Ham petrol fiyatlarฤฑ piyasalarda giderek belirginleลen arz fazlasฤฑ ve Rusya ile Ukrayna arasฤฑndaki barฤฑล gรถrรผลmelerinde saฤlanan ilerlemenin etkisiyle 2021 yฤฑlฤฑ baลฤฑndan bu yana gรถrรผlen en dรผลรผk seviyelere indi. Kรผresel piyasalardaki satฤฑล dalgasฤฑ enerji emtialarฤฑnda sert fiyat hareketlerini beraberinde getirdi.
Uluslararasฤฑ gรถsterge olan Brent ham petrol vadeli iลlemleri salฤฑ gรผnรผ yรผzde 2 รผzerinde deฤer kaybederek 59 dolarฤฑn altฤฑna geriledi. ABD referanslฤฑ Batฤฑ Teksas tรผrรผ ham petrol ise yรผzde 3 civarฤฑnda dรผลรผลle 55 dolar sฤฑnฤฑrฤฑnฤฑn altฤฑnda iลlem gรถrdรผ.
Analistler piyasanฤฑn olaฤanรผstรผ bir arz fazlasฤฑ ile karลฤฑ karลฤฑya olduฤuna dikkat รงekti. Her iki enerji รผrรผnรผ de ลubat 2021 tarihinden bu yana kaydedilen en dรผลรผk seviyeleri test etti.
Kรผresel piyasalarda petrol fiyatlarฤฑ ve arz fazlasฤฑ baskฤฑsฤฑ
Piyasalardaki arz fazlasฤฑ endiลeleri hem Brent hem de ABD ham petrolรผnรผn yฤฑllฤฑk bazda yรผzde 20 รผzerinde deฤer kaybetmesine neden oldu. Petrol ฤฐhraรง Eden รlkeler รrgรผtรผ ve mรผttefikleri รผretim kฤฑsฤฑtlamalarฤฑnฤฑ gevลeterek piyasaya daha fazla varil sรผrdรผ. Amerika kฤฑtasฤฑ dฤฑลฤฑndaki diฤer tedarikรงi รผlkeler de รผretim seviyelerini yukarฤฑ yรถnlรผ revize etti.
Nisan ve aralฤฑk aylarฤฑ arasฤฑnda Suudi Arabistan pazar payฤฑnฤฑ korumak ve fiyat kontrolรผnรผ yeniden saฤlamak amacฤฑyla hamleler yaptฤฑ. Bu sรผreรงte OPEC+ รผyesi รผlkeler gรผnlรผk รผretimlerini 2,9 milyon varil artฤฑrdฤฑ. ABD Enerji Enformasyon ฤฐdaresi ise yurt iรงi stoklarฤฑn 2026 yฤฑlฤฑna kadar artฤฑล eฤilimini sรผrdรผreceฤini รถngรถrdรผ.
OPEC yรถnetimi ilk รงeyrekte รผretim oranlarฤฑnฤฑ sabit tutma kararฤฑ aldฤฑ. Buna raฤmen Uluslararasฤฑ Enerji Ajansฤฑ geรงen hafta yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada 2026 yฤฑlฤฑnda gรผnlรผk 3,8 milyon varillik bir arz fazlasฤฑ oluลmasฤฑnฤฑ beklediฤini duyurdu. Denizlerdeki ham petrol tankerleri ลu anda 1 milyar varilden fazla yรผk taลฤฑyor. Satฤฑcฤฑlarฤฑn istekli alฤฑcฤฑ bulmakta zorlanmasฤฑ nedeniyle bu rakam son aylarda istikrarlฤฑ bir ลekilde yรผkselmiลti. Petrol fiyatlarฤฑ รผzerinde arz baskฤฑsฤฑ giderek artฤฑyor.
Bloomberg verilerine gรถre Asya pazarฤฑnda รถnemli bir referans olan Dubai ham petrolรผ ve ABD Kรถrfez Kฤฑyฤฑsฤฑ fiyatlarฤฑ kontango durumuna geรงti. Depolama ve taลฤฑma maliyetlerinin artmasฤฑyla vadeli iลlem petrol fiyatlarฤฑnฤฑn spot fiyatlardan daha yรผksek seyrettiฤi bu durum piyasadaki gevลeme beklentisini gรผรงlendirdi.
Analistlerden karamsar senaryolar
Piyasada petrol fiyatlarฤฑndaki dรผลรผล eฤilimi rafineri รผrรผnlerine de yansฤฑdฤฑ. Petrol ile jet yakฤฑtฤฑ ve benzin gibi tรผrev รผrรผnler arasฤฑndaki fiyat farkฤฑ geรงtiฤimiz ay daralmฤฑลtฤฑ. Bu durum ham madde fiyatlarฤฑnฤฑ destekleyen unsurlarฤฑn zayฤฑfladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdi.
JPMorgan Chase ve Goldman Sachs emtia stratejistleri Brent tรผrรผ petrol fiyatlarฤฑ iรงin 2026 yฤฑlฤฑnda varil baลฤฑna 50 dolar seviyesini iลaret etti. Bu seviyeler pandeminin baลlangฤฑcฤฑnda kรผresel trafiฤin durma noktasฤฑna geldiฤi dรถnemden bu yana gรถrรผlmemiลti. O dรถnemde fiyatlar kฤฑsa sรผreliฤine negatif bรถlgeye kadar dรผลmรผลtรผ.
JPMorgan stratejistleri mรผลterilerine gรถnderdikleri notta talebin gรผรงlรผ olmasฤฑna raฤmen arzฤฑn รงok daha fazla olduฤunu vurguladฤฑ. OPEC+ karteli รผretim kesintisine gitmezse ve diฤer รผreticiler yavaลlamazsa stratejistler petrol fiyatฤฑnฤฑn varil baลฤฑna 40 hatta 30 dolara kadar dรผลebileceฤini belirtti.
Macquarie analistleri de mรผลterilerine ilettikleri notta piyasadaki dรผลรผล ivmesinin beklentilerini aลtฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti. Analistler kฤฑsa vadeli dengelerin daha รถnce รถngรถrdรผkleri arz fazlasฤฑ senaryosundan bile daha olumsuz bir tablo รงizdiฤini kaydetti.
Jeopolitik geliลmeler ve sektรถrel riskler
Petrol piyasasฤฑnda fiyatlarฤฑ destekleyebilecek sฤฑnฤฑrlฤฑ sayฤฑda olumlu geliลme de yaลanฤฑyor. ABD Hazine Bakanlฤฑฤฤฑ tarafฤฑndan Rusya merkezli Rosneft ve Lukoil ลirketlerine uygulanan yaptฤฑrฤฑmlar teorik olarak arzฤฑ kฤฑsฤฑtlayabilir. Ancak รin ve Hindistan gibi รผlkelerin indirimli Rus petrolรผne olan talebinin bu etkiyi ne kadar sฤฑnฤฑrlayacaฤฤฑ belirsizliฤini koruyor.
Ukrayna ile Rusya arasฤฑnda olasฤฑ bir barฤฑล anlaลmasฤฑ imzalanmasฤฑ durumunda Rus enerji ihracatฤฑnฤฑn artmasฤฑ bekleniyor. Bu durum zaten doymuล olan piyasada yรผkรผ daha da artฤฑrabilir. Kiev ve Washington arasฤฑndaki gรถrรผลmelerde gรผvenlik garantileri konusunda ilerleme saฤlandฤฑฤฤฑ gรถzlendi.
Orta Amerika tarafฤฑnda ise Washington ile Karakas arasฤฑndaki gerginlik devam ederse Venezuela kaynaklฤฑ petrol akฤฑลฤฑ azalabilir. ABD yรถnetiminin geรงen hafta bir ham petrol tankerine el koymasฤฑ iki รผlke arasฤฑndaki gerilimi tฤฑrmandฤฑrmฤฑลtฤฑ.
ABD ekonomisinde Federal Rezerv tarafฤฑndan uygulanan faiz indirimleri dolarฤฑ zayฤฑflatarak petrol piyasalarฤฑ iรงin genellikle olumlu bir sinyal olarak algฤฑlanฤฑyor. Ancak Rystad Energy yetkilileri temel faktรถrlerin hala belirleyici olduฤunu vurguladฤฑ.
Dallas Fed anketine katฤฑlan enerji sektรถrรผ temsilcileri ise petrol fiyatlarฤฑ dรผลmeye devam ederse ciddi finansal risklerin doฤacaฤฤฑnฤฑ belirtti. Katฤฑlฤฑmcฤฑlar sondaj faaliyetlerinin azalabileceฤini ve sektรถrรผn istihdam kaybฤฑ yaลayabileceฤini dile getirdi. Halliburton gibi ลirketlere destek saฤlayan petrol sahasฤฑ hizmetleri sektรถrรผ de benzer endiลeleri paylaลtฤฑ.
