Borsa ฤฐstanbul’da 6 aracฤฑ kurum 5 hisse senedi iรงin hedef fiyat ve tavsiyesini aรงฤฑkladฤฑ. ฤฐลte o hisseler ve kazandฤฑrma potansiyelleri
Ak Yatฤฑrฤฑm, AKSA-Aksa Akrilik iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 167,1 TL, tavsiyesini endeks รผstรผ getiri olarak belirleyerek, araลtฤฑrma kapsamฤฑna ekledi
Teknik elyafta toparlanma ikinci yarฤฑda bekleniyor…
Aksa Akrilikโi hisse baลฤฑna 167,1 TL olan 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz ve โEndeksin รzerinde Getiriโ tavsiyesiyle araลtฤฑrma kapsamฤฑmฤฑza ekliyoruz. โEndeksin รzerinde Getiriโ tavsiyemizin nedenlerini ลu ลekilde รถzetleyebiliriz: 1) cazip deฤerlemesi, 2) 2024โte karlฤฑlฤฑkta beklediฤimiz iyileลme, 3) 2025โten itibaren tam etkisini gรถreceฤimiz yรผksek marjlฤฑ yeni teknik elyaf iplik kapasitesi, 4) Aksaโnฤฑn 20 milyon USD yatฤฑrฤฑmla kuracaฤฤฑ bir ileri teknoloji tekstil รผrรผnรผ olan โUltra Yรผksek Molekรผler Aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Polietilen Elyafโ โ Mithra รผretim tesisinin gelecekte ลirkete yeni gelir kaynaklarฤฑ yaratma potansiyeli.
Bu faktรถrlerin dฤฑลฤฑnda her ne kadar deฤerleme รผzerinde bir etkisi olmasa da Aksaโnฤฑn %1100 bedelsiz sermaye artฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn hisse performansฤฑna olumlu yansฤฑmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Aksa Akrilik, (USD bazlฤฑ) 15,8X 2024T F/K รงarpanฤฑyla uluslararasฤฑ benzerlerine gรถre %21 primli iลlem gรถrรผrken 6,5x 2024T FD/FAVรK รงarpanlarฤฑyla uluslararasฤฑ benzerlerine gรถre yaklaลฤฑk %13 iskonto ile iลlem gรถrmektedir
1968 yฤฑlฤฑnda kurulan Aksa Akrilik, %25 pazar payฤฑyla dรผnyanฤฑn en bรผyรผk akrilik elyaf รผreticilerinden biridir. ลirket, yฤฑllฤฑk 355bin ton kurulu kapasitesiyle tekstil elyafฤฑ ve teknik elyaflar รผretmektedir. Aksaโnฤฑn teknik elyaflarda (dฤฑล mekan akrilik elyaflar) dรผnyada %50 pazar payฤฑna sahiptir. Bunlarฤฑn yanฤฑ sฤฑra, Aksa Akrilik, Dow ile %50 ortaklฤฑฤฤฑ olan DowAksa รผzerinden karbon elyaf รผretim alanฤฑnda da faaliyet gรถstermektedir. DowAksaโnฤฑn karbon elyaf kapasitesi yฤฑllฤฑk 9bin tondur. Aksa Akrilik ayrฤฑca kendi รผrettiฤi elektriฤin fazlasฤฑnฤฑ sisteme satarak elektrik gelir elde etmektedir. Talepte toparlanma beklentisiโฆ Teknik elyaflarda yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda bir toparlanma bekliyoruz. Yรผksek faiz ve kฤฑsฤฑtlฤฑ finansman imkanlarฤฑna raฤmen fiyat-performans yapฤฑsฤฑ nedeniyle akrilik elyaf talebinin dayanฤฑklฤฑ kalmaya devam edeceฤini varsayฤฑyoruz.
Uzun vadede FAVรKโรผn 190 milyon USD seviyesinde olmasฤฑnฤฑ bekliyoruzโฆ 2017-2021 dรถneminde Aksaโnฤฑn FAVรKโรผ 135milyon USD civarฤฑnda seyrederken 2022โde tek seferlik piyasa koลullarฤฑndan dolayฤฑ FAVรK 238 milyon USDโye yรผkselmiลti. Orta/uzun vadede i) 2023โteki kapasite artฤฑลฤฑ, ii) kรผreselde yeni kapasitelerin gelmemesine baฤlฤฑ olarak fiyatlama gรผcรผnรผn iyileลmesi, iii) iplik yatฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn olumlu etkisi ve iv) Mithra yatฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn yฤฑllฤฑk yaklaลฤฑk 4 milyon USDโlik katkฤฑsฤฑ sebebiyle Aksaโnฤฑn FAVรKโรผnรผn tarihi ortalamalarฤฑnฤฑn รผzerinde 190 milyon USD seviyesinde olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
DEฤERLEME VE TAVSฤฐYE Aksa Akrilikโi hisse baลฤฑna 167,1 TL olan 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz ve โEndeksin รzerinde Getiriโ tavsiyesiyle araลtฤฑrma kapsamฤฑmฤฑza ekliyoruz. Aksa Akrilik iรงin โEndeksin รzerinde Getiriโ tavsiyemizin nedenlerini ลu ลekilde รถzetleyebiliriz: 1) cazip deฤerlemesi, 2) 2024โte karlฤฑlฤฑkta beklediฤimiz iyileลme, 3) 2025โten itibaren tam etkisini gรถreceฤimiz yรผksek marjlฤฑ yeni teknik elyaf iplik kapasitesi, 4) Aksaโnฤฑn 20 milyon USD yatฤฑrฤฑmla kuracaฤฤฑ bir ileri teknoloji tekstil รผrรผnรผ olan โUltra Yรผksek Molekรผler Aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Polietilen Elyafโ โ Mithra รผretim tesisinin gelecekte ลirkete yeni gelir kaynaklarฤฑ yaratma potansiyeli.
Bu faktรถrlerin dฤฑลฤฑnda her ne kadar deฤerleme รผzerinde bir etkisi olmasa da Aksaโnฤฑn %1100 bedelsiz sermaye artฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn hisse performansฤฑna olumlu yansฤฑmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Aksa iรงin hem ฤฐNAโda hem de รงarpan analizinde USD bazlฤฑ bir deฤerleme uyguluyoruz. ฤฐNA iรงin USD bazlฤฑ risksiz getiri oranฤฑnฤฑ %8,0 alฤฑrken, sonsuz dรถnemde risksiz getiri oranฤฑ varsayฤฑmฤฑmฤฑzฤฑ %6,0โa dรผลรผrรผyoruz. Piyasa รงarpanlarฤฑ yรถnteminde benzer ลirketler iรงin bulduฤumuz medyan รงarpana %5 iskonto uyguladฤฑk. Aksa Akrilik, 15,8X 2024T F/K รงarpanฤฑyla uluslararasฤฑ benzerlerine gรถre %21 primli iลlem gรถrรผrken 6,5x 2024T FD/FAVรK รงarpanlarฤฑyla uluslararasฤฑ benzerlerine gรถre yaklaลฤฑk %13 iskonto ile iลlem gรถrmektedir.
>>> SONRAKฤฐ SAYFA: Alnus Yatฤฑrฤฑm, SISE-ลiลecam