Yatırımcıların 2026 yılındaki faiz indirimlerine ilişkin beklentilerini netleştirecek kritik ekonomik verileri beklediği süreçte, ABD piyasaları Dow Jones Sanayi Endeksi öncülüğünde haftaya satıcılı başladı. Haftanın ilk işlem gününde erken saatlerde görülen kazanımlar, ilerleyen saatlerde yerini satış baskısına bıraktı.
S&P 500 ve Dow Jones Sanayi Endeksi sırasıyla yüzde 0,2 ve yüzde 0,1 oranında geriledi. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik endeksi ise cuma günü yaşadığı sert düşüşün ardından haftanın ilk gününde yüzde 0,5 değer kaybetti.
Son dönemde yapay zeka alanındaki aşırı beklentiler, yatırımcıları teknoloji hisselerinden uzaklaştırarak değer hisselerine yöneltti. Bu durum Nasdaq ve S&P üzerinde baskı kurarken Dow Jones Sanayi Endeksi teknoloji ağırlığının daha az olması sayesinde bu satış dalgasından daha az etkilenmişti.
Günün sonunda Dow Jones 41,49 puan ve yüzde 0,09 oranında düşüşle 48416,56 puandan, S&P 500 endeksi 10,90 puan ve yüzde 0,16 oranında düşüşle 6816,51 puandan günü tamamladılar. Günün en çok değer kaybedeni olan Nasdaq Bileşik endeksi ise 137,76 puan ve yüzde 0,59 oranında düşüşle 23057,41 puandan kapandı.
Dow Jones ve piyasalarda Trump etkisi
Piyasa stratejistleri sektörler arası yaşanan bu geçişi olumlu bir gelişme olarak yorumluyor ve bunu yükselişin dar bir teknoloji liderliğinden genele yayıldığının işareti sayıyor. Wall Street yeni yıla girerken koruduğu iyimserlikle 2025 yılının son tam işlem haftasına giriş yaptı.
Analistler Trump’ın yeniden şekillenen Merkez Bankası (Fed) üzerindeki etkisinin hisse senetleri ve şirket bilançoları için olumlu teşvikler sağlayacağını öngörüyor. Tek, Büyük, Güzel Yasa Tasarısı olarak adlandırılan düzenleme bu beklentilerin merkezinde yer alıyor.
Fed’in yeni başkanı kim olacak?
Yatırımcıların odağındaki bir diğer önemli konu ise Jerome Powell’ın mayıs ayında dolacak görev süresinin ardından koltuğu kime devredeceği sorusu oldu. Wall Street Journal tarafından paylaşılan bilgilere göre Trump, bir sonraki Fed başkanlığı için aday listesini Kevin Warsh ve Kevin Hassett‘e indirdi. Faiz indirimleri konusunda agresif çağrılarda bulunan Trump’ın bu hamlesi piyasalar tarafından yakından izleniyor.
Hassett pazar günü yaptığı açıklamada seçilmesi halinde politika yapıcıların Trump’ın görüşlerini dikkate alacağını ancak faiz oranlarını belirlerken bağımsız kalacaklarını ifade etti. Enflasyonun merkez bankasının yüzde 2 hedefinin üzerinde seyretmesi ve küresel ekonomilerde fiyat baskılarının yeniden artması nedeniyle, daha güvercin bir başkanın atanma ihtimali gelecek yıl faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi.
Veri takvimi ve ekonomik görünüm
Bu hafta ABD hükümetinin kapanması nedeniyle ertelenen verilerin açıklanmasıyla Fed’in gevşeme politikasına dair umutlar büyük bir teste tabi tutulacak. Bu çeyreğin başında hükümetin kapanması sebebiyle geciken ekim ve kasım aylarına ait tarım dışı istihdam verileri piyasaların ana gündem maddesini oluşturuyor.
Salı günü aylık istihdam verisi, perşembe günü ise kasım ayına ait enflasyon verileri takip edilecek. Ayrıca ekim ayı perakende satışlarına ilişkin güncelleme de Fed’in faiz indirimlerini tamamlayıp tamamlamadığına ilişkin tartışmalara ışık tutacak ve Dow Jones, Nasdaq ve S&P’nin izleyeceği yönü tayin edecek.
Hafta sonuna doğru açıklanacak olan iş faaliyetleri ve haftalık işsizlik başvurularının ekonomik ivme ve Fed’in politika rotası hakkında daha fazla bilgi vermesi bekleniyor.
Morgan Stanley stratejisti Michael Wilson, bu haftaki istihdam verilerinin hisse senetlerinin faiz politikasına dair algısı açısından geçen haftaki FOMC toplantısından daha önemli olabileceğini belirtti. Wilson hisse senedi getirisi ile faiz oranı korelasyonunun negatif bölgeye düştüğünü ve ılımlı işgücü piyasası zayıflığının piyasalar tarafından artık yükseliş eğilimi olarak değerlendirilebileceğini vurguladı.
Şirket bilançoları ve teknoloji hisseleri
Büyük teknoloji şirketlerindeki satış baskısı yeni haftada da devam etti. Alphabet Inc Class A, Broadcom Inc ve Oracle Corporation değer kaybeden şirketler arasında yer aldı. Bu hareketler hız kazanan rotasyon ticaretinin sürdüğünü gösteriyor.
Raymond James analistleri bu durumu teknolojinin döngüsel hisse senetleri almak için bir fon kaynağı olarak kullanılması şeklinde yorumladı. Buna karşın Nvidia hisseleri JPMorgan’ın son düşüşü bir alım fırsatı olarak nitelendirmesiyle yüzde 1’in üzerinde yükseldi ve teknoloji sektöründeki genel düşüşten ayrışmayı başardı. Nvidia’daki yükseliş Dow Jones endeksindeki düşüşün sınırlı olmasını da sağladı.
Şirketler cephesinde ise dikkat çekici bir iflas haberi gündeme geldi. Roomba elektrikli süpürgelerinin üreticisi iRobot iflas başvurusunda bulunduktan sonra hisseleri yaklaşık yüzde 70 değer kaybetti. ABD merkezli şirket, daha ucuz Çinli rakiplerin rekabeti ve gümrük vergisi baskıları karşısında uzun süredir zorlanıyordu.