Deniz Yatırım, haftanın ilk işlem gününde sigorta hisseleri raporunu açıkladı. Aracı kurum Aksigorta AKGRT, Anadolu Sigorta ANSGR ve Türkiye Sigorta TURSG için hedef fiyat ve tavsiyesini revize ettiğini duyurdu.
ANSGR-Anadolu Sigorta için hedef fiyatını 174,3 TL’den 217,7 TL’ye yükseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu
AKGRT-Aksigorta için hedef fiyatını 10,4 TL’den 10,6 TL’ye yükseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu
TURSG-Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 25 TL’den 28 TL’ye yükseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu.
Sigorta hisseleri son dönemde banka hisselerinin domine ettiği Borsa İstanbul’daki yükselişte ortalama üstünde prim yapmaya başlamıştı.
Deniz Yatırım’ın sigorta hisseleri için değerlendirmesi şöyle:
Sigorta hisseleri
Hayat Dışı Sigorta Sektörü
AKGRT TI & ANSGR TI & TURSG TI
Hatırlayacak olursak, 2024 yılı Strateji Raporumuzda, sigorta şirketlerinin, sigorta şirketleri arasından da hayat dışı branşta faaliyet gösteren şirketlerin ön planda olacağı düşüncemizi paylaşmıştık. Performans açısından baktığımızda, Araştırma kapsamımızda yer alan sigorta şirketlerinin önemli getiriler elde ederek yılı tamamlamış olduğunu gördük.
2025 yılına geldiğimizde, yine yıllık Strateji Raporumuzda da benzer şekilde sigorta sektörünü ön plana çıkarmaya çalıştık. 2025’te sigorta sektörünün dikkat çeker pozisyonda olması yönündeki beklentilerimizin temellerini; Türkiye’de sigorta sektörünün hâlâ oldukça düşük penetrasyon oranlarına sahip olması, büyüme için geniş bir alan sunarken;
Araştırma kapsamımızdaki şirketlerin ve sektörün enflasyonun üzerinde prim üretebilme yetkinliği, elde edilen fon büyüklüğü, reel getirinin devam etmesi, karlılık odaklı stratejiler ve temettü potansiyelleri oluşturmaktadır. Bu dinamikler, sigorta şirketlerinin 2025’te hem finansal dirençlerini pekiştireceğini hem de devam eden reel getiri ortamında dikkat çekici olmaya devam edeceklerini göstermektedir.
2024’ü kısaca özetleyecek olursak: Türkiye’de 70 şirketin prim üretimi gerçekleştirdiği sigorta sektöründe, yıl toplamında 838 milyar TL prim üretimi gerçekleşmiştir. Toplam prim üretimi %72,5 artışla, enflasyonu geride bırakan büyüme sergilemiştir. Söz konusu prim üretiminin %12’si hayat, %88’i ise hayat dışı prim üretimi kaynaklıdır. Hayat dışı prim üretimi, 2024 yılında 739 milyar TL’ye ulaşarak 3 yılda %90, 5 yılda ise %81 YBBO elde etmiştir. Hayat dışı segmentte ilk 5 şirket, toplam prim üretiminin yaklaşık %47,3’ünü, ilk 10 şirket ise toplam üretimin %67,9’unu oluşturmaktadır.
2025 Strateji Raporumuzda güncelleme yapmadığımız, Anadolu Sigorta (ANSGR TI) için 12-aylık hedef fiyatımızı 174,30 TL’den 217,70 TL’ye yükseltiyoruz. Bunun yanı sıra aynı raporda güncelleme yaptığımız, ancak, yıl sonu finansallarını modelimize yansıtmamız neticesinde, Aksigorta (AKGRT TI) için 10,40 TL olan 12-aylık hedef fiyatımızı 10,60 TL’ye ve Türkiye Sigorta (TURSG TI) için 25,00 TL olan 12-aylık hedef fiyatımızı 28,00 TL’ye revize ediyoruz. Kısaca:
Aksigorta’yı, (i) karlılık odaklı prim üretimi yaklaşımı ve stratejik dönüşümü (ii) çoklu dağıtım ağı ve Akbank sinerjisi (iii) yönetilen varlık büyüklüğü ve elde edilen yatırım geliri ile beğeniyoruz.
Anadolu Sigorta’yı, (i) prim üretimi paralelinde korunan pazar payı (ii) karlılık odaklı prim üretimi yaklaşımı (iii) çoklu dağıtım ağı ve güçlü İş Bankası sinerjisi (iv) yönetilen varlık büyüklüğü ve elde edilen yatırım geliri (v) temettü ödemesi ve (vi) Anadolu Hayat katkısı ile beğeniyoruz.
Türkiye Sigorta’yı, (i) pazardaki lider konumu (ii) karlılık odaklı prim üretimi yaklaşımı (iii) güçlü banka dağıtım ağı (iv) yönetilen varlık büyüklüğü ve elde edilen yatırım geliri (v) temettü ödemeleri ile beğeniyoruz.
