ABD baลkanlฤฑk seรงim yฤฑllarฤฑ genellikle New York borsasฤฑ iรงin ortalama bir yฤฑldan daha iyi geรงer, ancak yatฤฑrฤฑmcฤฑlar bu yฤฑl Baลkan Joe Biden ile Cumhuriyetรงi rakibi Donald Trump arasฤฑndaki yarฤฑลฤฑn geliลmelerine her zamankinden daha fazla dikkat ediyor.
Gerรงekten de, geรงen hafta sonu bir suikast giriลiminden saฤ kurtulan eski baลkanฤฑn Kasฤฑm ayฤฑnda kazanma ลansฤฑnฤฑn arttฤฑฤฤฑnฤฑ gรถren yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, “Trump trade” olarak bilinen kavramฤฑ kullanmaya baลladฤฑ. Genel olarak piyasa iรงin, net bir sonucun ve muhtemelen Kongre’de Cumhuriyetรงilerin zafer kazanma ihtimalinin, belirsizlikten kaynaklanan korkularฤฑ azaltmasฤฑyla ilgisi olabilir.
Bu durum, bazฤฑ sektรถrler ve endรผstriler iรงin hisselere de fayda saฤladฤฑ. Ancak analistler bunun her zaman saฤlam bir mantฤฑฤa dayanmadฤฑฤฤฑ konusunda uyarฤฑda bulunuyor.
Bu arada, bu ayฤฑn baลlarฤฑnda aรงฤฑklanan Haziran tรผketici fiyat endeksi okumasฤฑnda gรถrรผlen dรผลรผk enflasyon, piyasanฤฑn Federal Rezerv’in Eylรผl ayฤฑnda รงeyrek puanlฤฑk bir faiz indirimiyle uzun zamandฤฑr beklenen bir parasal gevลeme dรถngรผsรผne baลlayacaฤฤฑ beklentilerini gรผรงlendirdi.
CME FedWatch Aracฤฑ’na gรถre, Fed-fon vadeli iลlemleri tรผccarlarฤฑ, Eylรผl ayฤฑnda yapฤฑlacak politika toplantฤฑsฤฑnda faiz oranฤฑnฤฑn en az 25 baz puan dรผลeceฤi olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ yaklaลฤฑk %98 olarak gรถrรผyor.
Geliลmeler kรผรงรผk hisselere talebi tetikledi
Bazฤฑ uzmanlara gรถre baลkanlฤฑk yarฤฑลฤฑndaki geliลmeler ile sonbaharda faiz indirimi konusundaki artan gรผvenin birleลimi, “mega kapasiteli teknoloji hisselerinden kรผรงรผk รถlรงekli ve deฤer hisselerine geรงiลi tetikledi.
Ana endekslere oranla geride kalan kรผรงรผk รถlรงekli hisselerden oluลan Russell 2000 RUT endeksi, beล gรผnlรผk bir dรถnemde %11,5 getiri saฤlayarak tarihi bir yรผkseliล gerรงekleลtirdi, ardฤฑndan bazฤฑ kazanรงlarฤฑnฤฑ geri verdi.
Kรผรงรผk รถlรงekli Russell ve S&P 500 arasฤฑndaki fark keskin bir ลekilde daraldฤฑ, ancak hala S&P 500 2024’teki %15’lik kazancฤฑna raฤmen, Russell sadece %7,8 artmฤฑล durumda.
Buna raฤmen, kรผรงรผk รถlรงekli endeksin hareketi o kadar bรผyรผktรผ ki, birรงok yatฤฑrฤฑmcฤฑnฤฑn son iki buรงuk yฤฑlda beklediฤini yedi iลlem gรผnรผnde gerรงekleลtirdi.
Peki kรผรงรผk hisselerdeki bu yรผkseliล devam edebilir mi? Bรผyรผk kapasiteli hisselerin yรผksek performansฤฑnฤฑn, teknoloji odaklฤฑ kazanรงlarฤฑn son รงeyreklerde kรผรงรผk รถlรงekli hisseleri geรงmesine yardฤฑmcฤฑ olduฤunu gรถrรผlรผyori. Ancak bรผyรผk kapasiteli hisselerin yรผkselmiล deฤerlemeleri ve analistlerin yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda kรผรงรผk รถlรงekli kazanรงlarda yeniden canlanma beklentileri, olumlu bir temel arka plan oluลturuyor.
รte yandan faiz indirimi beklentileri de olumlu bir arka plan yaratฤฑyor. รรผnkรผ kรผรงรผk รถlรงekli hisseler, bรผyรผk รถlรงekli hisselere gรถre faiz oranlarฤฑna daha duyarlฤฑ. รรผnkรผ genellikle daha fazla kaldฤฑraรง taลฤฑrlar ve daha รงok deฤiลken faizli borรงlarla finanse edilirler. Bu durum, faiz oranlarฤฑndaki bir dรผลรผลรผn kรผรงรผk รถlรงekli hisselere olan duyarlฤฑlฤฑk รผzerinde bรผyรผk etkiler yaratabileceฤi anlamฤฑna geliyor.
Nedir bu “Trump Trade” dedikleri ลey?
Piyasa gรถzlemcileri, seรงim belirsizliฤi ile borsa kazanรงlarฤฑ arasฤฑnda bir korelasyon olduฤunu biliyorlar. ABD’deki seรงimlerde bir adayฤฑn kazanma olasฤฑlฤฑฤฤฑ arttฤฑkรงa, New York borsasฤฑnda hisseler genellikle deฤer kazanฤฑyor.
Ancak 2024, son derece kaotik bir seรงim yฤฑlฤฑ olarak karลฤฑmฤฑza รงฤฑkฤฑyor.
Biden, 27 Haziran’daki televizyon tartฤฑลmasฤฑnda zayฤฑf bir performans sergiledi ve bu, Demokrat meslektaลlarฤฑnฤฑ ลaลฤฑrttฤฑ. Bu durum partililerin baลkanฤฑn, kazanma olasฤฑlฤฑฤฤฑ daha yรผksek gรถrรผlen bir aday lehine kenara รงekilmesi iรงin baskฤฑ yapฤฑlmasฤฑna yol aรงtฤฑ ve Temsilciler Meclisi ve Senato adaylarฤฑnฤฑn ลansฤฑnฤฑ artฤฑrmak iรงin baskฤฑ oluลturdu.
Geรงen hafta sonu, bu yaz baลlarฤฑnda bir porno yฤฑldฤฑzฤฑna yapฤฑlan gizli รถdemelerle ilgili olarak aฤฤฑr suรงlardan hรผkรผm giyen Trump ise, Pennsylvania’da bir kampanya mitinginde dรผzenlenen suikast giriลiminden saฤ kurtuldu.
“Bu seรงim dรถngรผsรผnรผn รถngรถrรผlemezliฤi gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, รถnรผmรผzdeki 109 gรผn iรงinde her ลey olabilir,” dedi
Raymond James’in baล yatฤฑrฤฑm sorumlusu Larry Adam, Cuma gรผnรผ yayฤฑmladฤฑฤฤฑ bir notta. ลu anda, Trump’ฤฑn zafer olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn, bahis piyasalarฤฑna gรถre %70 ile “dรถngรผsel bir zirveye” ulaลtฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ. Buna karลฤฑlฤฑk bazฤฑ haberlere gรถre Biden รผst dรผzey Demokratlardan kenara รงekilmesi iรงin baskฤฑ gรถrรผyor.
รzetle Trump Trade, yeni bir agresif deregulasyon turunun, รถzellikle enerji, finans ve saฤlฤฑk hizmetleri gibi bir dizi endรผstriye fayda saฤlayacaฤฤฑ beklentisini taลฤฑyor.
ABD ekonomisindeki borรง endiลesi
Trump Trade sรถz konusu olduฤunda dikkate alฤฑnmasฤฑ gereken bir diฤer รถnemli nokta ise “borรง”. Ne Biden ne de Trump’ฤฑn, hฤฑzla bรผyรผyen mali aรงฤฑฤฤฑ kontrol altฤฑna alma konusunda istekli olduฤu gรถrรผlmรผyor. Trump’ฤฑn mali planlarฤฑnฤฑn, 2017 vergi indirimlerinin uzatฤฑlmasฤฑnฤฑ ve kurumsal vergi oranฤฑnda daha derin bir indirimi iรงermesi, mali tabloyu kรถtรผleลtireceฤi ve 27 Haziran’daki tartฤฑลmanฤฑn ardฤฑndan Hazine getirilerinde kฤฑsa bir artฤฑลa neden olduฤu gรถrรผlรผyor.
Trump ayrฤฑca, potansiyel olarak enflasyonist olan aฤฤฑr ithalat tarifeleri รถnermiล durumda. Bu da Fed’in bir gevลeme dรถngรผsรผne baลladฤฑฤฤฑnda faiz oranlarฤฑnฤฑ ne kadar dรผลรผrebileceฤi ve Hazine getirilerinin ne kadar dรผลebileceฤi konusunda sorular yaratฤฑyor.
Analistlere gรถre, Trump’ฤฑn tarife รถnerileri, piyasalar ve ekonomi iรงin en bรผyรผk belirsizliklerden biri olarak gรถrรผlรผyor. Ancak, aynฤฑ zamanda deneme balonlarฤฑ olma olasฤฑlฤฑklarฤฑ da yรผksek.
Seรงim yฤฑllarฤฑ hisseler iรงin olumlu bir arka plan oluลtururken, iyimser yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, rallinin geniลlemesinden de rahatlฤฑk duyabilirler, hafta sonuna doฤru dรผลรผลe raฤmen.
