Asya piyasaları, teknoloji hisselerindeki iyimserliğin yerini enflasyon endişelerine bırakması ve ABD hazine tahvili getirilerinin son bir yılın en yüksek seviyesine tırmanmasıyla Cuma günü satıcılı bir seyir izledi.
ABD’de bu yıl içinde bir faiz artırımı yapılabileceğine dair güçlenen beklentiler küresel risk iştahını baskılarken; MSCI Japonya dışı Asya-Pasifik hisseleri endeksi yüzde 1,2 oranında değer kaybederek hafta başından bu yana elde ettiği kazançları geri verdi.
Yatırımcılar, enerji arzına yönelik endişelerin tetiklediği petrol fiyatlarındaki artış ve tahvil piyasasındaki volatiliteyi yakından takip ediyor.
Hürmüz Boğazı’ndaki gerginliğin sürmesi ve arz güvenliğine dair endişelerle Brent petrol vadeli işlemleri bu hafta yüzde 5,7 yükselerek varil başına 107 dolara ulaştı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin ziyareti kapsamında teknoloji devleri Tesla ve Nvidia’nın üst yöneticileriyle Pekin’de temaslarını sürdürmesi diplomatik bir yumuşama sinyali olarak görülse de, piyasalardaki asıl belirleyici unsur enflasyon verileri olmaya devam ediyor.
Nvidia hisseleri, ABD’nin Çinli firmalara çip satışına onay vermesinin ardından gece saatlerinde yüzde 4,4 yükselerek S&P 500 ve Nasdaq endekslerini rekor seviyelere taşısa da, bu olumlu hava bölgedeki Asya piyasaları üzerinde kalıcı bir iyileşme sağlamaya yetmedi.
Küresel enflasyon baskısı ve tahvil piyasalarındaki volatilite
Asya bölgeline gelince, Japonya’da Nikkei endeksi, toptan eşya enflasyonunun Nisan ayında son üç yılın en hızlı artışını kaydederek yüzde 4,9’a ulaşmasıyla yüzde 1,2 geriledi. Bu veri, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz artırım rotasında kalacağı beklentilerini güçlendirdi.
Güney Kore’de KOSPI endeksi tarihinde ilk kez 8.000 puan sınırını aşsa da, gelen kâr satışlarıyla günü yüzde 3 kayıpla kapattı. Çin ve Hong Kong endekslerinde de yüzde 1 civarında düşüşler kaydedildi. Analistler, piyasaların odak noktasının jeopolitik gerilimlerden ziyade “teslim edilmiş enflasyon” verilerine kaydığını ve önümüzdeki haftalarda tahvil getirilerinde yeni bir yukarı yönlü test yaşanabileceğini ifade ediyor.
Tahvil piyasasındaki kırılganlık, ABD’de bu hafta düzenlenen üç, on ve otuz yıllık tahvil ihalelerine gelen zayıf taleplerle daha da belirginleşti. 30 yıllık tahvil faizleri yüzde 5,06 ile Temmuz 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaşırken, 10 yıllık tahvil getirileri de yüzde 4,518’e tırmandı.
Kısa vadeli borçlanma maliyetlerindeki bu artış, piyasaların Fed’in yeni liderlik döneminde dahi faiz artırım ihtimalini yüzde 45 olarak fiyatlamasına neden oldu.
ABD dolarının güçlenmesiyle birlikte Japon Yeni 158 seviyesinin üzerine çıkarak Tokyo’nun olası müdahale riskini artırırken, İngiltere’de yaşanan siyasi istifalar sterlinin dolar karşısında son bir ayın en düşük seviyesine gerilemesine yol açtı.
Piyasa beklentileri ve ekonomik görünümün analizi
Küresel ekonomideki son gelişmeler, özellikle enerji fiyatlarındaki katılık ve tahvil getirilerindeki sert yükseliş nedeniyle yatırımcıların temkinli duruşunu koruyacağını gösteriyor. Asya piyasaları için kritik öneme sahip olan arz zinciri güvenliği ve ABD-Çin ticaret ilişkileri, önümüzdeki dönemde volatiliteyi tetikleyebilecek ana unsurlar arasında yer alıyor.
Mevcut veriler ışığında, piyasa oyuncularının merkez bankalarının şahin duruşunu sürdürüp sürdürmeyeceğine dair ipuçları aramaya devam etmesi bekleniyor. Özellikle petrol fiyatlarındaki seyrin enflasyonist baskıları ne ölçüde canlı tutacağı, hisse senedi piyasalarındaki toparlanma çabalarının başarısında belirleyici bir rol oynayacaktır. Kısa vadede yatırımcıların nakit pozisyonlarını koruma eğilimi ve güvenli liman arayışı, piyasalardaki baskının bir süre daha devam edebileceğine işaret ediyor.
