Goldman Sachs, kรผresel piyasalarฤฑn “postmodern dรถngรผ” adฤฑnฤฑ verdiฤi yeni bir dรถneme girdiฤini belirterek, yetenekli hisse senedi seรงicilerinin bu dรถnemde bรผyรผk kazanรงlar elde edebileceฤini bildirdi. Bankanฤฑn analizine gรถre, geรงmiลte baลarฤฑlฤฑ olan geniล portfรถy stratejileri artฤฑk aynฤฑ getirileri saฤlamakta zorlanabilir. Goldman Sachs’a gรถre bu durum, piyasada kazandฤฑracak olan yatฤฑrฤฑmlarฤฑ ve kaybettirecek olan yatฤฑrฤฑmlarฤฑ hฤฑzlฤฑca belirleyebilen yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin yeni fฤฑrsatlar yaratฤฑrken, endeks fonlarฤฑna baฤlฤฑ kalanlar iรงin hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑna yol aรงabilir.
Yeni bir postmodern dรถngรผ baลlฤฑyor
Goldman Sachs’ฤฑn kรผresel hisse senedi stratejisi baลkanฤฑ Peter Oppenheimer, piyasalarda yeni bir dรถnemin baลladฤฑฤฤฑnฤฑ รถne sรผrdรผ. Oppenheimer ve ekibi, birkaรง yฤฑl รถnce bu yeni ortamฤฑ “postmodern dรถngรผ” olarak tanฤฑmlamฤฑลtฤฑ. Banka, kรผresel ekonomideki makroekonomik deฤiลikliklerin borsa รผzerindeki etkilerini incelediฤi gรผncellenmiล analizinde, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn adapte olmasฤฑ gereken yeni bir dizi koลulu ortaya koydu.
Kรผreselleลme ve faiz oranlarฤฑndaki deฤiลim
1980’lerin baลฤฑndan itibaren sรผregelen รถnceki piyasa paradigmasฤฑ, dรผลen enflasyon, alรงalan faiz oranlarฤฑ ve artan kรผreselleลme ile ลekillendi. Bu durum, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar bazฤฑ engellerle karลฤฑlaลsa da hisse senetlerinin kฤฑrk yฤฑl boyunca yรผkselmesini saฤladฤฑ. Ancak Oppenheimer, Trump’ฤฑn gรผmrรผk vergisi planlarฤฑ ve COVID-19 pandemisinin yol aรงtฤฑฤฤฑ tedarik zinciri kesintilerinin tรผm bunlarฤฑ deฤiลtirdiฤini belirtti. On yฤฑllardฤฑr yavaลรงa geliลen kรผreselleลmenin artฤฑk tersine dรถndรผฤรผ gรถrรผlรผyor. รnรผmรผzdeki yฤฑllarda artan kamu borรงlarฤฑ, tahvil getirilerini 2008 finansal krizi sonrasฤฑ dรถneme gรถre daha yรผksek tutabilir. Ayrฤฑca, tรผketim mallarฤฑ ve hizmetlerinin fiyatlarฤฑ geรงmiลe kฤฑyasla daha hฤฑzlฤฑ artmaya devam edecek.
Deฤerleme ve kazanรงlar sorgulanฤฑyor
Geรงmiลte hisse senetleri iรงin en yรผksek getiriler genellikle deฤerlemelerin dรผลรผk olduฤu dรถnemlerin ardฤฑndan gelirdi. Ancak gรผncel รถlรงรผtlere bakฤฑldฤฑฤฤฑnda, piyasa deฤerlemeleri abartฤฑlฤฑ gรถrรผnรผyor. Avrupa ve Asya piyasalarฤฑ ABD’ye kฤฑyasla daha ucuz gibi dursa da, bu pazarlarฤฑ geรงmiลle kฤฑyaslamak daha zor. Benzer ลekilde, toplam GSYฤฐH’ye oranฤฑyla รถlรงรผlen ลirket kรขr marjlarฤฑ da abartฤฑlฤฑ gรถrรผnรผyor. Bu nedenlerle, Goldman Sachs’ฤฑn Oppenheimer liderliฤindeki ekibi, S&P 500 gibi geniล endekslerin gelecekte hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑ yaratacak getiriler sunabileceฤini dรผลรผnรผyor. Bu durum, geniล รงeลitlilikteki portfรถyleri tercih eden yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin sorunlar yaratabilirken, yetenekli hisse senedi seรงicilerine รผstรผn performans gรถsterme fฤฑrsatlarฤฑ sunabilir.
Yeni fฤฑrsatlar ve รงeลitlendirme รงaฤrฤฑsฤฑ
Son birkaรง on yฤฑlda kรผresel hisse senedi getirilerine, ABD bilgi teknolojisi hisseleri ile Amazon ve Meta gibi ลirketler hakim oldu. Ancak Goldman Sachs‘ฤฑn kรผresel hisse senedi stratejisi baลkanฤฑ Peter Oppenheimer, yapay zeka (AI) devriminin meyvelerini vermeye baลlamasฤฑyla bu durumun deฤiลebileceฤini sรถyledi. ลirketler รผretkenliฤi artฤฑrmak iรงin bu teknolojiden yararlanmaya baลlฤฑyor ve yakฤฑnda borsa kazananlarฤฑ ile kaybedenleri arasฤฑndaki fark, sektรถrler, tarzlar ve coฤrafyalar arasฤฑnda daha belirgin hale gelebilir. Oppenheimer, teknoloji alanฤฑnda hala birรงok fฤฑrsat olduฤunu dรผลรผnse de, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn son dรถnemdeki borsa liderlerinden uzaklaลarak portfรถylerini รงeลitlendirmeleri gerektiฤi konusunda uyardฤฑ. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn menkul kฤฑymet seรงimlerini ABD’nin รถtesine geniลletmeleri gerektiฤini de belirtti. รzellikle Avrupa, ลirketlerin รผretkenliฤi ve inovasyonu artฤฑrmak iรงin uzun รถmรผrlรผ varlฤฑklara daha fazla yatฤฑrฤฑm yapmasฤฑyla cazip fฤฑrsatlar sunabilir.
