Ak Yatฤฑrฤฑm, TAVHL-TAV Havalimanlarฤฑ iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 270 TL’den 313 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “endeks รผstรผ getiri” den “nรถtr”e indirdi. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
TAV Holding (TAVHL; Nรถtr; 12A HF: 313,0) 2ร24 Sonuรงlar: Faaliyet dฤฑลฤฑ kalemlerin etkisiyle gรผรงlรผ net kar
aรงฤฑklandฤฑ. TAV Holding (TAVHL) 2ร24โte piyasa beklentisi olan 61 milyon Euroโnun %17 รผzerinde ve bizim
beklentimiz olan 58 milyon Euroโnun %23 รผzerinde 72 milyon Euro net kรขr aรงฤฑkladฤฑ. ลirket 2ร24โte piyasa
beklentisine paralel fakat bizim tahminimizden %9 yukarฤฑda 129 milyon Euro (y/y: +%26) FAVรK raporladฤฑ.
Beklenenden 9 milyon Euro daha dรผลรผk faaliyet karฤฑna raฤmen, beklenenden 10 milyon Euro daha dรผลรผk net
finansal gider ve beklenenden 14 milyon Euro daha dรผลรผk vergi gideri beklentimizin รผzerinde bir net kรขra yol aรงtฤฑ.
2024 ve 2025 beklentileri: Yรถnetim 2024 yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑ beklentisini yukarฤฑ revize etti. Yรถnetim, 2024โte
1.500-1.570 milyon Euro net satฤฑล รถngรถrmektedir (AK: 1.625 milyon Euro). 2024 iรงin ลirket 67-73 milyon
uluslararasฤฑ yolcu (AK: 72,2 milyon) ile toplamda 100-110 milyon yolcu (AK: 108,6 milyon) beklemektedir. 2024โte
ลirket 430-490 milyon Euro FAVรK (AK: 488 milyon Euro) รถngรถrmektedir. ลirket 2024 yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ
beklentisini 230-270 milyon Euro seviyesinden 260-300 milyon Euro seviyesine yรผkseltti.(AK: 288 milyon Euro).
2022-2025 yฤฑllarฤฑ arasฤฑnda ลirket toplam yolcu sayฤฑsฤฑnฤฑn %10-14 oranฤฑnda yฤฑllฤฑk bileลik bรผyรผme oranฤฑyla artmasฤฑnฤฑ
beklemektedir. 2022-2025 yฤฑllarฤฑ arasฤฑnda ลirket net satฤฑลlarฤฑnฤฑn %14-18 oranฤฑnda yฤฑllฤฑk bileลik bรผyรผme oranฤฑyla
artmasฤฑnฤฑ beklemektedir. ลirket 2025 yฤฑlฤฑnda FAVรK marjฤฑnฤฑn 2022 marjฤฑnฤฑ (%30,6) aลacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnmektedir. 2022-
2025 yฤฑllarฤฑ arasฤฑnda ลirket FAVรKโรผnรผn %14-20 oranฤฑnda yฤฑllฤฑk bileลik bรผyรผme oranฤฑyla artmasฤฑnฤฑ beklemektedir,
Yorum ve Deฤerlendirme: TAV iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 270,0 TL seviyesinden 313,0 TLโye yรผkselttik. Tavsiyemizi
โEndeksin รzerinde Getiriโ seviyesinden โNรถtrโ seviyesine indirdik. 2ร24 sonuรงlarฤฑnฤฑ โNรถtrโ olarak
deฤerlendiriyoruz.
โ TAV Holding (TAVHL; Nรถtr; 12A HF: 313,0 TL) %100 sahip olduฤu TAV Gayrimenkul Geliลtirme Anonim ลirketi’nin
devralฤฑnarak kolaylaลtฤฑrฤฑlmฤฑล usulde birleลmesine karar verdi. Nรถtr.







