JPMorgan, mรผลterilerine hisse senetleri ve tahviller pahasฤฑna nakit ve altฤฑn pozisyonlarฤฑnฤฑ artฤฑrmalarฤฑnฤฑ sรถyledi.ย
Bankanฤฑn analistleri, piyasanฤฑn “ABD’deki borรง tavanฤฑn yรผkseltilmemesi gibi รถnemli bir riski fiyatlamamฤฑล olmasฤฑ ve mรผzakerelerin henรผz tamamlanmamฤฑล olmasฤฑ” nedeniyle hisse senedi rallisinin “yersiz” olduฤuna inanฤฑyor.
Analistler, gรถrรผลmelerde anlaลma saฤlansa bile hisse senetlerinde risk-prim oranฤฑnฤฑn “zayฤฑf” olduฤunu hatฤฑrlatฤฑyor ve deฤerlendirmelerini destekleyen temel nedenler olarak yรผksek resesyon riskini,ย yรผksek faizleri ve sฤฑkฤฑlaลan likiditeyi gรถsteriyorlar.
JPMorgan analistlerinin paylaลtฤฑฤฤฑ notaย gรถre, “Fed’in bu yฤฑl faiz indirimine gitmesini bekleyen faiz piyasalarฤฑ, bu olasฤฑ indirimleri risk iรงin olumlu olarak yorumlayan hisse senedi piyasalarฤฑ ve Fed’in daha ลahin sรถylemi arasฤฑnda bir ayrฤฑลma var. Bu farkฤฑn hisse senetlerinin zararฤฑna kapanmasฤฑ muhtemel, zira faiz indirimleri muhtemelen sadece bir riskten kaรงฤฑล olayฤฑndan kaynaklanacak ve faizler daha yรผksek kalฤฑrsa hisse senedi katsayฤฑlarฤฑ ve ekonomik faaliyet รผzerinde baskฤฑ oluลturacak.
Tรผm bu deฤerlendirmeler ฤฑลฤฑฤฤฑndaย JPM, nakit tahsisini %2 oranฤฑnda artฤฑrฤฑrken, hisse senedi ve tahvil riskini %1’er oranฤฑnda azalttฤฑ.
Analistler, “Emtia iรงinde, enerjiden (resesyon riskleri ve potansiyel olarak azalan รin bรผyรผme dรผrtรผsรผ gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda), son satฤฑลlarฤฑnฤฑn ardฤฑndan altฤฑna (gรผvenli liman talebi ve borรง tavanฤฑ hedge’i olarak) dรถnรผyoruz” diye ekledi.
