Vakıf Yatırım, TCELL-Turkcell için hedef fiyatını 143 TL’den 151 TL’ye yükseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:
Satış gelirlerinde çift haneli büyüme – Turkcell (TCELL), yılın son çeyreğinde, beklentimizin ve piyasa tahminlerinin üzerinde, yıllık %13,5 yükselişle 44,9 mlr TL konsolide satış gelirine ulaştı. 2024 yılının tamamında ise, şirketin toplam satış gelirleri yıllık %7,8 artarak 166,7 mlr TL seviyesine ulaştı. Grubun gelirleri içinde %86,3 paya sahip olan Turkcell Türkiye’nin gelirleri yıllık %8,3 artışla 123,8 mlr TL olarak gerçekleşirken, Turkcell Türkiye’nin abone sayısı, 2024’te yıllık %1,4 artışla 41,7 mn seviyesine ulaştı. Grup gelirlerinin %2,4’ünü oluşturan Turkcell Uluslararası’nın gelirleri, bu dönemde yıllık %5,9 yükselişle 4 mlr TL oldu. 2024 yılı Techfin grubu gelirleri ise, yıllık %30,9 artışla 8,6 mlr TL seviyesinde açıklandı. Gelir büyümesindeki temel etkenler genişleyen abone bazı, fiyat düzenlemeleri, faturalı abone oranındaki büyüme ile artan reel ARPU ve müşterileri üst paketlere taşıma aksiyonları oldu.
Net kar beklentileri karşılamadı – Şirket’in (TCELL) FAVÖK’ü dördüncü çeyrekte, piyasa beklentilerine paralel ancak beklentimizin hafif altında, yıllık %10 yükselişle 17,7 mlr TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı ise 1,2 puanlık düşüşle %39,4 seviyesinde gerçekleşti. 4Ç24 döneminde Turkcell Türkiye’nin FAVÖK’ü yıllık %12,1 artarak 17 mlr TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı %44,7 seviyesinde gerçekleşti. Turkcell Uluslararası’nın FAVÖK’ü ise yıllık %11,7 artarak 325,4 mn TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı %33,6 oldu. Turkcell’in net kar performansı ise beklentilerin altında, yıllık %93 düşerek 1,68 mlr TL olarak gerçekleşti. 3Ç24 döneminde 19 mlr TL olan net borç pozisyonu 4Ç24 döneminde %49,8 artarak 28,5 mlr TL olurken, şirketin Net Borç/FAVÖK rasyosu ise 3Ç24 dönemindeki 0,27x seviyesinden 4Ç24’te 0,40x seviyesine geriledi.