Tรผrkiye Cumhuriyeti Merkez Bankasฤฑโnฤฑn kritik Para Politikasฤฑ Kurulu toplantฤฑsฤฑ yarฤฑn dรผzenleniyor.
Destek Yatฤฑrฤฑm Menkul Deฤerler Araลtฤฑrma Mรผdรผrรผ Murat Tufan, TCMB’nin bu dรถnemde ABD tarafฤฑndaki beklentileri de gรถz รถnรผne alarak faiz artฤฑลฤฑna gitmemesinin beklenebileceฤini belirtti.
Tufan’ฤฑn “TL iรงin kritik toplantฤฑ yarฤฑn” baลlฤฑฤฤฑyla yaptฤฑฤฤฑ analiz ลu ลekilde;
“Donald Trump’ฤฑn baลkanlฤฑฤa seรงilmesi sonrasฤฑ, bรผyรผme ve enflasyon oranlarฤฑnฤฑ yรผkseltecek politikalar izleyeceฤine yรถnelik aรงฤฑlmalarฤฑ ve son Fed toplantฤฑsฤฑndan da รงฤฑkan ana mesajฤฑn bu politikalarฤฑn yakฤฑndan izleneceฤine ve faiz duruลunun bu anlamda revize edilebileceฤine dair sinyaller oldukรงa รถnemliydi. รzellikle son 2 ay iรงerinde kรผresel geliลmeler nedeniyle deฤer kaybฤฑ yaลayan Tรผrk Lirasฤฑ’na TCMB ben buradayฤฑm mesajฤฑ vermiล ve yaklaลฤฑk 3 yฤฑl aradan sonra kฤฑsa vadeli faiz oranlarฤฑ Kasฤฑm ayฤฑndaki toplantฤฑsฤฑnda yรผkseltmiลti.
Fed’in son toplantฤฑsฤฑnda 2017’deki faiz hamlesini 2’den 3’e รงฤฑkarabileceฤini vurgulamasฤฑ รถnรผmรผzdeki yฤฑl da dolarฤฑn geliลen ve geliลmiล รผlke para birimleri karลฤฑsฤฑnda deฤer kazanmaya devam edebileceฤini gรถstermekte ve รถzellikle Tรผrkiye gibi Geliลen รlke Merkez Bankalarฤฑnฤฑn faiz politikalarฤฑnฤฑ revize etmelerine neden olabilir. Bu hafta yapฤฑlacak PPK Toplantฤฑsฤฑnda Merkez Bankasฤฑ iรงin faiz konusunda 2 seรงenek olduฤunu dรผลรผnรผyorum.
ฤฐlk senaryoda, Ocak ayฤฑnda Trump’ฤฑn gรถreve gelmesini ve sรถylemlerini gรถrรผldรผkten sonra faiz ile kararฤฑnฤฑ daha net vermek isteyebilir ve bundan dolayฤฑ bu ayki toplantฤฑyฤฑ pas geรงebilir. Bรถyle bir karar almasฤฑnda etkili olabilecek bir diฤer รถnemli geliลme ise kurun bu ay iรงinde yฤฑl sonuna yaklaลmamฤฑzdan kaynaklฤฑ dalga boyunun nispeten azalmasฤฑ ve 3.50 seviyelerinde dengelenecek olma beklentisi de gรถsterilebilir. Eฤer TCMB, bekle gรถre politikasฤฑna yรถnelik mesajlar verirse dolar/TL paritesinde 3.5280 direnรง seviyesi รถn plana รงฤฑkabilir. Bu seviyenin kฤฑrฤฑlmasฤฑ halinde yรผkseliลlerde 3.5460 seviyesi gรผndeme gelebilir.
Bir diฤer senaryo ise son Fed toplantฤฑsฤฑnda kฤฑsmen gรผndeme gelen ลahin ifadeler ve Trump’ฤฑn olasฤฑ mali politikalarฤฑnฤฑn yansฤฑmalarฤฑndan kaynaklฤฑ kurdaki tansiyonun รถnรผne geรงmek adฤฑna geรงtiฤimiz ay olduฤu gibi รงifte faiz hamlesi gelmesi olacaktฤฑr. Buna benzer senaryoda ise TL varlฤฑklarฤฑnฤฑn gรผรงlendiฤini gรถrebiliriz. Bu durumda ise Dolar TL paritesinde 3.4750 desteฤinin kฤฑrฤฑlmasฤฑ halinde gerilemeler kademeli olarak 3.4520 โ 3.4200 bรถlgesine doฤru sรผrebilir. Yeni bir dรผลen trendin baลlayabilmesi iรงin 3.4200 desteฤinin kฤฑrฤฑlmasฤฑ รถnemli olabilecektir.
Kurum olarak beklentimiz TCMB’nin bu zorlu dรถnemde Fed’in bahar aylarฤฑnda faiz artฤฑลฤฑna gitmeyecek algฤฑsฤฑndan ve kฤฑsmen yatฤฑลan kurdaki dalga boyu ve Trump’ฤฑn gรถreve geldikten sonra sรถylemlerinin dolarฤฑ nasฤฑl etkileyeceฤini gรถrmek istemesinden kaynaklฤฑ bu ayki faiz hamlesini pas geรงebileceฤi ve bekle gรถr politikasฤฑ izleyebileceฤi ลeklinde รถzetleyebilirim.”
