New York borsasının en büyük boğa piyasası savunucularından Societe Generale, S&P 500 için 5.500'lük yeni bir hedef belirledi. Piyasadaki en yüksek tahmin olan bu hedef noktası, şu anki seviyeden %4,6'lık bir artış anlamına geliyor.

Sağlam Makroekonomi ve Kâr Büyümesi

Societe Generale'nin iyimserliği, sağlam makroekonomik göstergelere ve dirençli kâr büyümesine dayanıyor. Stratejist Manish Kabra, "ABD istisnacılığı güçten güce gidiyor" yorumunu yapıyor. Kuruma göre ABD borsasının, benzersiz piyasa dinamikleri sayesinde kârları artırmaya devam etmesi bekleniyor.

Üç Temel Makroekonomik Tema

Kabra, bu iyimserliği destekleyen üç temel makroekonomik temaya dikkat çekiyor:

1. Yeniden üretim patlaması: Yerli üretimi canlandırarak ABD ekonomisinin yeniden sanayileşmesini teşvik ediyor.
2. Yapay zeka patlaması: S&P 500'ün mevcut seviyelerini korumasında önemli rol oynuyor.
3. ABD finans sektörüne ilişkin iyimserlik: Kredi koşullarının ve borç verme standartlarının iyileşmesine bağlı.

Kabra, piyasadaki yaygın iyimserliğe rağmen, kâr büyümesinin artmaya ve S&P 500 için yeni rekorlar kırmaya devam ettiğini vurguluyor.

Yüksek Getiriler Azalıyor

Ancak Kabra, yılın başlarında tanık olunan yüksek getirilerin azalıyor olabileceği konusunda uyarıda bulunuyor. S&P 500'ün 2024'te %8 yükselmiş olması nedeniyle, yakın vadede benzer kazançların tekrarlanması pek olası görünmüyor.

Riskler ve Fırsatlar

Societe Generale, Federal Rezerv'in faiz artırımlarını piyasa için başlıca aşağı yönlü risk olarak tanımlıyor. Banka, Fed'in bu yıl üç faiz indirimi öngörüyor.

Potansiyel yukarı yönlü risk ise tam teşekküllü bir balon oluşumunda yatıyor. Kabra, S&P 500'ün dot-com balonu coşkusuna benzerlik göstermesi için en az %20 daha yükselmesi gerektiğini belirtiyor.