ABD merkezli uluslararası yatırım bankası JPMorgan, küresel emtia piyasalarını yakından ilgilendiren yeni bir rapor yayımlayarak 2026 yılı ortalama ons altın tahmini verisinde aşağı yönlü güncellemeye gittiğini duyurdu.
Banka tarafından paylaşılan resmi analizde, 2026 yılına yönelik daha önce ons başına 5 bin 708 dolar olarak belirlenen ortalama fiyat öngörüsü, 5 bin 243 dolar seviyesine çekildi. Yapılan bu kritik revizyonun, yılın ilk aylarında küresel piyasalarda gerçekleşen ve beklentilerin altında kalan daha düşük fiyat seviyelerini yansıttığı ifade edildi. Kısa vadeli yatırımcı talebinde gözlenen geçici yavaşlama, bankanın yıllık ortalama beklentisini aşağı çeken temel unsur olarak öne çıktı.
Değerlendirmede, yılın ilk çeyreğinde ons altın fiyatlarında yaşanan dalgalanmaların ve talep tarafındaki kısmi durgunluğun, yıllık ortalamanın hesaplanmasında matematiksel bir düzeltmeyi zorunlu kıldığı belirtildi.
Ancak analistler, ortalama fiyattaki bu düşüşün uzun vadeli yükseliş trendini bozmadığına dikkat çekti. Yatırım bankasının yayımladığı raporda, yılın ilk yarısındaki performansın zayıf kalmasının yapısal bir değer kaybından ziyade, piyasanın enerji şokları ve makroekonomik verileri sindirme sürecinden kaynaklandığı vurgulandı.
Merkez bankalarının güçlü altın alımları emtia piyasasında yükseliş beklentisini destekliyor
JPMorgan, 2026 yılı ortalama ons altın tahmini rakamını düşürmüş olsa da bankanın makroekonomik baz senaryosunda yer alan yıl sonu hedeflerinde herhangi bir değişikliğe gidilmedi.
Bankanın paylaştığı strateji raporunda, 2026 yıl sonu için işaret edilen yaklaşık 6 bin dolar seviyesindeki baz senaryo hedefinin kararlılıkla korunduğu kaydedildi. Yılın ikinci yarısında fiziki ve kurumsal talepte yeniden belirgin bir hızlanma beklendiğini ifade eden banka uzmanları, bu durumun altın fiyatlarında güçlü ve sert bir yükseliş dalgasını tetikleyebileceğini değerlendirdi. Özellikle küresel ölçekte devam eden jeopolitik risklerin güvenli liman algısını diri tuttuğu aktarıldı.
Raporda, küresel merkez bankalarının son yıllarda kesintisiz şekilde sürdürdüğü rezerv çeşitlendirme stratejisinin ve fiziki altın alımlarının, sarı metalin yapısal boğa piyasasını destekleyen en önemli sütun olmaya devam ettiği aktarıldı.
Yatırım fonlarının (ETF) yılın ikinci yarısından itibaren piyasaya daha agresif bir şekilde geri döneceğini öngören analistler, faiz oranlarındaki küresel döngü ile dolar endeksindeki volatilite dengesinin de önümüzdeki dönemde değerli metalleri destekleyecek bir patikaya evrileceğini bildirdi.
Küresel jeopolitik riskler ve piyasaların orta vadeli görünümü
JPMorgan uzmanları, ABD ve İran arasındaki gerilimlerin tetiklediği küresel enerji şoku ile Orta Doğu kaynaklı jeopolitik belirsizliklerin, ons altın fiyatlarındaki yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğunu ifade ediyor.
Banka, yılın ikinci yarısında devreye girmesi beklenen güçlü talep ve makroekonomik desteklerle birlikte, yıl sonu hedeflerine ulaşılmasının yüksek bir olasılık olduğunu öngörüyor. Orta vadeli piyasa beklentileri, enflasyon artış hızındaki yavaşlama ve merkez bankası kararlarıyla şekillenmeye devam edecek.
