Citigroup’aย gรถre, merkez bankalarฤฑnฤฑn kรผresel ekonomiyi desteklemek iรงin uygulanan 800 milyar dolarlฤฑk teลvikin geri รงekilmesi, hisse senetleri ve diฤer riskli varlฤฑklarฤฑn deฤer kaybetmesine neden olacak.
Citi’nin kรผresel piyasalar stratejisti Matt King’e gรถre, merkez bankalarฤฑnฤฑn 1 trilyon dolardan fazla likidite enjeksiyonu sayesinde riskli varlฤฑklara yรถnelik ralli yaลandฤฑ. Ancakย yรผksek frekanslฤฑ likidite gรถstergeleri bu sรผrecin yavaลlamaya baลladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor. King, New York’taย Salฤฑ gรผnรผ yayฤฑnlananย notta, ABD bankacฤฑlฤฑk krizinin ardฤฑndan FED’in de bilanรงosunu 440 milyar dolar artฤฑrarak diฤer merkez bankalarฤฑnฤฑn parasal desteฤine katkฤฑda bulunduฤunu belirtti.
King, bu kรผresel politika desteฤi dalgasฤฑnฤฑn “gerรงek getirileri dรผลรผrdรผฤรผnรผ, hisse senedi รงarpanlarฤฑnฤฑ artฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑ ve dรผลen kazanรง beklentileri karลฤฑsฤฑnda kredi risk primlerini daralttฤฑฤฤฑnฤฑ” ifade etti.
ลimdi, gรผรงlรผ bรผyรผme eลliฤinde รin’in merkez bankasฤฑnฤฑn kolay para politikalarฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrlamasฤฑ ve ABD ve Avrupa’daki mevkidaลlarฤฑnฤฑn niceliksel sฤฑkฤฑlaลtฤฑrmayฤฑ yeniden baลlatmasฤฑyla bu desteฤin geri รงekileceฤini belirtenย King, geรงen ay Bloomberg’in Odd Lots podcast’inde “gizli” niceliksel gevลemenin kรผresel merkez bankalarฤฑndan geldiฤini ve piyasa coลkusunu beslediฤini sรถyledi.
King, notunda, “ลimdi tรผm bunlarฤฑn durmasฤฑ veya tam tersine dรถnmesini bekliyoruz. Bu, รถnรผmรผzdeki haftalarda kรผresel likiditeden 600 milyar dolar ila 800 milyar dolar รงฤฑkarabileceฤini ve bu sรผreรงte riski zayฤฑflatabileceฤini dรผลรผnรผyoruz” dedi.
King’in gรถrรผลleri, ABD hisse senetlerinin bu yฤฑl yรผzde 8,2 yรผkseldikten ve NYSE FANG+ Endeksi’nin yรผzde 36 arttฤฑฤฤฑ bir dรถnemde geldi. Riskin popรผler bir รถlรงรผtรผ olan Bitcoin, Aralฤฑk ayฤฑ sonundan bu yana neredeyse iki katฤฑna รงฤฑktฤฑ.
Yรผkselen risk rallisine karลฤฑ ลรผphesi olan sadece King deฤil. รrneฤin Vantage Point Asset Managementย baล yatฤฑrฤฑm sorumlusu olan Nick Ferres deย hisse senedi piyasasฤฑ deฤerlemesinin aลฤฑrฤฑ iyimser olduฤunu belirtti.
Ferres, รarลamba gรผnรผ yayฤฑnlanan bir notta, “Ralliye destek olan piyasa geniลliฤi son derece zayฤฑfฤฑ” dedi ve ekledi,ย “Hisse senedi yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ, faiz indirimlerinin tรผm avantajlarฤฑnฤฑ istiyor gibi gรถrรผnรผyor, ancak bunlarฤฑ haklฤฑ รงฤฑkaracak acฤฑlarฤฑ รงekmek istemiyorlar.”
Sonuรง olarak, merkez bankalarฤฑnฤฑn teลvikleri geri รงekmeye baลlamasฤฑyla hisse senetleri ve diฤer riskli varlฤฑklarฤฑn deฤer kaybedeceฤi รถngรถrรผlรผyor. Bu sรผreรงte, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ve piyasa analistleri, likidite azalฤฑลฤฑnฤฑn ve risk iลtahฤฑnฤฑn dรผลmesinin ardฤฑndan kรผresel ekonomiyi ve finansal piyasalarฤฑ nasฤฑl etkileyeceฤini deฤerlendirmek iรงin dikkatle izleyecekler.
Bu dรถnemde, bazฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar riskli varlฤฑklardaki deฤer kayฤฑplarฤฑnฤฑ fฤฑrsat olarak gรถrebilirken, diฤerleri daha fazla dรผลรผล riski olabileceฤi konusunda temkinli olabilir. Piyasalarฤฑn gelecekteki performansฤฑ, merkez bankalarฤฑnฤฑn politika deฤiลikliklerine ve kรผresel ekonomik koลullarฤฑn geliลimine baฤlฤฑ olacak.
