BORSATEK.COM – Kรผresel piyasalarda jeopolitik fay hatlarฤฑnฤฑn yeniden kฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑ bir haftaya girilirken, Borsa ฤฐstanbul (BIST 100) 14.601 puanlฤฑk tarihi zirvesinin eลiฤinde yรถn arฤฑyor.
Hafta sonu ABD-ฤฐran hattฤฑnda yaลanan sฤฑcak รงatฤฑลmalar piyasalardaki risk algฤฑsฤฑnฤฑ derinden sarsarken; iรงeride TCMB’nin kritik faiz kararฤฑ, Mehmet ลimลek’in ABD temaslarฤฑnฤฑn yankฤฑlarฤฑ ve bugรผn baลlayan 1. รงeyrek bilanรงo sezonu endeksin yรถnรผnรผ tayin edecek ana baลlฤฑklar olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
Kรผresel finansal sistemin tarihsel bir dรถnรผลรผm evresinden geรงtiฤi, jeopolitik risklerin makroekonomik istikrarฤฑ doฤrudan tehdit ettiฤi bir konjonktรผrde, Borsa ฤฐstanbul (BIST 100) endeksi rasyonel fiyatlama davranฤฑลฤฑ sergilemeyi sรผrdรผrรผyor. Geride bฤฑraktฤฑฤฤฑmฤฑz haftanฤฑn son iลlem gรผnรผ olan 17 Nisan 2026 itibarฤฑyla yรผzde 2,72’lik gรผรงlรผ bir yรผkseliลle 14.587,93 puandan kapanan BIST 100, tรผm zamanlarฤฑn en yรผksek seviyesi (ATH) olan 14.601,12 puana sadece milimetrik bir mesafede bulunuyor.
Aylฤฑk bazda yรผzde 11,23, yฤฑllฤฑk bazda ise yรผzde 56,57 getiri saฤlayan BIST 100, yรผksek enflasyonist ortamda yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑna sunduฤu reel getiri korumasฤฑyla (inflation hedge) geliลmekte olan piyasalar (EM) arasฤฑnda pozitif yรถnde ayrฤฑลฤฑyor.
Ancak 20-24 Nisan iลlem haftasฤฑ, yalnฤฑzca teknik seviyelerin test edileceฤi sฤฑradan bir hafta deฤil; kรผresel sermaye akฤฑmlarฤฑnฤฑn yรถnรผnรผ tayin edecek diplomatik, askeri ve para politikasฤฑ geliลmelerinin birbiriyle kesiลtiฤi tarihi bir dรถnรผm noktasฤฑ niteliฤi taลฤฑyor.
Hรผrmรผz’de tansiyon zirvede: Tรผrkiye’nin enerji direnci test ediliyor
Piyasa dinamiklerini salt iรงsel bir bakฤฑล aรงฤฑsฤฑyla deฤerlendirmek, Borsa ฤฐstanbul’un kรผresel risk iลtahฤฑndan ne derece etkilendiฤini gรถzden kaรงฤฑrmak anlamฤฑna geliyor. Orta Doฤu’daki “savaล” fiyatlamasฤฑnda rรผzgar, hafta sonu yaลanan geliลmelerle yeniden tersine dรถndรผ. ABD donanmasฤฑnฤฑn Umman Kรถrfezi’nde ฤฐran’a ait TOUSKA isimli kargo gemisini vurarak ele geรงirmesi ve Tahran yรถnetiminin “hฤฑzla misilleme” uyarฤฑsฤฑnda bulunmasฤฑ, bรถlgedeki ateลkes umutlarฤฑnฤฑ ciddi ลekilde zedeledi. Bu geliลmenin hemen ardฤฑndan Asya seansฤฑnda Brent petrol fiyatlarฤฑ %7’ye varan sert bir sฤฑรงramayla varil baลฤฑna 97,50 dolara kadar yรผkseldi.
Enerji emtiasฤฑnda yaลanabilecek bรถylesi bir fiyat ลoku, ithalata baฤฤฑmlฤฑ geliลmekte olan รผlkelerin cari denge projeksiyonlarฤฑnฤฑ temelden sarsabilecek potansiyele sahip. Ancak Borsa ฤฐstanbul’un benzer รผlke piyasalarฤฑndan (peer group) ayrฤฑลtฤฑฤฤฑ nokta tam da burasฤฑ. Tรผrkiye’nin sฤฑvฤฑlaลtฤฑrฤฑlmฤฑล doฤal gaz (LNG) kapasitesine yaptฤฑฤฤฑ devasa altyapฤฑ yatฤฑrฤฑmlarฤฑ ve boru hattฤฑ aฤlarฤฑ, รผlke ekonomisine muazzam bir dayanฤฑklฤฑlฤฑk (resilience) kazandฤฑrฤฑyor.
Hazine ve Maliye Bakanฤฑ Mehmet ลimลek’in IMF-Dรผnya Bankasฤฑ Bahar Toplantฤฑlarฤฑ’nda yaptฤฑฤฤฑ “Dรผnya petrol ticaretinin darboฤazฤฑ olan Hรผrmรผz Boฤazฤฑ’na Tรผrkiye’nin baฤฤฑmlฤฑlฤฑฤฤฑ neredeyse sฤฑfฤฑr” ลeklindeki stratejik vurgusu, uluslararasฤฑ portfรถy yรถneticileri nezdinde kritik bir risk primi dรผลรผrรผcรผ faktรถr olarak iลlem gรถrรผyor. Uzun sรผreli bir bรถlgesel ambargo senaryosunda dahi enerji yoฤun รผretim yapan Tรผrk sanayi ลirketleri ve holdinglerin yabancฤฑ fonlarฤฑn radarฤฑna girmesinin temelinde bu yapฤฑsal avantaj yatฤฑyor.
Yabancฤฑ kurumlarฤฑn Tรผrkiye revizyonlarฤฑ
Bu hafta hisse senedi piyasalarฤฑnฤฑn risk iลtahฤฑnฤฑ ลekillendirecek en hayati dฤฑลsal faktรถrlerden biri de Hazine ve Maliye Bakanlฤฑฤฤฑ รถncรผlรผฤรผnde yรผrรผtรผlen finansal diplomasi trafiฤi. Bakan ลimลek’in Dรผnya Bankasฤฑ ve Asya Altyapฤฑ Yatฤฑrฤฑm Bankasฤฑ (AIIB) gibi kurumlarla gerรงekleลtirdiฤi zirveler, Borsa ฤฐstanbul’da iลlem gรถren taahhรผt, enerji ve telekomรผnikasyon ลirketlerinin uzun vadeli proje finansmanฤฑ maliyetlerini dรผลรผrecek somut adฤฑmlar iรงeriyor.
Ayrฤฑca ฤฐklim Diplomasisi ekseninde aรงฤฑklanan “COP31 yol haritasฤฑ”, sรผrdรผrรผlebilirlik endeksine kote olan ve ESG fonlarฤฑndan pay almak isteyen yenilenebilir enerji ลirketleri iรงin ciddi bir pozitif รงarpan ayrฤฑลmasฤฑ vadediyor.
Diplomatik temaslar sรผrerken, yabancฤฑ kurumlar da Tรผrkiye makro projeksiyonlarฤฑnฤฑ revize etmeye baลladฤฑ. JPMorgan, Orta Doฤu’daki jeopolitik gerilimler ve artan enerji maliyetlerinin enflasyonist baskฤฑsฤฑ nedeniyle 2026 yฤฑlฤฑ sonu Tรผrkiye politika faizi beklentisini %31’den %32’ye yรผkseltirken, bรผyรผme tahminini %4,4’ten %4,0’e indirdi.
Kredi derecelendirme kuruluลu S&P Global ise Tรผrkiye’nin kredi notunu mevcut seviyesinde sabit tutarken, 2026 yฤฑlฤฑ enflasyon beklentisini %29,3 olarak gรผncelledi ve tarฤฑm ile kredi geniลlemesi destekli %3,4’lรผk bir bรผyรผme รถngรถrdรผ.
TCMB’nin zorlu sฤฑnavฤฑ: Bekle-Gรถr politikasฤฑ ve rezerv gรผvencesi
Borsa ฤฐstanbul’un 20-24 Nisan haftasฤฑndaki en kritik iรง gรผndem maddesi, Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez Bankasฤฑ (TCMB) Para Politikasฤฑ Kurulu’nun (PPK) 22 Nisan รarลamba gรผnรผ saat 14:00’te aรงฤฑklayacaฤฤฑ faiz kararฤฑ. Piyasalarฤฑn ortak beklentisi, TCMB’nin politika faizini yรผzde 37,00 seviyesinde sabit bฤฑrakmasฤฑ yรถnรผnde.
AA Finans ve diฤer anket sonuรงlarฤฑ, dezenflasyon sรผrecine yรถnelik adฤฑmlarฤฑn devam edeceฤi inancฤฑyla yฤฑl sonu faiz beklentilerinin yรผzde 33 bandฤฑnda, yฤฑl sonu enflasyon tahminlerinin ise yรผzde 28 civarฤฑnda yoฤunlaลtฤฑฤฤฑna iลaret ediyor.
Kรผresel jeopolitik risklerin enerji fiyatlarฤฑ รผzerinden enflasyonist baskฤฑ yarattฤฑฤฤฑ bu ortamda, TCMB’nin olasฤฑ faiz indirim dรถngรผsรผnรผ รถteleyerek “temkinli” duruลunu metin yoluyla pekiลtirmesi bekleniyor. Hisse senedi piyasalarฤฑ aรงฤฑsฤฑndan faizlerin sabit kalmasฤฑ, finansman maliyetlerinde ek bir ลok yaลanmayacaฤฤฑ anlamฤฑna geldiฤinden, Borsa ฤฐstanbul’da BIST 100’deki mevcut rallinin geniล tabanlฤฑ iลlem hacmiyle (17 Nisan’da 237,6 milyar TL) sรผrmesi iรงin en elveriลli senaryo olarak deฤerlendiriliyor.
Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn dรถviz piyasasฤฑndaki en bรผyรผk kalkanฤฑ ise 170 milyar dolarฤฑ aลan brรผt rezervleri. Bu devasa gรผรง, dฤฑลsal spekรผlatif ataklara karลฤฑ ekonomiyi izole ederken kur korumasฤฑ (hedging) maliyetlerini dรผลรผrerek yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑnฤฑn TL varlฤฑklara ilgisini taze tutuyor.
BIST’te ilk รงeyrek bilanรงo sezonu baลlฤฑyor
20-24 Nisan haftasฤฑ, aynฤฑ zamanda hisse bazlฤฑ ayrฤฑลmalarฤฑn yaลanacaฤฤฑ 2026 yฤฑlฤฑ 1. รงeyrek finansal sonuรงlarฤฑnฤฑn aรงฤฑklanmaya baลladฤฑฤฤฑ dรถnem. Bilanรงo sezonu 20 Nisan Pazartesi gรผnรผ Tรผrkiye Sigorta (TURSG) ile aรงฤฑlฤฑrken, 22 Nisan’da finans dฤฑลฤฑ sektรถrlerin รถncรผsรผ Arรงelik (ARCLK) sonuรงlarฤฑnฤฑ duyuracak. Arรงelik cephesinde analistler, zorlu talep koลullarฤฑ nedeniyle ciroda zayฤฑflฤฑk, ancak etkin maliyet yรถnetimi ile operasyonel karlฤฑlฤฑkta toparlanma bekliyor.
รte yandan, “akฤฑllฤฑ paranฤฑn” (smart money) hareketleri, uzun vadeli deฤerlemeler iรงin yol gรถsterici olmaya devam ediyor. 17 Nisan tarihli verilere gรถre gรผnlรผk bazda yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑ oranฤฑ en รงok artan hisseler TSPOR, SMRVA ve EFOR olurken; ASTOR, EUREN ve SURGY’de kรขr realizasyonu izlendi. Daha uzun vadeli perspektifte ise FROTO, ALBRK, GLYHO, RYGYO ve AFYON hisselerinde gรถzlemlenen kesintisiz 10 gรผnlรผk yabancฤฑ alฤฑm serisi, uluslararasฤฑ fonlarฤฑn Borsa ฤฐstanbul’da lojistik, รงimento, otomotiv ihracatฤฑ ve katฤฑlฤฑm bankacฤฑlฤฑฤฤฑ gibi defansif bรผyรผme temalarฤฑnฤฑ stratejik olarak kurguladฤฑฤฤฑnฤฑ teyit ediyor.
Kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn BIST 100 ลirketlerine olan gรผvenini destekleyen bir diฤer unsur ise gรผรงlรผ temettรผ รถdeme takvimi. Yรผksek faiz ortamฤฑna raฤmen 2026 yฤฑlฤฑ iรงerisinde EBEBK (0,53 TL), BASCM (0,90 TL), AEFES (0,14 TL) gibi ลirketlerin aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ kรขr payฤฑ daฤฤฑtฤฑmlarฤฑ, piyasanฤฑn bรผyรผme (growth) vizyonundan ziyade kaliteli ve nakit รผreten deฤer (value) ลirketlerine yรถneldiฤini doฤruluyor.
BIST 100 teknik gรถrรผnรผm ve 23 Nisan Tatili etkisi
Haber akฤฑลlarฤฑ temel trendi belirlerken, piyasanฤฑn kฤฑsa vadeli hareketleri teknik sฤฑnฤฑrlar iรงinde ลekillenecek. BIST 100’de 14.587,93 puan seviyesinden gerรงekleลen gรผรงlรผ haftalฤฑk kapanฤฑล, teknik analiz terminolojisinde gรผรงlรผ direnรงlerin kฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑ ve polarite prensibi gereฤi geรงmiล direnรงlerin saฤlam desteklere dรถnรผลtรผฤรผ bir evreyi simgeliyor. BIST 100 endeksinde bu hafta 14.400 seviyesi, yaลanabilecek geri รงekilmelerde en gรผรงlรผ destek bรถlgesi konumunda.
Yukarฤฑ yรถnlรผ marjda ise BIST 100’de 14.601,12 puanlฤฑk tarihi zirvenin aลฤฑlmasฤฑ halinde piyasanฤฑn “Mavi Gรถkyรผzรผ” (Blue-Sky Territory) olarak adlandฤฑrฤฑlan, geรงmiล hiรงbir teknik direncin kalmadฤฑฤฤฑ serbest fiyat keลif alanฤฑna geรงmesi ve psikolojik 15.000 puan hedefine yรถnelmesi bekleniyor. Ancak RSI ve Stokastik osilatรถrlerin aลฤฑrฤฑ alฤฑm bรถlgesinde olduฤu da gรถzden kaรงฤฑrฤฑlmamalฤฑ.
Bu haftanฤฑn piyasa mikro yapฤฑsฤฑnฤฑ ลekillendirecek en kritik takvim etkisi ise 23 Nisan Ulusal Egemenlik ve รocuk Bayramฤฑ nedeniyle perลembe gรผnรผ piyasalarฤฑn kapalฤฑ olacak olmasฤฑ. Hafta ortasฤฑnda bรถlรผnen iลlem takvimi ve T+2 takas kuralฤฑ nedeniyle nakit akฤฑลฤฑnฤฑ yรถnetmek isteyen kredili iลlem (margin trading) sahiplerinin salฤฑ ve รงarลamba gรผnรผ kรขr realizasyonuna gitme olasฤฑlฤฑฤฤฑ bulunuyor.
รstelik piyasayฤฑ ลekillendirecek olan TCMB faiz kararฤฑnฤฑn tam da tatilden รถnceki son gรผn (22 Nisan รarลamba) saat 14:00’te aรงฤฑklanacak olmasฤฑ, seansฤฑn son saatlerinde ciddi bir volatiliteye ve VฤฐOP tarafฤฑnda sert riskten korunma (hedging) iลlemlerine zemin hazฤฑrlayabilir.
รzetle, BIST 100 jeopolitik fฤฑrtฤฑnalara direnรงli makroekonomik yapฤฑsฤฑ, rasyonel para politikasฤฑ beklentisi ve yabancฤฑ sermayenin istikrarlฤฑ ilgisiyle tarihi zirveleri yeniden yazmaya aday gรถrรผnรผrken; bรถlgesel รงatฤฑลma haberleri, merkez bankasฤฑ kararฤฑ ve tatil รถncesi pozisyon kapanmalarฤฑyla oldukรงa hareketli ve yรผksek tempolu bir iลlem haftasฤฑna hazฤฑrlanฤฑyor.
