ABD’yi temerrรผde dรผลmekten kurtaran yeni bir borรง tavanฤฑ anlaลmasฤฑ sonrasฤฑnda ABD hรผkรผmeti, ekonomiyi canlandฤฑrmak adฤฑna yoฤun bir tahvil satฤฑลฤฑna giriลiyor. Bu sรผreรงte banka mevduatlarฤฑndan รถnemli miktarda รงekilme yaลanacaฤฤฑ รถngรถrรผlรผyor. Wall Street ise bu durumun piyasalar รผzerinde olumsuz etkiler yaratacaฤฤฑ konusunda uyarฤฑda bulunuyor.
Borรง limitinin artฤฑrฤฑlmasฤฑnฤฑn etkileri, รถnceki benzer dรถnemlerde yaลanan finansal sฤฑkฤฑntฤฑlarฤฑ bile geride bฤฑrakabilir. รte yandan, Federal Rezerv’in para politikalarฤฑ da banka rezervlerini aลฤฑndฤฑrฤฑyor ve para yรถneticileri, ekonomik durgunluk riskiyle karลฤฑ karลฤฑya.
JPMorgan Chase stratejisti Nikolaos Panigirtzoglou, tahvillere olan talebin artmasฤฑnฤฑn, hisse senetleri ve tahviller รผzerindeki olumsuz etkileri artฤฑracaฤฤฑnฤฑ ve bu yฤฑlฤฑn genel performansฤฑnฤฑ yaklaลฤฑk %5 dรผลรผreceฤini belirtiyor. Citigroup makro stratejistleri de benzer bir deฤerlendirme yaparak, likidite รงekilmesinin S&P 500’de iki ay iรงinde ortalama %5,4’lรผk bir dรผลรผลe ve yรผksek getirili kredi spreadlerinde 37 baz puanlฤฑk bir artฤฑลa neden olabileceฤini ifade ediyor.
JPMorgan’ฤฑn tahminlerine gรถre, รถnรผmรผzdeki yฤฑlฤฑn baลฤฑnda likiditenin 25 trilyon dolardan 1,1 trilyon dolara dรผลeceฤi รถngรถrรผlรผyor. Bu durum, her varlฤฑk sฤฑnฤฑfฤฑnฤฑ olumsuz etkileyebilecek nitelikte.
ABD Hรผkรผmeti, son aylarda kendini finanse etmek iรงin olaฤanรผstรผ tedbirler alฤฑyor. Bu sรผreรงte, Hazine’nin รถnรผmรผzdeki dรถnemde 1 trilyon dolara kadar borรงlanma yapabileceฤi belirtiliyor. Bu, รถzellikle bankalarฤฑn Hazine bonolarฤฑna olan talebinin sฤฑnฤฑrlฤฑ olmasฤฑ nedeniyle, mevduat sahiplerinin Hazine tahvillerine yรถnelmesi ve bรถylece bรผyรผk bir yฤฑkฤฑma yol aรงabileceฤi endiลesini de gรผndeme getiriyor.
Bazฤฑlarฤฑna gรถre, en iyi senaryo, bu tahvillerin para piyasasฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ tarafฤฑndan satฤฑn alฤฑnmasฤฑ olabilir. Bu durumda, bankalarฤฑn rezervlerinin zarar gรถrmemesi bekleniyor. Ancak bu senaryonun gerรงekleลip gerรงekleลmeyeceฤi konusunda hรขlรข belirsizlik var.
รte yandan, Wall Street’e gรถre, bu durum bireysel hisse senetlerinin likiditesinin iyileลmesine raฤmen, genel piyasalarda bir dรผลรผลe neden olabilir. Barclays Plc’ye gรถre, yapay zeka kaynaklฤฑ artฤฑลa raฤmen, hisse senetlerindeki durum genel olarak duraฤan.
Berenberg’in รงoklu varlฤฑk stratejisi baลkanฤฑ Ulrich Urbahn, “Hisse senetlerinde bir dรผลรผล bekliyoruz” dedi ve “likidite boลalmasฤฑ nedeniyle volatilitenin artmayacaฤฤฑnฤฑ” belirtti. Urbahn, “ฤฐรง piyasadaki kรถtรผ koลullar, olumsuz รถncรผ gรถstergeler ve likiditedeki dรผลรผล, hisse senetleri piyasalarฤฑ iรงin olumlu etkiler yaratmฤฑyor” ลeklinde konuลtu.
