Kripto para piyasalarฤฑ, Ekim ayฤฑnda test edilen tarihi zirvelerin ardฤฑndan sert bir dรผzeltme sรผreciyle karลฤฑ karลฤฑya. Lider kripto para birimi Bitcoin, tรผm zamanlarฤฑn en yรผksek seviyesi olan 126.000 dolarฤฑn รผzerinden yaklaลฤฑk %30 oranฤฑnda deฤer kaybederek 88.000 dolar bandฤฑnda tutunmaya รงalฤฑลฤฑyor.
Haziran 2022’den bu yana en kรถtรผ aylฤฑk performansฤฑna doฤru ilerleyen dijital varlฤฑkta, toparlanma รงabalarฤฑ henรผz ivme kazanabilmiล deฤil. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ve piyasa stratejistleri, bu keskin dรผลรผลรผn ardฤฑndaki nedenleri mercek altฤฑna alฤฑrken, Bitcoin‘in รถnรผndeki engellerin kฤฑsa vadede aลฤฑlmasฤฑnฤฑn zor olabileceฤi gรถrรผลรผ aฤฤฑrlฤฑk kazanฤฑyor.
Peki, rekor seviyelerden bu yana yaลanan %30’luk kaybฤฑn arkasฤฑnda hangi temel dinamikler yatฤฑyor? Analizler, piyasayฤฑ baskฤฑlayan รผรง kritik soruna iลaret ediyor.
Kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑ รงฤฑkฤฑลฤฑ ve likidite krizi
Piyasadaki en belirgin baskฤฑ unsuru, kurumsal ilginin azalmasฤฑyla kendini gรถsteriyor. Borsa Yatฤฑrฤฑm Fonlarฤฑ (ETF) cephesinde Kasฤฑm ayฤฑ boyunca yaลanan รงฤฑkฤฑลlar 3,5 milyar dolara ulaลarak ลubat ayฤฑndan bu yana gรถrรผlen en yรผksek seviyeyi kaydetti. 10X Research CEO’su Markus Thielen’e gรถre bu durum, kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Bitcoin yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ askฤฑya aldฤฑฤฤฑnฤฑn net bir gรถstergesi. Thielen, ETF’lerin “satฤฑcฤฑ” konumuna geรงtiฤini ve bu satฤฑล baskฤฑsฤฑ devam ettiฤi sรผrece piyasalarฤฑn toparlanmakta zorlanacaฤฤฑnฤฑ vurguluyor.
ฤฐkinci bรผyรผk sorun ise ekosisteme giren taze sermayenin kurumasฤฑ. Stabilcoin basฤฑm faaliyetlerindeki yavaลlama, piyasadaki nakit akฤฑลฤฑnฤฑn tersine dรถndรผฤรผne iลaret ediyor. Veriler, geรงtiฤimiz hafta yaklaลฤฑk 800 milyon dolarฤฑn kripto varlฤฑklardan geleneksel para birimlerine (fiat) geri dรถndรผฤรผnรผ gรถsteriyor.
Genellikle piyasa dalgalanmalarฤฑnda gรผvenli liman olarak gรถrรผlen stabilcoinlerin toplam piyasa deฤeri, 1 Kasฤฑm itibarฤฑyla 4,6 milyar dolar eridi. Thielen bu durumu, “Para sadece gelmiyor deฤil, aslฤฑnda piyasadan รงฤฑkฤฑyor” sรถzleriyle รถzetliyor.
Uzun vadeli yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn satฤฑลlarฤฑ ve Fed etkisi
Bitcoin‘in karลฤฑlaลtฤฑฤฤฑ รผรงรผncรผ zorluk, deneyimli yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn davranฤฑล deฤiลikliฤinden kaynaklanฤฑyor. “Halving” dรถngรผlerini yakฤฑndan takip eden uzun vadeli varlฤฑk sahipleri, tarihsel verileri baz alarak dรผลรผล trendinde satฤฑล yapma eฤilimi gรถsteriyor. Blockchain analiz ลirketi Nansen’den Nicolai Sรธndergaard, eski yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn kรขr realizasyonu yaparak piyasadan รงekilme kararฤฑ aldฤฑklarฤฑ bir noktaya ulaลtฤฑklarฤฑnฤฑ belirtiyor.
Makroekonomik cephede ise gรถzler Federal Rezerv’in Aralฤฑk ayฤฑndaki faiz kararฤฑna รงevrilmiล durumda. Gรผvercin tonlu aรงฤฑklamalar kฤฑsa vadeli bir rahatlama yaratsa da, analistler olasฤฑ bir faiz indiriminin dahi piyasada kalฤฑcฤฑ bir “V” tipi toparlanma yaratmayabileceฤi konusunda uyarฤฑyor.
10 Ekim’de yaลanan ve tek gรผnde 19 milyar dolarlฤฑk pozisyonu silen likidasyon krizinin etkileri sรผrerken, mevcut yรผkseliลlerin “aลฤฑrฤฑ korku ortamฤฑnda verilen kฤฑsa vadeli tepkiler” olarak okunmasฤฑ gerektiฤi ifade ediliyor.
Satฤฑล dalgasฤฑ sadece Bitcoin ile sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmadฤฑ. Toplam kripto piyasa deฤeri 4,28 trilyon dolardan 2,99 trilyon dolara gerilerken; Ethereum ve Solana gibi รถnde gelen diฤer varlฤฑklar da %40’a varan deฤer kayฤฑplarฤฑ yaลadฤฑ. Kurumsal alฤฑmlarฤฑyla bilinen MicroStrategy gibi ลirketlerin de alฤฑm serilerine ara vermesi, piyasadaki temkinli bekleyiลin sรผrdรผฤรผnรผ gรถsteriyor.
