatta bir dizi değişiklik getiren Elektrik Piyasası
Kanunu Tasarısının yasalaşması, sektör üzerinde etkisini hemen gösterdi. 

Kanun’un kabul edilişini izleyen ilk işlem gününde Borsa İstanbul’daki Elektrik 
Sektörü Endeksi yüzde 2.48 oranında yükseldi. Aslında takvimi biraz geriye alıp 
baktığımızda, tasarının yasalaşacağının işaretlerini alan piyasanın, bu Kanun değişikliğine
yönelik tepkisini bir hafta öncesinden ortaya koyduğu da anlaşılıyor. 

Çünkü son bir haftada Borsa İstanbul Ulusal 100 Endeksi yüzde 3.40’lık gerileme 
göstermesine rağmen, enerji sektöründe faaliyet gösteren şirket hisselerini kapsayan
BİST Elektrik Endeksi’nde aynı dönemdeki değişim yüzde 7.52 seviyesine ulaşmış durumda.

Endeks kapsamındaki bazı hisselerin günlük fiyat değişimi de şöyle gerçekleşti: 
Akenerji yüzde 4.85, Aksa Enerji yüzde 0.40, Aksu Elektrik yüzde 6.43, Zorlu Enerji
yüzde 1.82, Ayen Enerji yüzde 1.58, Odaş Elektrik yüzde 3.61. Yayla ile Emek Elektrik’te
ise fiyat değişmedi. 

Peki, borsa genelinde bir gerileme yaşanırken, elektrik endeksi kapsamındaki hisselerin
değer kazanmasının, yeni kanunun çıkmasıyla nasıl bir bağlantısı var? Bu yasa söz
konusu şirketlere ne kazandırıyor ya da kazandıracak? 

Birinci ve en önemli neden, yeni kanunun, elektrikteki kayıp kaçak bedellerinin 
tüketiciden alınıp alınmayacağıyla ilgili tartışmalara son vermesi. Bu bedellerin
iadesiyle ilgili binlerce başvuru ile boğuşan elektrik şirketlerinin mali verilerine
ilişkin bir belirsizliğin ortadan kalkması ilgili şirket hisselerinin değerini yükseltti.
Ayrıca bu şirketlerin, bugüne kadar mahkeme kararıyla iade ettikleri ya da karşılık
ayırdıkları bu bedeller, yasanın devreye girmesiyle bilançolara pozitif olarak yansıyacak.

Yeni yasanın bazı elektrik şirketi hisselerini olumlu etkileyen bir başka yönü de
devletin yerli kömüre dayalı elektrik üreticilerine bazı avantajlar sağlamaya hazırlanması.
Ancak bunun tüm şirketleri olumlu etkileyeceğini söylemek biraz zor. Çünkü yerli
kömürün daha fazla devreye sokulması aslında özellikle üretim portföyü doğalgaz 
ağırlıklı bazı şirketlerin üretim ve satışlarını olumsuz etkileyebilir. 

Yine de genel olarak elektrik sektöründeki oyuncuları olumlu etkileyecek bir yasa
değişikliğinden söz ediyoruz. Dolayısıyla her şirketin durumu farklı değerlendirmeyi
gerektirse de, mevzuat değişikliğinin sektörün bütününü olumlu etkilediğini söylemek
yanlış olmaz.

Peki bu olumlu etki ne ölçüde kalıcı olur? Bu sorunun cevabını da ileriki yazılarımızda
ele alalım…