Halkbankasฤฑ iรงin yรผzde 14,75 sermaye maliyetine gรถre hesapladฤฑฤฤฑmฤฑz hedef fiyatฤฑmฤฑz 13,82 TL olup hisse iรงin AL รถnerimizi koruyoruz. 2016 tahmini 0,6 PD/DD ve yรผzde 13,3 sermaye getirisi ile rakiplerine gรถre yรผzde 15 iskontoludur. Ayrฤฑca, 2016 tahmini 5,0 F/K oranฤฑ ile iลlem gรถren hisse rakiplerine gรถre yรผzde 25 iskontoludur. Uzun vadeli sermaye getirisinin yรผzde 13 seviyesinde korunacaฤฤฑnฤฑ beklediฤimiz Halkbankasฤฑ`nฤฑn mevcut durumda deฤerlemesinin rakiplerine gรถre cazip olduฤunu dรผลรผnmekteyiz. 2015 yฤฑlฤฑnda bankanฤฑn net karฤฑnฤฑn yฤฑldan yฤฑla yรผzde 6 artacaฤฤฑnฤฑ 2016 yฤฑlฤฑnda ise yรผzde 15 bรผyรผme gรถstereceฤini beklemekteyiz. Bu aรงฤฑdan, Halkbankasฤฑ, Akbank gibi takip ettiฤimiz bankalar iรงerisinde karlฤฑlฤฑk ivmesinin yรผksek olan bankalardan biridir. Aktif-pasif vade farkฤฑ rakiplerinin รผzerinde olan Halkbankasฤฑ dรผลen faiz ortamฤฑnda rakiplerine gรถre daha avantajlฤฑ gรถzรผkse bile kredi portfรถyรผnรผn yรผzde 40`ฤฑnฤฑ oluลturan KOBI kredileri sayesinde yรผkselen faiz ortamฤฑnda marjlarฤฑnฤฑ koruyabilmektedir. 2016 yฤฑlฤฑnda bankanฤฑn net faiz marjฤฑnฤฑn yรผzde 4,2 seviyesinde oluลacaฤฤฑnฤฑ, yani 2015 yฤฑlฤฑna gรถre deฤiลiklik gรถstermeyeceฤini dรผลรผnmekteyiz. Tรผketici kredilerinin toplam krediler iรงindeki payฤฑnฤฑn yรผzde 25โin altฤฑnda olmasฤฑ sayesinde bankanฤฑn rakiplerine gรถre daha az genel karลฤฑlฤฑk ayฤฑrmasฤฑ karlฤฑlฤฑฤฤฑ desteklemektedir. 2016 yฤฑlฤฑ iรงerisinde Halkbankasฤฑโnฤฑn sigorta iลtiraklerinin satฤฑลฤฑnฤฑn gerรงekleลeceฤini dรผลรผnmekteyiz. Bankanฤฑn sigorta iลtiraklerinin satฤฑล tutarฤฑnฤฑn beklentimizden (1,3 milyar TL) yรผksek gerรงekleลmesi ise hedef