Borsada ฤฐstanbul’da endeks 11 bin รผstรผnde yaklaลฤฑk 2 hafta kaldฤฑktan sonra ลu sฤฑralar yeniden 10 bin ile 11 arasฤฑnda dalgalanฤฑyor. BIST 100’de hareketi domine edecek gรผรง doฤal olarak gelmesi beklenen yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar. Kredi notunun yรผkselmesi gibi faktรถrler bunu kolaylaลtฤฑrsa da henรผz topyekรผn bir giriลten bahsedebilmekten รงok uzaฤฤฑz. Ancak yine de hisse bazlฤฑ, seรงici alฤฑmlar devam ediyor.
ฤฐลte, ฤฐล Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn belirlediฤi hedef fiyat ile prim potansiyeli yรผksek ve yabancฤฑlarฤฑn son son 1 ayda net alฤฑm yaptฤฑฤฤฑ 9 BIST 100 hissesi
Tab Gฤฑda Hisse Senedi | TABGD
- Son รneri Tarihi 26.07.2024
- Hedef Fiyat 280,44
- Getiri Pot %42.50
Yukarฤฑ yรถnlรผ revizyonumuzu destekleyen ana faktรถrler olan 2023 yฤฑl sonu gerรงekleลmeleri ve maฤaza aรงฤฑlฤฑลlarฤฑnฤฑ modelimize yansฤฑttฤฑk. 1ร24’te zorlu bir รงeyreฤi geride bฤฑrakฤฑrken, olumlu mevsimselliฤin trafik oranlarฤฑnฤฑ artฤฑrmasฤฑnฤฑ ve yฤฑl ortasฤฑnda asgari รผcret artฤฑลฤฑnฤฑn olmamasฤฑnฤฑn yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda marjlarฤฑ desteklemesini bekliyoruz. TAB Gฤฑda’nฤฑn รงeลitli markalarฤฑ ve dinamik fiyatlandฤฑrma kabiliyeti ile uygun fiyatlฤฑ ve standart kalitede yemekler sunmasฤฑ nedeniyle, yรผksek enflasyon oranlarฤฑndan kaynaklanan alฤฑm gรผcรผ erozyonundan faaliyetlere ve marjlara olumsuz etkisinin sฤฑnฤฑrlฤฑ olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. TAB Gฤฑda’yฤฑ i) kanฤฑtlanmฤฑล ve defansif iล modeli, ii) sรผrdรผrรผlebilir ve รถngรถrรผlebilir bรผyรผme patikasฤฑ, iii) saฤlฤฑklฤฑ bilanรงosu, iv) gรผรงlรผ nakit yaratma kabiliyeti ve v) gรผรงlรผ pazar konumlanmasฤฑ nedeniyle beฤeniyoruz.
Katalist
Planlamaya uygun seyreden gรผรงlรผ bรผyรผme grafiฤinin pekiลtirdiฤi saฤlam pazar konumlanmasฤฑ ve alฤฑm gรผcรผndeki zayฤฑflamaya raฤmen defansif iล modeli ve aktif kampanya stratejisi ลirketin marjlarฤฑnฤฑ ve karlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ korumaya katkฤฑ saฤlayabilir. Ayrฤฑca ลirkete daha yรผksek marj katkฤฑsฤฑ saฤlayan franchise restoran sayฤฑsฤฑnฤฑn artฤฑrฤฑlmasฤฑ stratejisi de orta vadede karlฤฑlฤฑk aรงฤฑsฤฑndan รถne รงฤฑkan bir diฤer รถzellik olarak bahsedilebilir.
Deฤerleme
TAB Gฤฑda’nฤฑn gรผรงlรผ FAVรK รผretimi, iyi yรถnetilen iลletme sermayesi yapฤฑsฤฑ ve ลirketin iddialฤฑ bรผyรผme planฤฑna raฤmen orta vadede gรผรงlรผ serbest nakit akฤฑลฤฑ yaratmasฤฑnฤฑ bekliyoruz (2024-2028 yฤฑllarฤฑ arasฤฑnda %42 YBBO). TAB Gฤฑda’nฤฑn yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑnฤฑ iรง nakit yaratฤฑmฤฑ ve mevcut gรผรงlรผ net nakit pozisyonu ile finanse edebileceฤini dรผลรผnรผyoruz. Bununla birlikte, tahminlerimiz TAB Gฤฑda’nฤฑn 2024 yฤฑlฤฑndan itibaren minimum %50 oranฤฑndaki temettรผ รถdeme beklentisini yerine getirebileceฤine iลaret etmektedir. 2024T 7.6x FD/FAVรK รงarpanฤฑ ile iลlem gรถren TAB Gฤฑda, uluslararasฤฑ benzerlerine gรถre %36 iskonto ile iลlem gรถrmekte ve pozitif olarak ayrฤฑลmaktadฤฑr.
Riskler
Olasฤฑ bir asgari รผcret zammฤฑ, dezenflasyonun yavaลlamasฤฑ ve parasal sฤฑkฤฑlaลmaya baฤlฤฑ olarak reel gelirlerde erozyonun hฤฑzlanmasฤฑyla talebin zayฤฑflamasฤฑ ลirket iรงin รถne รงฤฑkan temel riskler olarak sayฤฑlabilir.
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S
[PAGE]
Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S Hisse Senedi | MAVI
- Son รneri Tarihi 14.06.2024
- Hedef Fiyat 168,00
- Getiri Pot %45
Mavi, saฤlam iล modeli, gรผรงlรผ pazar konumu, marka kimliฤi ve รงeลitli makro koลullar altฤฑnda saฤlam finansal sonuรงlar sunma konusundaki kanฤฑtlanmฤฑล geรงmiลi sayesinde En รok Tavsiye Edilenler Listemizdeki yerini korumaktadฤฑr. Gรผรงlรผ nakit yaratฤฑmฤฑ ve mevcut beklentilere yรถnelik gรถrรผnรผr yukarฤฑ yรถnlรผ risk, olumlu beklentilerimizi daha da gรผรงlendirmiลtir. Yรถnetim, %70 (+/-%5) ciro bรผyรผmesi, UFRS 16 etkisi dahil %23,5 (+/-%0,5) FAVรK marjฤฑ (UFRS 16 รถncesi FAVรK marjฤฑ beklentisi %20,5 (+/-%0,5)) ve yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑnฤฑn satฤฑลlara oranฤฑnฤฑn %5 (net 15 maฤaza aรงฤฑlฤฑลฤฑ, 10 geniลleme ve yeni genel merkez ofisleri iรงin yatฤฑrฤฑm dahil) olmasฤฑnฤฑ beklemektedir.
Katalizรถr
ลirket yรถnetimi, ลirketin orta vadeli bรผyรผme stratejisine yรถnelik planlarฤฑnฤฑ 3. รงeyrekte aรงฤฑklayacaktฤฑr.
Riskler
Talep koลullarฤฑnda bozulma ve alฤฑm gรผcรผnรผn zayฤฑflamasฤฑ, hisse iรงin potansiyel risk unsurlarฤฑ olarak รถne รงฤฑkmaktadฤฑr.
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Vestel Elektronik
[PAGE]
Vestel Elektronik Hisse Senedi | VESTL
- Son รneri Tarihi 24.10.2023
- Hedef Fiyat 105,26
- Getiri Pot %40
Yatirim Temasฤฑ
Beyaz eลya kolunun gรผรงlรผ esaslarฤฑnฤฑn yanฤฑ sฤฑra, ลirket’in yatฤฑrฤฑm yapmakta olduฤu otomotiv elektroniฤi, elektrikli araรง ลarj cihazฤฑ, ve batarya ve enerji depolama รงรถzรผmleri gibi yeni dikeylerin sunduฤu uzun vadeli bรผyรผme alanlarฤฑ da mevcut. Yรถnetim, 2024-2025 yฤฑllarฤฑndan itibaren bu alanlarda ciddi bรผyรผme รถngรถrรผyor. Bรผyรผmeye ek olarak รถzellikle TV iลine ek olarak daha yรผksek karlฤฑlฤฑk sunan yeni segmentlerin ลirketโin uzun vadeli marjlarฤฑnฤฑ da desteklemesi bekleniyor. TV ve beyaz eลya segmentlerinden elde ettiฤi ARGE birikimi ve deneyimini farklฤฑ teknolojiler ve sektรถrlerde deฤerlendirmeye baลlayan Vestel Elektronik, batarya konusunda yaptฤฑฤฤฑ รงalฤฑลmalar ve TOGG milli otomobil projesindeki ortaklฤฑฤฤฑ ile รถzellikle otomotiv sektรถrรผnde etkinliฤini arttฤฑrฤฑyor.
TOGG kapsamฤฑnda araรงlarฤฑn elektronik araรง iรงi รถn panallerini รผretecek ลirket’in 2023 yฤฑlฤฑndan itibaren ciro kaydetmeye baลlamasฤฑ bekleniyor. ลirket ilerleyen dรถnemlerde buradan aldฤฑฤฤฑ referans ile baลka markalar ile de รงalฤฑลmayฤฑ hedefliyor. ลirket piyasada bulunan elektrikli araรง ลarj รผnitelerinin satฤฑลlarฤฑnฤฑ arttฤฑrmaya devam ediyor. Avrupa’nฤฑn รถnde gelen enerji altyapฤฑsฤฑ operatรถrleri arasฤฑnda yer alan Iberdrola ve E.ON gibi ลirketlerin yanฤฑ sฤฑra otomotiv OEM’leri de ลirket’in mรผลterileri arasฤฑnda. ลirket daha kฤฑsa sรผrede hฤฑzlฤฑ ลarj imkanฤฑ saฤlayan DC ลarj cihazlarฤฑnฤฑn piyasaya sรผrรผlmesiyle bu alanda daha hฤฑzlฤฑ bir bรผyรผme ve ciro katkฤฑsฤฑ hedefliyor. 2021 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde ilk yerli elektrikli bisiklet batarya รผretimine aktif olarak baลlayan Vestel, satฤฑล faaliyetlerini arttฤฑrarak devam ettiriyor. ลirket bu alanda da yรผksek ihracat potansiyeli gรถrmekte. Bu alanlara ek olarak; ลirket fotovoltaik piller, enerji dรถnรผลtรผrme ve depolama sistemleri, saฤlฤฑk teknolojileri, 5G, giyilebilir teknolojiler ve telekomรผnikasyon gibi alanlarda da รงalฤฑลmalarฤฑna devam ediyor.
VESTL iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ hisse baลฤฑ 83,6 TL’ye yรผkseltiyor, ve AL tavsiyemizi koruyoruz. รte yandan, hisse iรงin, ลirket’in yรผksek borรงlu ana ลirket ile doฤrudan iliลkisi ve iliลkili ลirketler arasฤฑ yapฤฑlan iลlemlere iliลkin endiลelerimiz devam ediyor. Grup ลirketlerinden toplam alacaklar, 2021Y itibariyle 11,6 milyar TL’den 2022Y itibariyle 17,8 milyar TL’ye ulaลtฤฑ.
Katalizรถr
Vestel Beyaz iรงin รถngรถrdรผฤรผmรผz beklentilere paralel olarak, ลirketโin 2023โde hem iรง pazarda hem de ihracat pazarlarฤฑnda piyasanฤฑn รผzerinde performans gรถstermeye devam etmesini bekliyoruz. Bu nedenle 2023 yฤฑlฤฑnda hem Beyaz Eลya hem de TV hacimlerinde orta tek haneli bรผyรผme รถngรถrรผyoruz. ฤฐรง piyasada enflasyonist fiyatlamanฤฑn devam etmesini beklerken, artan rekabet nedeniyle ihracat fiyatlarฤฑnda รถnemli bir artฤฑล รถngรถrmรผyoruz. Sonuรง olarak, ลirketin 2023’te %42 ciro bรผyรผmesi ile FAVรK marjฤฑnda 0,4 puan artฤฑล kaydedeceฤini tahmin ediyoruz. Beyaz Eลya tarafฤฑnda hammadde ve lojistik maliyetlerindeki dรผลรผลe baฤlฤฑ olarak marjlarda daha hฤฑzlฤฑ bir toparlanma รถngรถrsek de, panel fiyatlarฤฑndaki artฤฑล eฤilimi nedeniyle daha zayฤฑf bir gรถrรผnรผm sunan TV iลi marj iyileลmesini sฤฑnฤฑrlฤฑyor.
Riskler
Riskler: i) Beklentimizden zayฤฑf talep koลullarฤฑ, ii) kar marjlarฤฑnฤฑ olumsuz etkileyecek hammadde fiyat artฤฑลlarฤฑ, iv) maliyet artฤฑลฤฑnฤฑn fiyatlar รผzerine yansฤฑtฤฑlamamasฤฑ, v) Avroโnun ABD Dolarฤฑ karลฤฑsฤฑnda deฤer kaybetmesi, vi) รinโli รผreticilerin daha rekabetรงi hale gelmesi sektรถr iรงin รถnde gelen risk unsurladฤฑr.p>
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Koรง Holding
[PAGE]
Koรง Holding Hisse Senedi | KCHOL
- Son รneri Tarihi 24.05.2024
- Hedef Fiyat 320,00
- Getiri Pot %44
Yatฤฑrฤฑm Temasฤฑ
Holding’in รงeลitlendirilmiล portfรถyรผ, baฤlฤฑ ortaklฤฑklardan gelen gรผรงlรผ temettรผ akฤฑลฤฑ, ana iลtiraklere iliลkin olumlu gรถrรผลรผmรผz, dรถviz bazlฤฑ gelirlerin yรผksek payฤฑ ve dรถviz dalgalanma risklerine karลฤฑ doฤal korumalฤฑ pozisyonu nedeniyle KCHOL iรงin olumlu gรถrรผลรผmรผzรผ koruyoruz. Uzun vadede otomotiv ลirketleri iรงin olumlu bir bakฤฑล aรงฤฑmฤฑz bulunuyor. รok gรผรงlรผ bir yฤฑlฤฑn ardฤฑndan, YKBNK’nฤฑn karlฤฑlฤฑฤฤฑnda bir miktar dรผลรผล รถngรถrsek de yine de banka gรผรงlรผ bir yฤฑl geรงirecektir. TUPRS’ฤฑn 2Y24’te ikinci temettรผ รถdemesi yapacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผrken, Holding’in temettรผ gelirinin 2024’te 1 Milyar Dolar seviyesinde olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Holdingโin hala yรผksek seviyelerde olan net aktif deฤer iskontosu, cazip bir yatฤฑrฤฑm fฤฑrsatฤฑ sunuyor.p>
Riskler ve Katalizรถrler
TUPRS marjlarฤฑ, otomotiv segmentinde talep dรผลรผลรผ Holding iรงin รถne รงฤฑkan riskler. Holdingโin elindeki gรผรงlรผ nakit pozisyonu gรถz รถnรผne alฤฑnฤฑnda potansiyel yatฤฑrฤฑmlar hisse iรงin katalizรถr olabilir
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Ford Otosan
[PAGE]
[PAGE]
ฤฐล GYO Hisse Senedi | ISGYO
- Son รneri Tarihi 23.10.2023
- Hedef Fiyat 27,05
- Getiri Pot %53
Yatฤฑrฤฑm Temasฤฑ
ลirketin %50-50 maliyet ve hasฤฑlat paylaลฤฑmฤฑ esasฤฑ ile geliลtirdiฤi Litus ฤฐstanbul Projesi’nde inลaat รงalฤฑลmalarฤฑ devam ederken satฤฑlan birimlerin teslimatฤฑna 2024โรผn 2. รeyreฤinde baลlamayฤฑ hedefliyor. Bรถylece satฤฑลlardan elde edilen gelirler 2024 yฤฑlsonu finansal tablolarฤฑna yansฤฑtฤฑlabilecek. รte yandan inลaatlarฤฑ tamamlanan Ege Perla ve Kartal Manzara Adalar Projelerinin satฤฑลlarฤฑ devam etmekte olup, bu projelerde sฤฑnฤฑrlฤฑ stok sรถz konusu. Teslimatlar satฤฑล gerรงekleลtiฤi anda yapฤฑlabilmekte olup, bu projelerden elde edilen gelirler doฤrudan gelir tablosuna kaydedilebilmektedir. ฤฐnลaatฤฑ 2023 yฤฑlฤฑnda tamamlanan ฤฐstanbul Finans Merkezi Projesi’ndeki ฤฐล GYOโya ait ofislerin 2024โte kiralanmaya baลlamasฤฑ ve kira gelirlerinin ivme katmasฤฑ bekleniyor. Profilo AVM arsasฤฑ รผzerinde inลa edilmekte olan yeni projede ise Arsa Payฤฑ Karลฤฑlฤฑฤฤฑ Hasฤฑlat Paylaลฤฑmฤฑ ve Kat Karลฤฑlฤฑฤฤฑ ฤฐnลaat Sรถzleลmesi kapsamฤฑnda ฤฐล GYOโnun 2025 yฤฑlฤฑnda minimum 65 milyon dolar gelir etmesi bekleniyor.
Katalist
Faizlerde dรผลรผล dรถngรผsรผnรผn baลlamasฤฑyla konut talebinin canlanmasฤฑ ve kira gelirlerindeki gรผรงlรผ seyrin devam etmesi temel katalizรถrler olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
Deฤerleme
ลirketin Net Aktif Deฤerine gรถre %38 iskontolu iลlem gรถrรผrken, 5 yฤฑllฤฑk tarihsel ortalamaya ise %9 prime iลaret etmektedir.
Riskler
Siyasi ve idari riskler, faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑ, makroekonomik gรถstergelerdeki bozulmanฤฑn tetikleyebileceฤi olumsuz talep ลoku ve enflasyonda ekonomik faaliyette bozulmaya yol aรงabilecek denli artฤฑลlar, tahminlerimiz ve deฤerlememiz aรงฤฑsฤฑndan temel risk faktรถrleri olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Akfen Yenilenebilir Enerji
[PAGE]
Akfen Yenilenebilir Enerji Hisse Senedi | AKFYE
- Son รneri Tarihi 18.07.2024
- Hedef Fiyat 37,73
- Getiri Pot %55
Yatฤฑrฤฑm Temasฤฑ
Genรง santrallerden kaynaklฤฑ dรผลรผk bakฤฑm ve onarฤฑm giderleri olmasฤฑna raฤmen ortalama maliyetler emsallerine gรถre yรผksek. ลirketin uzun YEKDEM sรผresi AKFYEโyi cazip ve รถngรถrรผlebilir bir yatฤฑrฤฑm fฤฑrsatฤฑ olarak รถn plana รงฤฑkarฤฑyor. Mevcut kurulu gรผcรผ 699 MW olan ลirketin 2028 yฤฑlฤฑna gelindiฤinde bu gรผcรผ 1202 MWโa รงฤฑkarmasฤฑ bekleniyor. Sektรถrdeki emsallerine kฤฑyasla daha dengeli bir รผretim portfรถyรผne sahip olan ลirketin kurulu gรผcรผnรผn %50โsini RES, %17โsini GES, %33โรผnรผ ise HES oluลturmakta. ลirket, yeni yapฤฑlacak yatฤฑrฤฑmlar ile HES oranฤฑnฤฑ %19โa dรผลรผrerek daha da รถngรถrรผlebilir bir รผretim profiline ulaลmayฤฑ hedefliyor.
Riskler ve Katalizรถrler
Yatฤฑrฤฑmlarฤฑn gecikmesi, elektrik fiyatlarฤฑnda aลaฤฤฑ yรถnlรผ hareketler รถnemli riskler arasฤฑnda.
Deฤerleme
Akfenโi dolar bazlฤฑ nakit akฤฑmฤฑ yรถntemiyle deฤerleyerek 37.73 TL hedef fiyata ulaลฤฑyoruz. Planlanan kapasite artฤฑลlarฤฑ, kฤฑsmen dolar bazlฤฑ YEKDEM tarife garantisini dikkate aldฤฑฤฤฑmฤฑzda รถnรผmรผzdeki 10 yฤฑlda ลirketin hasฤฑlatฤฑnda dolar bazlฤฑ %4.1 YBBO bรผyรผme รถngรถrรผyoruz. Planlanan yatฤฑrฤฑmlar tamamlandฤฑฤฤฑndan ลirketin yฤฑllฤฑk ortalama 224 mn $ hasฤฑlata ulaลacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyoruz. Projeksiyon dรถnemimizde ortalama %45 brรผt marj beklerken FAVรK marjฤฑnฤฑn ortalama %70 civarฤฑnda seyredeceฤini รถngรถrรผyoruz. AOSM varsayฤฑmlarฤฑmฤฑz iรงin Tรผrkiye’nin uzun vadeli Dolar bazlฤฑ Eurobond getirilerini ve %6 risk primini kullanฤฑrken betayฤฑ ise 1 olarak belirledik. ลirketin risksiz faiz oranฤฑ รผzerinden %1 spread ile borรงlanacaฤฤฑnฤฑ varsayฤฑyoruz. Hedef fiyata ulaลmak iรงin %100 ฤฐNA analizi kullandฤฑk ve 37.73 TL hedef fiyata ulaลtฤฑk.
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Tรผrk Hava Yollarฤฑ
[PAGE]
Tรผrk Hava Yollarฤฑ Hisse Senedi | THYAO
- Son รneri Tarihi 23.05.2024
- Hedef Fiyat 485,00
- Getiri Pot %61
Yatirim Temasฤฑ
THYโnin 128 รผlkede uรงtuฤu 291 yurtdฤฑลฤฑ noktasฤฑ ve 42.6 bin baฤlantฤฑ seรงeneฤi ile dรผnyanฤฑn lider aฤ ve baฤlantฤฑ havayolu markasฤฑ olmasฤฑ, modern filosuyla ฤฐstanbulโun eลsiz coฤrafi avantajฤฑndan fayda saฤlฤฑyor olmasฤฑ, faaliyet (yolcu-kargo-teknik) – bรถlgesel – para birimi (gelirlerin %90โฤฑ dรถviz bazlฤฑ) anlamฤฑnda รงeลitlendirilmiล gelir yaratฤฑmฤฑ, geรงmiลte yaลanan birรงok istisnai zorluฤa karลฤฑn dayanฤฑklฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ ispatlamฤฑล gรผรงlรผ faaliyet ve finansal performansฤฑ, rekabetรงi maliyet yapฤฑsฤฑ, gรผรงlรผ bilanรงosu ve Tรผrkiyeโnin turizm potansiyeli ile gelecekte de rakiplerine fark atmaya devam edeceฤini dรผลรผnรผyoruz.
ฤฐleriye Dรถnรผk Beklentiler
Tรผrk Hava Yollarฤฑ’nฤฑn 2024 โde tahmin ettiฤimiz %10 kapasite artฤฑลฤฑ ve %82,6 doluluk oranฤฑ (yฤฑllฤฑk bazda +0,1 puan) ile yฤฑllฤฑk %10 artฤฑลla 91,4 milyon yolcu taลฤฑmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. 2024 yฤฑlฤฑnda yolcu birim gelirlerinde dรผลรผk tek haneli dรผลรผล bekliyoruz. Kฤฑzฤฑldeniz’de sรผregelen gerilimin 2024 yฤฑlฤฑ kargo tahminlerimizde yukarฤฑ yรถnlรผ bir potansiyel yaratabileceฤine inanฤฑyoruz. THY’nin 2024 yฤฑlฤฑnda 22,65 milyar ABD Dolarฤฑ konsolide gelir ve %23,5 marjla 5,31 milyar ABD Dolar FAVKรK elde edeceฤini tahmin ediyoruz. THY’nin filosunu 2023โdeki 440 uรงaktan 2024โde 484 uรงaฤa arttฤฑrmayฤฑ planlฤฑyor.
THY 2033 yฤฑlฤฑna kadar olan stratejik bรผyรผme planฤฑnda uรงak filosunun 800โรผ aลmasฤฑnฤฑ, toplam kapasitesinin 480 milyar kmโye (2023: 235+milyar), toplam yolcu sayฤฑsฤฑnฤฑn 170 milyona (2023: 85+ milyon) ve taลฤฑnacak toplam kargo hacminin ise 3.9 milyon tona (2023: 1.6 milyon ton) artmasฤฑnฤฑ hedefliyor. Bu beklentilerle ลirket 2033โde 50 milyar dolar konsolide ciro ile %20-25 FAVKรK marjฤฑ hedefliyor. THY 2033โde %8-10 yatฤฑrฤฑm sermaye getirisi (ROIC) (2023:%12-%14) ve 2.0x โ 2.5x net borรง /FAVรK oranฤฑ รถngรถrรผyor.
Deฤerleme ve Riskler
Rekabetin artmasฤฑ, beklenenden kรถtรผ yolcu getirileri, kapasite artฤฑลฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrlayabilecek uรงak teslimatlarฤฑnda yaลanan gecikmeler ve kรถtรผleลen maliyet ortamฤฑ tavsiyemizin baลlฤฑca riskleri olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
>>> HABERฤฐN DEVAMI:Tofaล Fabrika
[PAGE]
Tofaล Fabrika Hisse Senedi | TOASO
- Son รneri Tarihi 21.07.2024
- Hedef Fiyat 510,00
- Getiri Pot %80
Yatirim Temasฤฑ
Tรผrkiye Stellantis Otomotiv pazarlama ลirketinin satฤฑn alฤฑnmasฤฑ sonrasฤฑ birleลmenin etkisiyle yurtiรงi oto pazarฤฑndaki %30’un รผzerindeki pazar payฤฑ ile elde edilecek liderliฤin, bu birleลme ile yaratฤฑlacak sinerji sayesinde yurtiรงi faaliyetlerindeki maliyetlerdeki gerilemenin, iรง pazarda artan rekabet avantajฤฑnฤฑn, yeni nesil araรง projeleri ile orta vadede artmasฤฑ beklenen KKO ve olasฤฑ yeni projelerin yeni eklenen markalara รผrรผnler sunma potansiyelinin olmasฤฑnฤฑn orta vadede Tofaล iรงin deฤer yaratacaฤฤฑna inanฤฑyoruz. Bayi aฤฤฑnda elde edilecek optimizasyon ile personel ve daฤฤฑtฤฑm maliyetlerinde yaratฤฑlacak dรผลรผล sayesine satฤฑn alฤฑmฤฑn yurtiรงi faaliyetlerde รถnemli sinerji yaratmasฤฑ bekleniyor.
ฤฐleriye Dรถnรผk Beklentiler
Stellantis Otomotiv Pazarlamaโnฤฑn Tofaล finansallarฤฑna konsolidasyonunun Rekabet Kurulu onayฤฑndan sonra 2024โรผn ikinci yarฤฑsฤฑnda gerรงekleลeceฤini bekliyoruz. Tofaลโฤฑn 2025 yฤฑlฤฑ baลฤฑndan itibaren beล marka iรงin รผretimine baลlanmasฤฑ planlanan โK0โ hafif ticari araรง modeli yatฤฑrฤฑm detaylarฤฑnฤฑn 2Y24โde aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Sรผre uzatฤฑmฤฑ sonrasฤฑnda รผretimi 2025 yฤฑlsonunda sona erecek mevcut โTipo/Egeaโ binek araรง modelinin yerine gelecek yeni bir binek araรง model yatฤฑrฤฑmฤฑna iliลkin aรงฤฑklamalarฤฑnฤฑn da 2024 yฤฑlฤฑnda gelebileceฤini dรผลรผnรผyoruz.
Yurtiรงi otomotiv pazarฤฑnda 2023โde gerรงekleลen %55 bรผyรผmenin ardฤฑndan 2024โde faizlerdeki artฤฑล, kredi kullanฤฑmฤฑndaki sฤฑnฤฑrlamalar ve zorluklar ile faiz oranlarฤฑnฤฑn enflasyona yakฤฑnsamasฤฑ ile otomobilin yatฤฑrฤฑm aracฤฑ motivinin azalacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyor ve yurt iรงi otomotiv pazarฤฑnda %20 daralma รถngรถrรผyoruz. Otomotiv markalarฤฑnฤฑn yurtiรงi pazarda talebi canlฤฑ tutmak adฤฑna yapabileceฤi satฤฑล kampanyalarฤฑnฤฑn karlฤฑlฤฑktaki etkisine ek olarak, filo satฤฑลlarฤฑnฤฑn payฤฑnฤฑn toplam iรง pazar satฤฑลlarฤฑnda normal seviyelerine dรถneceฤi beklentimiz ile otomotiv markalarฤฑnฤฑn 2024โde karlฤฑlฤฑklarฤฑnda gerileme bekliyoruz.
Deฤerleme ve Riskler
TOASO iรงin AL tavsiyemizi koruyoruz. Yurtiรงi otomotiv pazarฤฑnda beklentimizden daha fazla daralma ve Avrupaโda durgunluk etkilerinin artmasฤฑ ile ihracattaki dรผลรผล, TLโnin โฌ karลฤฑsฤฑnda artan oynaklฤฑฤฤฑ, girdi fiyatlarฤฑnda beklentimizin รผzerinde artฤฑลฤฑ ve yurtiรงi talebi olumsuz etkileyecek beklentimizin รผzerinde faiz artฤฑลlarฤฑ tavsiyemiz iรงin ana risk faktรถrlerini oluลturmaktadฤฑr.
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Tรผm Hisseler
[PAGE]
