ABD merkezli ลirketler, yรผksek faiz oranlarฤฑnฤฑn etkisini hafifletmek ve borรงlanma maliyetlerini dรผลรผrmek amacฤฑyla dolar tahvillerini avroya รงevirmeye baลladฤฑ. Finans uzmanlarฤฑ ve bankacฤฑlar, bu eฤilimin ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) faiz indirimi sรผrecini geciktirme olasฤฑlฤฑฤฤฑyla daha da yaygฤฑn hale geleceฤini belirtti.
Dolar tahvillerini neden satฤฑyorlar
ABD ve diฤer bรผyรผk ekonomiler arasฤฑndaki faiz farkฤฑ, ลirketlerin borรงlanma stratejilerinde deฤiลime yol aรงtฤฑ. รapraz para birimi takaslarฤฑ (cross-currency swaps) olarak bilinen bir finansal araรง, ลirketlerin kredi anapara ve faiz รถdemelerini dolar yerine avro รผzerinden yapmalarฤฑna olanak tanฤฑyor.
U.S. Bankโฤฑn tรผrev รผrรผnler departmanฤฑ baลkanฤฑ John Wahr, bu eฤilimin รถzellikle Avrupaโdaki dรผลรผk faiz oranlarฤฑndan yararlanmak isteyen ลirketler iรงin cazip hale geldiฤini belirterek โUSDโden EURโya olan akฤฑลlarda belirgin bir artฤฑล gรถzlemledikโ dedi.
Ticaret politikalarฤฑ ve enflasyon kaygฤฑsฤฑ ลirketleri harekete geรงirdi
Baลkan Donald Trump’ฤฑn gรถreve gelmesinden kฤฑsa sรผre sonra รงelik ve alรผminyum ithalatฤฑna ek vergiler getirmesi, piyasada dalgalanmalara yol aรงtฤฑ.
Bunun yanฤฑ sฤฑra, Trumpโฤฑn:
- Otomobil, ilaรง ve yarฤฑ iletkenler iรงin %25 ek gรผmrรผk vergisi planladฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑklamasฤฑ,
- Karลฤฑlฤฑklฤฑ tarifelerin kรผresel ticareti sekteye uฤratacaฤฤฑ endiลelerini artฤฑrmasฤฑ,
- Fedโin faiz indirimi sรผrecini erteleyebilecek enflasyonist baskฤฑlar oluลturmasฤฑ,
yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ ve ลirketleri daha dรผลรผk faizli borรงlanma seรงeneklerine yรถnlendirdi.
IONโun dรถviz tรผrevleri analizine gรถre, EUR/USD รงapraz para birimi swaplarฤฑ, Ocak 2024โte bir รถnceki yฤฑla kฤฑyasla %7 artarak 266 milyar dolara ulaลtฤฑ.
รapraz para swaplarฤฑ ile maliyet avantajฤฑ
ลirketlerin avro cinsinden borรงlanma stratejisi ile yaklaลฤฑk 200 baz puanlฤฑk bir maliyet avantajฤฑ saฤlฤฑyor.
ลirketlerin faiz maliyetlerini dรผลรผrmek iรงin dolar tahvillerini satฤฑp avroya yรถnelmesi, bazฤฑ riskleri de beraberinde getiriyor.
- Dolarฤฑn deฤer kazanmasฤฑ durumunda ลirketlerin faiz giderlerinde artฤฑล olabilir.
- Avro cinsinden borรงlanma yapan firmalar, faiz oranlarฤฑ deฤiลirse zarar edebilir.
Deutsche Bank Kรผresel Borรง Sermaye Piyasalarฤฑ Eล Baลkanฤฑ Marc Fratepietro, bu iลlemlerin getirdiฤi dรถviz risklerine dikkat รงekerek, ลirketlerin korunma stratejilerine รถnem vermesi gerektiฤini vurguladฤฑ.
Boston merkezli Citizens Bankโฤฑn kรผresel piyasalar eล baลkanฤฑ Eric Merlis, โFed ve Avrupa Merkez Bankasฤฑโnฤฑn politikalarฤฑ belirsizliฤini korurken, bu tรผr iลlemler ลirketlere dรถviz dalgalanmalarฤฑna karลฤฑ korunma fฤฑrsatฤฑ sunuyorโ dedi.
