Borsa ฤฐstanbul’da 2024 yฤฑlฤฑnda ortalamadan daha fazla (endekse gรถre pozitif getiri) kazandฤฑran aynฤฑ zamanda hem kazandฤฑrma potansiyeli hem de รถzsermaye karlฤฑlฤฑฤฤฑ en yรผksek beล hisse senedi ve ฤฐล Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn bu hisseler ile ilgili deฤerlendirmesi ลรถyle:
- Son รneri Tarihi 11.03.2024
- Hedef Fiyat 94,66
- Getiri Pot %49
Enerjisa Enerji Hisse Senedi | ENJSA
Yatฤฑrฤฑm Temasฤฑ
ลirketin faaliyet gelirleri yoฤun olarak daฤฤฑtฤฑm iล koluna dayanฤฑyor. Daฤฤฑtฤฑm iล kolu kazanรงlarฤฑnฤฑn hesabฤฑnda ise elektrik daฤฤฑtฤฑm ลebekesine yapฤฑlan yatฤฑrฤฑmlar baz alฤฑnฤฑyor . Yapฤฑlan yatฤฑrฤฑm miktarฤฑ enflasyon ile dรผzeltiliyor ve reel getiri ekleniyor. Bu sebeple Enerjisa Enerji, iรงinde bulunduฤumuz enflasyonist ortam ele alฤฑndฤฑฤฤฑnda; temel olarak gรผรงlรผ bir gรถrรผnรผm sunuyor.
Katalizรถr
ลirket Toroslar (Adana, Osmaniye, Gaziantep, Mersin, Kilis ve Hatay ) bรถlgesinde daฤฤฑtฤฑm iลletme hakkฤฑna sahip. Kahramanmaraลโta 2023โte gerรงekleลen ve 10 ลehri kapsayan asrฤฑn felaketi deprem; bรถlgede bulunan elektrik daฤฤฑtฤฑm ลebekelerini oldukรงa olumsuz etkiledi. Bu durumun bรถlgede yatฤฑrฤฑm ihtiyacฤฑnฤฑ yรผkseltmesi, orta vadede yukarฤฑ yรถnlรผ risk oluลturabilir. Ayrฤฑca, mevcutta oluลan enerji dรถnรผลรผmรผ trendi; ลirket gรถrรผnรผmรผnรผ uzun vadede gรผรงlendiren bir baลka dinamik. ENJSA mรผลteri รงรถzรผmleri iล kolu sayesinde; yenilenebilir enerji, mรผลterilere sunulan daฤฤฑtฤฑk รผretim ve verimlilik รงรถzรผmlerine ek olarak E-ลarj (araรง ลarj istasyonlarฤฑ) operasyonlarฤฑndan gelir elde ediyor ve bu durum sรผrdรผrรผlebilir bir bรผyรผme potansiyeli sunuyor.
Riskler
ฤฐlerleyen uygulama dรถnemlerinde sermaye harcamasฤฑ รถdeneklerinde olasฤฑ dรผลรผลler ve reel faiz oranlarฤฑndaki artฤฑลlar aลaฤฤฑ yรถnlรผ risk faktรถrleri. ลirket borรงlarฤฑnฤฑn vadeleri bir yฤฑldan uzun.Bu sebeple olasฤฑ bir parasal sฤฑkฤฑlaลmanฤฑn, borรงlanma maliyetleri รผzerindeki negatif etkisi 2024 yฤฑlฤฑ itibari ile gรถrรผlebilir.
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Koรง Holding Hisse Senedi | KCHOL
[PAGE]
Koรง Holding Hisse Senedi | KCHOL
- Son รneri Tarihi24.05.2024
- Hedef Fiyat 320,00
- Getiri Potansiyeli %47
Yatirim Temasฤฑ
Holding’in รงeลitlendirilmiล portfรถyรผ, baฤlฤฑ ortaklฤฑklardan gelen gรผรงlรผ temettรผ akฤฑลฤฑ, ana iลtiraklere iliลkin olumlu gรถrรผลรผmรผz, dรถviz bazlฤฑ gelirlerin yรผksek payฤฑ ve dรถviz dalgalanma risklerine karลฤฑ doฤal korumalฤฑ pozisyonu nedeniyle KCHOL iรงin olumlu gรถrรผลรผmรผzรผ koruyoruz. Uzun vadede otomotiv ลirketleri iรงin daha olumlu bir bakฤฑล aรงฤฑmฤฑz var. รok gรผรงlรผ bir yฤฑlฤฑn ardฤฑndan, YKBNK’nฤฑn karlฤฑlฤฑฤฤฑnda bir miktar dรผลรผล รถngรถrsek de yine de banka gรผรงlรผ bir yฤฑl geรงirecektir. TUPRS’ฤฑn 2Y23’te ikinci temettรผ รถdemesi yapacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผrken, bu nedenle Holding’in temettรผ gelirinin 2023’te ciddi derecede artmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Holdingโin tarihsel ortalamalarฤฑnฤฑn รผstรผndeki net aktif deฤer iskontosu, cazip bir yatฤฑrฤฑm fฤฑrsatฤฑ sunuyor.
Riskler ve Katalizรถrler
Ford Motor Company ve LG Energy Solution ile Ankara’da planlanan batarya yatฤฑrฤฑmฤฑ da Holding’in uzun vadeli stratejisi ile uyumlu gรถrรผnรผyor. Niyet sรถzleลmesine gรถre, baลlangฤฑรง aลamasฤฑnda yฤฑllฤฑk toplam 25 GW-saat kapasiteye sahip olacak projenin 2026 yฤฑlฤฑnda รผretime baลlamasฤฑ planlanฤฑyor. 2029 yฤฑlฤฑnda kapasitenin 20 GW-saat artฤฑrฤฑlarak toplamda 45 GW saate รงฤฑkarฤฑlmasฤฑ iรงin รงalฤฑลฤฑlmasฤฑ da kararlaลtฤฑrฤฑldฤฑ. รzellikle Avrupa baลta olmak รผzere ihracat pazarlarฤฑnda yavaลlama tahminlerimiz iรงin รถnemli bir risk faktรถrรผ.
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S Hisse Senedi | MAVI
[PAGE]
Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S Hisse Senedi | MAVI
- Son รneri Tarihi14.06.2024
- Hedef Fiyat 168,00
- Getiri Potansiyeli %50
Yatirim Temasฤฑ
ลirket, iรง pazarda agresif olmayan fiyatlama duruลunu sรผrdรผrรผrken, 2023’te de gรผรงlรผ bir pazar payฤฑ elde etmeye odaklanmaya devam edecek. รte yandan ลirket, uluslararasฤฑ faaliyetleri รผzerindeki enflasyonist etkiyi azaltmayฤฑ baลardฤฑ. Ayrฤฑca fiyatlandฤฑrma stratejisinin bir parรงasฤฑ olarak รผrรผn kategorilerini geniลletmeye ve รงeลitlendirmeye devam eden ลirketin, ilgi รงekici ve baลarฤฑlฤฑ iลbirlikleri ile denim dฤฑลฤฑ kategorilerinde รถzellikle kadฤฑn รผrรผnlerinin payฤฑnฤฑ artฤฑrmaya devam edeceฤini dรผลรผnรผyoruz.
ลirketin 2023 yฤฑlฤฑnda kapasite planlamasฤฑ, ham madde riskinden korunma, tedarikรงilerle mรผzakere, indirim ve envanter yรถnetimi konularฤฑnda gรผรงlรผ bir performans gรถstermeye devam etmesini bekliyoruz. Maฤaza trafiฤindeki artฤฑลฤฑn ve yรผksek satฤฑลa dรถnรผล oranฤฑnฤฑn, sepet bรผyรผmesi ile gelir artฤฑลฤฑnฤฑ desteklemeye devam edeceฤine inanฤฑyoruz. .Katalizรถr
Hammadde maliyetlerinde potansiyel dรผลรผล ve enflasyon ile artacak satฤฑล bรผyรผmesi, hisse senedi iรงin potansiyel katalizรถrlerdir.
Riskler
Deฤerlememize yรถnelik en รถnemli risk unsurlarฤฑ, talep koลullarฤฑnda bozulma ve satฤฑn alma gรผcรผnรผn zayฤฑflamasฤฑ.
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Sabancฤฑ Holding Hisse Senedi | SAHOL
[PAGE]
Sabancฤฑ Holding Hisse Senedi | SAHOL
- Son รneri Tarihi06.06.2024
- Hedef Fiyat 145,00
- Getiri Potansiyeli %55
Yatirim Temasฤฑ
ลirket, รงoฤunu yeni yatฤฑrฤฑmlara tahsis ederek yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑnฤฑ ikiye katlama planlarฤฑnฤฑ paylaลtฤฑ. Holding, aฤฤฑrlฤฑklฤฑ olarak yeni ekonomi iลkollarฤฑnda yapmayฤฑ planladฤฑฤฤฑ yeni yatฤฑrฤฑmlarฤฑnda, tercihen dรถvize dayalฤฑ gelir elde etmek iรงin IRR seviyelerinin ilgili aฤฤฑrlฤฑklฤฑ ortalama sermaye maliyetinin dolar bazฤฑnda %1-3 oranฤฑnda aลmasฤฑnฤฑ tercih ediyor. Hesaplamalarฤฑmฤฑza gรถre enerji sektรถrรผ, mevcut NAD’ฤฑn %32’sini oluลturmaktadฤฑr. Enerjisa รretimโi, 2023T 550mn Dolarฤฑ FAVรK ve 5,5x FD/FAVรK รงarpanฤฑ (2022: 8,6 milyar TL FAVรK) ile NAV hesaplamalarฤฑmฤฑza dahil etmeye devam ediyoruz. Son dรถnemde kompozit ve lastik segmentlerinde gerรงekleลen satฤฑn almalar ile Enerjisa รretim’in toplam yatฤฑrฤฑmฤฑ 1,2 milyar ABD dolarฤฑ olan 1.000 MW’lฤฑk rรผzgar santrali yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑn รถnemli olduฤunu dรผลรผnรผyoruz. Yapฤฑ malzemeleri segmentinde de gรถrรผลรผmรผz olumlu. Ayrฤฑca ENJSA, garantili bir yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ geri รถdemesi ile enflasyona karลฤฑ รถnlemi ile รงok gรถrรผnรผr bir iล modeli sunmaktadฤฑr. Mevcut makro ekonomik gรถrรผnรผm, portfรถy yapฤฑsฤฑ nedeniyle holding รผzerinde bir miktar baskฤฑ oluลturabileceฤini dรผลรผnรผyoruz. Holding ลirketi iรงin en รถnemli risklerden biri TL’nin gelirlerdeki payฤฑ. Sabancฤฑ, diฤer bรผyรผk holdinglere kฤฑyasla hala TL gelirlerine daha fazla dayanฤฑyor. Holding, orta vadeli planlarฤฑnda ise dรถviz bazlฤฑ gelirlerin payฤฑnฤฑ artฤฑrmak istediฤini vurguluyor.
Riskler ve Katalizรถrler
Holdingโin TL cinsi gelirlerinin toplamdaki payฤฑ diฤer holdinglere gรถre yรผksek olduฤundan TLโde beklentimizden daha fazla bir deฤer kaybฤฑ tahminlerimiz iรงin risk faktรถrรผ. Holding, orta vadeli planlarฤฑnda ise dรถviz bazlฤฑ gelirlerin payฤฑnฤฑ artฤฑrmak istediฤini vurguluyor.
>>> HABERฤฐN DEVAMI: Turkcell Hisse Senedi | TCELL
[PAGE]
Turkcell Hisse Senedi | TCELL
- Son รneri Tarihi14.06.2024
- Hedef Fiyat 160,67
- Getiri Potansiyeli %63
Yatirim Temasฤฑ
4ร22 sonuรงlarฤฑ ile beraber, TCELL iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ tahminlerimizde yaptฤฑฤฤฑmฤฑz deฤiลiklikler, gรผncellenen yurtdฤฑลฤฑ benzer ลirket รงarpanlarฤฑ ve ฤฐNA deฤerlememizin 3 ay ileriye taลฤฑnmasฤฑ sonucu รถnceki hisse baลฤฑna 36.5 TLโden 49,7 TLโye yรผkseltiyoruz. Devam eden sรถzleลmelerin yeniden fiyatlama sรผreci ve kontrollรผ yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑ ile nakit รผretimi anlamฤฑnda iyileลen gรถrรผnรผm ve yukarฤฑ yรถnlรผ artฤฑล potansiyeli ile hisse iรงin AL tavsiyesimizi koruyoruz.
Katalizรถr
2023 Beklentileri: Turkcell 2023 yฤฑlฤฑ iรงin %55-57 oranฤฑnda bir ciro artฤฑลฤฑ ve yaklaลฤฑk 34 milyar TL FAVรK elde etmeyi hedeflerken, operasyonel yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑnฤฑn gelire oranฤฑ %22 olarak รถngรถrรผyor. ลirketโin 2023 beklentileri ลubat ayฤฑnda meydana gelen depremin faaliyetler รผzerindeki ilk etkisine dair yapฤฑlan deฤerlendirmeler doฤrultusunda belirlenmiลtir. Buna gรถre ลirket, bรถlgede yaลayan abonelere saฤlanan รผcretsiz paketler, iptal ve aรงma kapama รผcretlerinin kaldฤฑrฤฑlmasฤฑ gibi aksiyonlar ve uzun vadede yฤฑkฤฑmฤฑn bu bรถlgede yaลayan insanlarฤฑmฤฑzฤฑn ekonomik durumlarฤฑna etkisi dolayฤฑsฤฑyla talep daralmasฤฑna baฤlฤฑ olarak gelirlerinde yaklaลฤฑk 1,5 milyar TL bir negatif etki รถngรถrmekte. Bunun yanฤฑnda bรถlgeye bugรผne kadar yapฤฑlan ve yapฤฑlmaya devam edecek olan personel, altyapฤฑ, ลebeke giderleri vb. harcamalar sebebi ile operasyonel giderlerde yaklaลฤฑk 400 milyon TLโlik etki bekleniyor. รzellikle aฤฤฑr yฤฑkฤฑmฤฑn olduฤu bรถlgelere yapฤฑlmasฤฑ planlanan mobil ve sabit ลebeke yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk 900 milyon TL ikame yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑna neden olacaฤฤฑ รถngรถrรผlรผyor.
Turkcell, Global Tower’ฤฑn, piyasa koลullarฤฑna baฤlฤฑ olarak gerektiฤinde Tรผrkiye’de ve uluslararasฤฑ piyasalarda belirli miktardaki hisselerinin halka arzฤฑna iliลkin hazฤฑrlฤฑk sรผrecinin baลlatฤฑlmasฤฑna karar verildiฤini aรงฤฑklamฤฑลtฤฑ. Tรผrkiye’nin ilk ve tek kule iลletmeciliฤi ลirketi olan Global Tower, 4 รผlkede (Tรผrkiye, Ukrayna, Beyaz Rusya, KKTC) 10,9 bin adetlik (sahip olunan + kullanฤฑm hakkฤฑ) bir kule portfรถyรผne sahip. Global Tower, 2021 yฤฑlฤฑnda 422mn TL FAVรK kaydetmiล olup ve bu rakam Turkcellโin konsolide FAVรK’รผn %3’รผne tekabรผl etmektedir. Turkcell, Global Tower gibi bazฤฑ iลtiraklerinde bir sรผredir halka arz opsiyonunu iลtirakler iรงin potansiyel deฤeri ortaya รงฤฑkartmak amacฤฑyla alฤฑnabilecek olasฤฑ aksiyonlar arasฤฑnda sฤฑralฤฑyordu. Potansiyel halka arz, nispeten yรผksek kรผresel benzer ลirket รงarpanlarฤฑ gรถze alฤฑndฤฑฤฤฑnda daha yรผksek bir deฤerlemeye sahip olabileceฤinden hisse iรงin olumlu olacaktฤฑr.
Riskler
Riskler: Ekonominin yavaลlamasฤฑ, agresif rekabet koลullarฤฑ, beklenenin altฤฑnda fiyat artฤฑลlarฤฑ, yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑ ve net kar รผzerinde baskฤฑya neden olacak TLโnin deฤer kaybฤฑ, Ukrayna operasyonlarฤฑnฤฑn รผzerindeki belirsizlikler, sektรถrรผ olumsuz etkileyebilecek dรผzenlemeler
>>> HABERฤฐN DEVAMI: TรM HฤฐSSELER
[PAGE]
TรM HฤฐSSELER
