# Çin’den yuan için güçlü müdahale sinyali

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/yuanin-degerlenme-hizini-yavaslatma/
- Yayımlanma: 2025-12-04T08:37:49+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Çin, yuanın değerlenmesini yavaşlatmayı hedefleyen bir adım atarak günlük referans
kurunu piyasa tahminlerinin oldukça altında bir seviyede belirledi. Çin Merkez Bankası’nın(
PBOC) bu hamlesi, kontrollü para biriminin değerlenme eğilimine karşı durduğuna 
dair 2022 Şubat’ından bu yana verilen en net sinyal oldu.

Çin Halk Bankası (PBOC), referans kuru dolar başına 7,0733 olarak saptadı. Bu seviye,
Bloomberg anketine katılan tüccar ve analistlerin ortalama tahmininden 164 pip daha
düşüktü. Ülke içindeki yuanın hareketini iki yönde de %2 ile sınırlayan sabit kur
ile zayıf tarafın tahmini arasındaki bu büyük fark, Şubat 2022’den bu yana kaydedilen
en büyük fark olarak kayda geçti.

## PBOC yuanın yükselişini yönetiyor

![Çin’den yuan için güçlü müdahale sinyali Borsatek](https://i1.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/12/yuan-parite-grafik-1024x572.webp)

PBOC, Çin varlıklarına yönelik artan duyarlılığı ve küresel çapta zayıflayan doları
yansıtacak şekilde yuanda ayarlanmış bir yükseliş sağlamaya çalışıyor. Aynı zamanda
bu durum ülkenin ihracat motorunu da çalışır durumda tutmayı amaçlıyor. Yuanın değerlenmesi,
geri dönen sermayeye ve ABD ile ilişkilerin yumuşamasına dair bir güven oyu olarak
görülebilir. Ancak bu durum Çin’in ürünlerinin rekabet avantajını azaltması nedeniyle
ihracatçıları için de bir risk teşkil ediyor.

Singapur’daki [Malayan Banking Berhad](https://www.maybank.com/en/index.page)‘ın
kıdemli döviz analisti Fiona Lim, PBOC’nin yuanın değerlenme eğilimine karşı durduğunun
açık olduğu yorumunu yaptı. Lim, yuanın değerlenmesi için nedenler olduğunu ancak
PBOC’nin değerlenme hızının kademeli olarak devam etmesini sağlamaya başladığını
ifade etti. Perşembe günü açıklanan sabit kur, Bloomberg anketine katılan 10 tahminin
tamamından daha zayıf bir seviyede çıktı. Buna rağmen bir önceki seansın seviyesinden
ise doların gece boyunca değer kaybetmesini yansıtarak biraz daha güçlüydü.

## Devlet bankaları piyasaya müdahale etti

![Yuan müdahale](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/yuan-dolar-
2-1024x572.webp)

Çin’in referans kurdan daha doğrudan araçlar kullanarak da değer artışını sınırladığına
dair kanıtlar ortaya çıktı. İsimlerinin açıklanmasını istemeyen tüccarlara göre 
son haftalarda devlet bankaları [yuanın](https://www.borsatek.com/cin-yuani-yinu-vergi-sonrasi-tepetaklak/)
değerlenmesini yavaşlatmak için zaman zaman dolar satın aldı.

Perşembe gününden önce Çin’in para birimi, yerel hisse senetlerindeki yükseliş ve
ABD’nin mali durumuna ilişkin endişelerden kaynaklanan dolar düşüşüyle birlikte 
7 seviyesindeki önemli psikolojik sınıra doğru yavaşça ilerliyordu. Bu ivme, Trump
ile Çinli mevkidaşı Xi Jinping arasında gerçekleşen beklenmedik bir telefon görüşmesi
ve Trump’ın gelecek yıl Asya ülkesine olası ziyareti söylentilerinin ardından daha
da hızlandı.

ING’nin baş ekonomisti Lynn Song, bu yılın geri kalanında 7 seviyesinin test edilmesini
beklemediklerini ancak gelecek yıl bir noktada bu seviyenin aşılacağını belirtti.
Song, para biriminin istikrarının dış ticaret ve yatırım için istikrarlı bir ortam
sağlamada yararlı olduğunu ve ayrıca belirsizliğin hüküm sürdüğü bir dönemde piyasadaki
başka bir belirsizlik alanının ortaya çıkmasını önlemede de kilit rol oynadığını
değerlendirdi.

## Güçlenen yuanın ticaret savaşından farkı

![Çin’den yuan için güçlü müdahale sinyali Borsatek](https://i3.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/12/cin-liman-3-1024x572.webp)

Tüccarlara göre hedge fonları Çarşamba günü nakit piyasasında yurt dışı yuan karşısında
dolar sattı ve opsiyon piyasasında dolar-yuan döviz çiftindeki düşüşlerden yararlanacak
işlemler yaptı.

Çin’in para biriminin güçlenmesi, Trump’ın 2018-19’daki önceki ticaret savaşından
bu yana nelerin değiştiğini gösteriyor. O dönemde Çin ekonomisi büyük ölçüde ABD
tüketicilerine bağımlıydı ancak o zamandan bu yana ülke ihracatını Küresel Güney’e
doğru çeşitlendirdi ve nadir toprak elementleri gibi kritik tedarik zincirlerinde
hakimiyetini genişletti.

![Çin hisse senedi opsiyon piyasası](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/
2025/09/sangay-borsasi-1024x576.webp)

Yuan bu hafta dolar karşısında bir yıldan fazla bir süredir en yüksek seviyesine
ulaştıktan sonra Perşembe sabahı hem yurt içi hem de yurt dışı işlemlerde %0,1 değer
kaybetti. Bir dizi para birimi karşısında Nisan ayından bu yana en güçlü seviyelerinde
işlem görüyor. Yine de ticaret ağırlıklı bazda yuan henüz o kadar güçlü görünmüyor.
Uluslararası Ödemeler Bankası verilerine göre son dönemdeki kazançlara rağmen enflasyonun
etkilerini ortadan kaldıran Çin’in reel efektif döviz kuru 2011’den bu yana en düşük
seviyesine yakın seyrediyor.

Singapur’daki Avustralya ve Yeni Zelanda Bankacılık Grubu’nun Asya araştırma başkanı
Khoon Goh, sabit kurun yetkililerin yuanın değer kazanma hızını yönetmeye çalıştıklarını
ancak daha da önemlisi bunu durdurmaya çalışmadıklarını gösterdiğini söyledi. Goh,
yetkililerin özellikle önümüzdeki dönemde döviz piyasasında dalgalanma beklendiği
için para biriminin daha yumuşak bir değer kazanma eğrisi izlemesini istediklerini
ekledi.