S&P 500 endeksi, Perลembe gรผnรผ Ekim ayฤฑnฤฑn dip noktasฤฑndan %20’lik bir artฤฑลla kapanarak yeni bir boฤa piyasasฤฑnฤฑn baลladฤฑฤฤฑnฤฑ teyitย etti.
Bu 248 iลlem gรผnรผ boyunca sรผren boฤa dรถnรผลรผ, 1948’den bu yana S&P’nin yaลadฤฑฤฤฑ en uzun ayฤฑ dรถnemiydi. Bu direnรงli yรผkseliล, son kฤฑrk yฤฑlฤฑn en sert Federal Rezerv faiz artฤฑrฤฑm kampanyasฤฑ, bรถlgesel bankacฤฑlฤฑk krizleri ve beklenen ekonomik durgunluฤun tam olarak gerรงekleลmeyiลi ime gerรงekleลti.
Bank of America’nฤฑn yaptฤฑฤฤฑ bir araลtฤฑrmaya gรถre, S&P 500 endeksi bir boฤa piyasasฤฑnฤฑn baลlangฤฑcฤฑnฤฑ takip eden ilk 12 ay iรงinde genellikle %92 oranฤฑnda arttฤฑ. 1950’lerden bu yana herhangi bir 12 aylฤฑk dรถnemdeki tarihsel ortalama ise %75’ti.
Bank of America Global Research hisse senedi strateji ekibinden Savita Subramanian, Cuma gรผnรผ yayฤฑnladฤฑklarฤฑ bir notta “Boฤa piyasasฤฑna geri dรถndรผk. Bu da yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn hisse senetlerine olan ilgisini yeniden canlandฤฑrabilir. Eฤer yatฤฑrฤฑmcฤฑlar tahvillerde dรผลรผk getiri veya negatif fฤฑrsat maliyeti hissederlerse – bรผyรผk ihtimalle reel faizlerin yรผkselmesi durumunda – hisse senetlerine, รถzellikle de yรผkselen reel faizlerden yararlanan (dรถngรผsel) hisse senetlerine yรถnelmeye teลvik edilmelidirler,”ย ” dedi.
Tarih, hisse senetleri iรงin ortalama yรผkseliล yolunun doฤrusal olmayabileceฤini gรถsteriyor. 1956’dan bu yana hisse senetlerinin 52 haftanฤฑn en dรผลรผk seviyesinden %20 yรผkseldiฤi 13 dรถnemi inceleyen Carson Group Baล Piyasa Stratejisti Ryan Detrick’in bulgularฤฑna gรถreย ilk รผรง ayda hisse senetleri genellikle dalgalฤฑ bir seyir izlemiล, gรถsterge endeks boฤa piyasasฤฑ bรถlgesine girdikten sonraki ilk ayda ortalama %0,5 dรผลmรผล.Ancak uzun vadede iลler fazlasฤฑyla olumlu gitmiล. Detrick’in araลtฤฑrmasฤฑna gรถre, S&P 500 piyasanฤฑn en dรผลรผk seviyelerinden %20 yรผkseldikten sonraki altฤฑ ayda ortalama %10 ve sonraki 12 ayda %17,7 getiri saฤladฤฑ.
Detrick, “Tรผm yฤฑl boyunca sรถylediฤimiz gibi, hisse senetlerinin bu yฤฑl iyi performans gรถstermesini beklemeye devam ediyoruz ve yukarฤฑ doฤru hareket saฤlam bir ลekilde yerinde ve bunun gibi รงalฤฑลmalar fikrimizi deฤiลtirmek iรงin รงok az ลey yapฤฑyor” dedi.
Ancak, hisse senetlerinin fiyatฤฑnฤฑn hemen artmasฤฑ o kadar kolay deฤil. รarลamba gรผnรผ piyasalar, Federal Rezerv’in faiz artฤฑrฤฑm sรผrecini durdurmasฤฑnฤฑ bekliyor. Ancak ekonomistler, Federal Rezerv’in duraklamasฤฑnฤฑn maliye politikasฤฑnฤฑn “gecikmeli etkisini” beklerken gerรงekleลeceฤine inanฤฑyorlar.
Bu durumda, ekonomik bรผyรผme yavaลlayabilir ve bu da enflasyonun dรผลmesine, fakat aynฤฑ zamanda kazanรง artฤฑลฤฑnฤฑ baskฤฑlamaya yol aรงabilir. Morgan Stanley kฤฑsa bir sรผre รถnce bu senaryoyu รถngรถrerek, yฤฑl sonuna kadar ลirket karlarฤฑnda %16’lฤฑk bir dรผลรผล beklediฤini aรงฤฑkladฤฑ.ย
