# Ziraat Yatırım Akbank için hedef fiyatını güncelledi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/ziraat-yatirim-akbank-icin-hedef-fiyatini-guncelledi-44831h/
- Yayımlanma: 2019-04-29T16:05:35+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Ziraat Yatırım, Akbank için 7,85 TL hedef fiyat ile ‘EKLE’ tavsiyesini korudu. Akbank
hisseleri son kapanışını 6.10 TL’den gerçekleştirmişti. Son kapanışa göre hedef 
fiyat yüzde 28.68 oranında prim potansiyeli barındırıyor

Ziraat Yatırım’ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

“Akbank’ın 2019 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğine göre%
34,4 oranında artarak 1.413mn TL’ye yükselmiş ve hem piyasa beklentisi olan 1.340mn
TL’nin hem de bizim beklentimiz olan 1.326mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada, net ücret ve komisyon gelirleri ile ticari karın beklentimizin üzerinde
gerçekleşmesi etkili olmuştur. Net dönem karı bir önceki yılın ilk çeyreğine göre
ise %17,4 oranında azalmıştır.

Mevduat maliyetlerindeki düşüşle birlikte, mevduata verilen faizlerde %18 düşüş 
gözlenmiştir. Kredilerden alınan faiz gelirleri ufak çaplı bir düşüş gösterirken,
kredi mevduat makası iyileşme kaydetmiştir. Diğer taraftan TÜFE endeksli tahvil 
getirileri bir önceki çeyreğe göre yüksek bazın etkisiyle yaklaşık 1.290mn TL gerileme
kaydedilmiş ve 740mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu kapsamda, net faiz gelirleri 
çeyreksel bazda %16 gerilemiştir. Ücret komisyon 
gelirlerinde ise çeyreksel artış
devam ederken, özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden yaklaşık 126mn TL’lik
ek katkı karı desteklemiştir.

Ayrıca, döviz cinsi kredilerin karşılıkları için uygulanan korunma sebebiyle kurların
bir önceki çeyreğin aksine artmasına bağlı olarak ticari kar- zarar kaleminde 294mn
TL gelir (4Ç2018: 821mn TL gider) kaydedilmiştir. Bu yapılan korunma önlemlerinden
kurlardaki artış kaynaklı gider kısmı ise karşılıkların altında yer almaktadır. 
Karşılık giderlerinde ise çeyreksel olarak bir miktar artış görülmüştür. Banka ilk
çeyrekte 100mn TL serbest karşılık ayırmıştır.

Buna ilaveten, Levent Yeniden Yapılanma’ya (LYY-Türk Telekom’un %55’ine sahip) kullandırılan
OTAŞ kaynaklı yeni kredi için yaklaşık 400mn TL gerçeğe uygun değer düşüş karşılığı
gideri kaydedilmiştir. (LYY, OTAŞ kredisi için özel amaçlı kurulan şirket)

Akbank’ın Net Faiz Marjı, TÜFE endeksi tahvillerin olumsuz (138 baz puan) etkisiyle,
kredi – mevduat makasındaki genişlemeye karşın, 71baz puanlık düşüşle %4,50’ye gerilemiştir.
Özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %12,4 ve %1,7 oranında gerçekleşerek 
bir önceki çeyreğin üzerinde gerçekleşmiştir.”