TCMB Para Politikasฤฑ Kurulu toplantฤฑsฤฑnฤฑn ardฤฑndan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑna bir deฤerlendirmede bulunan BBVA ekonomistleri Adem ฤฐleri ve Seda Gรผler Mert, toplantฤฑ sayฤฑsฤฑnฤฑn 12’den 8’e indirildiฤini belirterek, “Toplantฤฑ tarihlerinin daฤฤฑlฤฑmฤฑ reel oranlarฤฑn nasฤฑl evrileceฤini gรถrmek aรงฤฑsฤฑndan kilit รถnem taลฤฑyacaktฤฑr” deฤerlendirmesini yaptฤฑlar.
Ekonomistler, “รnรผmรผzdeki yฤฑl iรงin planlanan toplantฤฑlarฤฑn daฤฤฑlฤฑmฤฑnฤฑ anladฤฑฤฤฑmฤฑzda faiz tahminlerimizin patikasฤฑnฤฑ revize edeceฤiz” dediler.
BBVA Research ekonomistlerinin deฤerlendirmeleri ลรถyle:
“TCMB, 2025 yฤฑlฤฑ para politikasฤฑ รงerรงevesinde toplantฤฑ sayฤฑsฤฑnฤฑ 12’den 8’e indirerek, bekle-gรถr dรถnemine yer aรงtฤฑฤฤฑ iรงin daha cesur bir hamleyle gevลemeye baลlayabileceฤinin sinyallerini ลimdiden verdi. Bununla birlikte, bugรผnkรผ PPK kararฤฑnda TCMB, bรผyรผk olasฤฑlฤฑkla asgari รผcretin %30 oranฤฑnda artฤฑrฤฑlmasฤฑna iliลkin kararฤฑn ardฤฑndan, enflasyon gรถrรผnรผmรผ konusunda daha rahat hissediyor gibi gรถrรผnmektedir.
Bununla birlikte, yฤฑlbaลฤฑndaki idari fiyat artฤฑลlarฤฑ ve vergi ayarlamalarฤฑ ile 2025 yฤฑlฤฑ baลlarฤฑnda aylฤฑk enflasyon eฤiliminin nasฤฑl yukarฤฑ yรถnlรผ hareket edeceฤine iliลkin belirsizlikler devam etmektedir. Bu รงerรงevede TCMB, enflasyon gรถrรผnรผmรผne odaklanarak toplantฤฑ bazฤฑnda basiretli bir ลekilde hareket edeceฤini ve enflasyonda belirgin ve kalฤฑcฤฑ bir bozulma รถngรถrmesi halinde para politikasฤฑ araรงlarฤฑnฤฑ etkin bir ลekilde kullanacaฤฤฑnฤฑ taahhรผt etmektedir.
Sonuรง olarak, gevลeme dรถngรผsรผne beklenenden daha yรผksek bir faiz indirimi ile baลlanmฤฑล ve veriye baฤlฤฑ bir yaklaลฤฑmla dengeli ve temkinli bir iletiลim saฤlanmaya รงalฤฑลฤฑlmฤฑลtฤฑr. Toplantฤฑ tarihlerinin daฤฤฑlฤฑmฤฑ (aรงฤฑklanacak) reel oranlarฤฑn nasฤฑl evrileceฤini gรถrmek aรงฤฑsฤฑndan kilit รถnem taลฤฑyacaktฤฑr.
Genel olarak TCMB, maliye politikasฤฑ ile beklenen eลgรผdรผmรผn saฤladฤฑฤฤฑ rahatlฤฑkla gevลeme dรถngรผsรผne baลlayacak gibi gรถrรผnรผyor. Bununla birlikte, enflasyon beklentilerimizde ihtiyatlฤฑ davranฤฑyor ve yฤฑlฤฑn ilk aylarฤฑnda aylฤฑk enflasyon trendinin nasฤฑl yukarฤฑ yรถnlรผ hareket edeceฤini analiz etmeye รงalฤฑลฤฑyoruz.
Aralฤฑk ayฤฑ enflasyonunun aylฤฑk %1,6 olacaฤฤฑnฤฑ ve aylฤฑk enflasyon trendinin %2,5’e yรผkseleceฤini tahmin ediyoruz. ฤฐรง talep, รงok daha zayฤฑf olan toplam arza kฤฑyasla ลimdiye kadar sadece sฤฑnฤฑrlฤฑ bir ลekilde yavaลladฤฑ ve sฤฑkฤฑ olsa da finansal koลullar yaz aylarฤฑndan bu yana zayฤฑflamaya baลladฤฑ ve enflasyon beklentilerini yรผksek tuttu. Bu nedenle yฤฑl baลฤฑnda yapฤฑlan fiyat ayarlamalarฤฑ enflasyon eฤiliminin 1ร25’te %2,5-3’e yรผkselmesine neden olabilirken, beklentilerimize gรถre bu oran 2ร25’te %2-2,5’e, 2Y25’te ise %1,5-2’ye dรผลecektir.
Bu nedenle, 2025 yฤฑlsonu iรงin %31 olan fonlama faizi beklentimizde temkinli olmaya devam ediyor ve TCMB’nin iรง talepteki normalleลmeyi desteklemek iรงin ihtiyaรง duyulduฤu sรผrece รถzellikle tรผketici kredileri รผzerindeki kredi bรผyรผme sฤฑnฤฑrlarฤฑnฤฑ korumasฤฑnฤฑ bekliyoruz. รnรผmรผzdeki yฤฑl iรงin planlanan toplantฤฑlarฤฑn daฤฤฑlฤฑmฤฑnฤฑ anladฤฑฤฤฑmฤฑzda faiz tahminlerimizin patikasฤฑnฤฑ revize edeceฤiz”
