Kรผresel merkez bankalarฤฑ, ABD hazine tahvilleri iรงin en gรผvenilir talep kaynaklarฤฑndan biri olmuลtur. Fakat bu gรผnlerde yabancฤฑ merkez bankalarฤฑ, dรผnyanฤฑn en รถnemli tahvil piyasasฤฑ iรงin ilave bir endiลe kaynaฤฤฑ oluyor.
รin ve Japonya gibi alฤฑcฤฑlar, Fed’in resmi verilerine gรถre hazine tahvillerindeki payฤฑnฤฑ ardฤฑ ardฤฑna รผรง รงeyrekte azaltarak, kaydedilen en istikrarlฤฑ geri รงekilmeyi gerรงekleลtirdiler. Dรผลรผล geรงtiฤimiz รผรง ay iรงerisinde hฤฑz kazandฤฑ.
Londra’da M&G Investments’dan Jim Leaviss gibi isimler iรงin bu durum endiลe verici. Tahvil talebindeki geri รงekilmenin devam etmesi, Leaviss’e gรถre kimilerine gรถre halihazฤฑrda รงok pahalฤฑ olan piyasada sert kayฤฑplara neden olabilir. Fakat belki de en รถnemlisi, ABD’nin finansmanฤฑ aรงฤฑsฤฑndan sonuรงlarฤฑ. ABD’de kamu borรง yรผkรผnรผn gelecek 10 yฤฑlda 10 trilyon olacak olmasฤฑ nedeniyle, yabancฤฑ talep borรงlanma maliyetleri aรงฤฑsฤฑndan kilit รถneme sahip olacak.
Leaviss, merkez bankalarฤฑ kaynaklฤฑ satฤฑล baskฤฑsฤฑnฤฑn โ gรถz รถnรผnde bulundurulmasฤฑ gereken birลeyโ olduฤunu belirtti. Leaviss, โBu, Fed, tรผm hepsi dรผลรผk faiz ortamฤฑnฤฑn sonuna yaklaลtฤฑฤฤฑmฤฑz anlamฤฑna geliyorโ dedi.
Leaviss, mรผลterilerini yรผksek faizlerden korumak amacฤฑyla uzun vadeli hazine tahvillerinde pozisyon azaltฤฑrken, kฤฑsa vadeli tahvillere yรถneliyor.
Yurtdฤฑลฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, kรผresel finans krizinin ardฤฑndan ABD’nin borcunu finanse etmede kilit bir rol oynamฤฑลtฤฑr. 2008 yฤฑlฤฑndan bu yana yabancฤฑlar hazine tahvillerindelki yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ iki katฤฑna รงฤฑkardฤฑlar ve ลu anda yaklaลฤฑk 6.25 trilyon dolarlฤฑk hazine tahvili tutuyorlar.
