ABD’de işgücü piyasasının dirençli seyretmesi nedeniyle dolar, Temmuz ayında düşüş eğilimini tersine çevirdi. Bank of America (BofA) analistlerinin hazırladığı raporda, Haziran ayında açıklanan güçlü istihdam verilerinin dolarda yükselişin yeniden başladığına işaret ettiğini açıkladı.
Rapora göre Haziran ayında açıklanan pozitif ABD istihdam verileri, bu dönüşümün arkasındaki ana itici güç oldu. buna bağlı olarak piyasalar, bu verilerle birlikte Amerikan ekonomisinin direncini bir kez daha fiyatlamaya başladı.
BofA raporu: Dolar neden yükselişe geçti?
BofA tarafından 14 Temmuz 2025’te yayımlanan raporda, bu dönüş sinyallerinin güçlü ABD istihdam verilerinin ardından geldiği vurgulandı. USD/JPY paritesi, Mart ayından bu yana G10 para birimleri karşısında yeniden yükseliş trendine giren ilk parite oldu.
Amerikan para birimi, 2025 yılı başında euro karşısında en kötü başlangıçlarından birini yapmıştı; ancak mevcut göstergeler şimdi EUR/USD için yüksek bir trend dönüşü riskine işaret ediyor. Nisan ayında piyasalar, ABD hisse senetleri ve Hazine tahvillerinin eş zamanlı satılmasıyla kısa süreli bir “ABD sat” dönemine girmişti.
Fakat BofA’nın 10 Temmuz 2025 tarihli raporu, son makroekonomik gelişmelerin ABD doları için yapısal olarak olumsuz senaryoyu zayıflattığını ortaya koydu.
Yatırımcı davranışları ve piyasa görünümü
Son dönemde açıklanan gümrük vergisi mektupları, Nisan ayındakilerle benzer oranlar içerdi. Buna rağmen ABD varlık fiyatları artık bu başlıklara eskisi kadar sert tepki vermiyor.
ABD’nin İngiltere, Vietnam ve Çin ile yeni ticaret çerçeveleri oluşturması ve Hazine’nin Mayıs ile Haziran aylarında sırasıyla 22 milyar ve 26 milyar dolarlık gümrük vergisi toplaması, ekonomideki pozitif havayı destekledi.
ABD hisse senetlerinin yılın ikinci çeyreğinde dünyanın geri kalanından daha iyi performans göstermesi, küresel yatırımcıların ABD doları cinsinden varlıkların döviz riskinden korunma oranını artırma teşvikini azalttı. Bu gözlem, ilgili opsiyonlardaki risk tersine dönüşünün yatay seyretmesi ve son Küresel Fon Yöneticileri Anketi’nde yatırımcıların verdiği yanıtlarla da desteklendi.
