Bank of America (BofA) analistleri, altın fiyatlarının önümüzdeki yıl ons başına 4.000 dolara ulaşacağını öngören iddialı bir rapor yayınladı. Bankaya göre, bu yükselişin ana itici gücü sanılanın aksine Orta Doğu’daki savaşlar veya jeopolitik çatışmalar değil, ABD’nin kontrol altına alınamayan devasa bütçe açığı olacak.
Analistler, küresel çalkantı dönemlerinde değerli metal güvenli bir liman olarak görülse de, savaşların genellikle fiyatlar için uzun vadeli ve sürdürülebilir bir büyüme faktörü olmadığını belirtti.
Nitekim, İsrail’in İran’a yönelik hava saldırılarına başlamasından bu yana fiyatlar %2 oranında değer kaybetti. Bu durum, BofA’nın tezini destekler nitelikte.
Fiyatlarda asıl belirleyici: ABD bütçe açığı
Cuma günü yayınlanan notta BofA analistleri, mevcut seviyelere göre %18’lik bir artış anlamına gelen 4.000 dolarlık hedeflerini yineledi. Analistler, “İsrail ile İran arasındaki savaş her an tırmanabilir, ancak çatışmalar genellikle fiyatları sürekli olarak yukarı çeken bir faktör değildir. Bu nedenle, ABD bütçe müzakerelerinin gidişatı kritik olacak. Mali açıklar azalmazsa, bu durum piyasadaki dalgalanmalarla birlikte altına daha fazla alıcı çekebilir” diye yazdı.
İsrail-İran çatışması, Kongre’de görüşülen ve ABD’nin bütçe açığına gelecek yıllarda trilyonlarca dolar ekleyeceği tahmin edilen vergi ve harcama tasarısından dikkatleri başka yöne çekti. Bu durum, ABD borcunun sürdürülebilirliği ve bu açıkları finanse etmek için ihraç edilecek hazine tahvillerine yönelik küresel talebin devamlılığı konusunda endişeleri artırdı.
Merkez bankaları hazine tahvillerinden altına yöneliyor
Artan borçluluk ve jeopolitik riskler, ABD dolarına olan güveni de zedeliyor. Bu ortamda dünya çapındaki merkez bankaları, yıllardır devam eden bir eğilimi sürdürerek altın alımına devam ediyor. World Gold Council’ın anketine göre, merkez bankaları jeopolitik istikrarsızlık ve potansiyel ticaret savaşları nedeniyle ABD Hazine tahvillerinden uzaklaşıp altına yöneliyor.
BofA’nın tahminine göre, merkez bankalarının altın rezervleri şu anda ABD’nin kamu borcunun %18’ine ulaşmış durumda. On yıl önce bu oran sadece %13 idi. Analistler, “Bu rakam ABD’li politika yapıcılar için bir uyarı olmalı.
Tarife savaşları ve ABD’nin mali açıklarına ilişkin süregelen endişeler, merkez bankalarının ABD Hazine tahvillerinden kıymetli metal alımlarına yönelmesine neden olabilir” uyarısında bulundu. Banka, bu yapısal nedenlerle, piyasadaki dalgalanmalar ve zayıf ABD doları görünümünün altını desteklemeye devam edeceğini öngördü.
