New York borsasฤฑnda รงarลamba gรผnรผ yaลanan gรผรงlรผ alฤฑmlarla S&P 500 endeksi, ocak ayฤฑ sonundan bu yana ilk kez rekor seviyeye ulaลtฤฑ. Karmaลฤฑk makroekonomik koลullara raฤmen borsadaki bu yรผkseliลin arkasฤฑndaki temel itici gรผรง oldukรงa yalฤฑn bir nedene dayanฤฑyor: Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, ABD-ฤฐran savaลฤฑnฤฑn en kรถtรผ dรถneminin geride kaldฤฑฤฤฑna inanฤฑyor.
Interactive Brokers Baล Stratejisti Steve Sosnick, yayฤฑmladฤฑฤฤฑ notta iki haftadฤฑr sรผregelen bu rallinin, hisse senetlerinin Basra Kรถrfezi’ndeki รงatฤฑลmalarฤฑn sona ermek รผzere olduฤu yรถnรผndeki piyasa gรถrรผลรผnรผ yansฤฑttฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti.
Donald Trump’ฤฑn ฤฐran ile bir anlaลmanฤฑn yakฤฑn olduฤuna dair verdiฤi gรผven tazeleyici mesajlara piyasanฤฑn verdiฤi รถlรงรผlรผ tepki, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn “dipten alma” ve “ralliyi kovalama” motivasyonunun bir sonucu olarak gรถrรผlรผyor. Sosnick, mevcut piyasa psikolojisini deฤerlendirirken, somut bir anlaลmanฤฑn gerรงekleลmesinden ziyade, anlaลmanฤฑn “kรถลeyi dรถnรผnce” olduฤuna dair sรผrekli bir gรผvence almanฤฑn ralli iรงin yeterli olduฤunu vurguladฤฑ.
Uzmanlara gรถre, barฤฑล gรถrรผลmelerinde gerรงek bir ilerleme olup olmamasฤฑndan ziyade, ilerleme olabileceฤine dair makul bir umudun korunmasฤฑ, piyasadaki “pozitif hissin” gerรงeklikten daha gรผรงlรผ bir katalizรถre dรถnรผลmesini saฤlฤฑyor.
S&P 500 endeksinin 11 gรผnlรผk yรผkseliลinin tarihsel analizi
S&P 500 endeksi, son dรถnemdeki performansฤฑyla finans tarihinde nadir gรถrรผlen bir bรถlgeye adฤฑm attฤฑ. 1962 yฤฑlฤฑndan bu yana, endeksin sadece 11 iลlem gรผnรผ iรงinde %10 deฤer kazandฤฑฤฤฑ durumlar toplamda 23 kez yaลandฤฑ. Tarihsel veriler incelendiฤinde, bu tรผr hฤฑzlฤฑ yรผkseliลlerin ardฤฑndan kฤฑsa vadeli getirilerin genellikle mรผtevazฤฑ kaldฤฑฤฤฑ gรถzlemleniyor.
Medyan verilere gรถre, bu sert yรผkseliลi takip eden bir hafta iรงinde %1, bir ay sonra %2 ve รผรง ay sonra %7 oranฤฑnda kazanรงlar kaydediliyor. Ancak vade uzadฤฑฤฤฑnda tablo รงok daha olumlu bir hal alฤฑyor; medyan getiriler altฤฑ ayda %12, bir yฤฑlda %20 ve iki yฤฑlda %35 seviyesine tฤฑrmanฤฑyor.
Mevcut durumu geรงmiลteki benzerlerinden ayฤฑran en รถnemli fark ise bu yรผkseliลin gerรงekleลtiฤi seviyelerdir. Tarihsel olarak bu tรผr hฤฑzlฤฑ ralli sinyalleri genellikle derin dรผลรผลlerin ardฤฑndan gelirken, bu kez S&P 500 endeksi halihazฤฑrda rekor seviyelerine yakฤฑn bir noktada bu sฤฑรงramayฤฑ gerรงekleลtirdi.
Veri setinde bu duruma uyan yalnฤฑzca รผรง yakฤฑn karลฤฑlaลtฤฑrma bulunuyor: Ekim 1982, Mart 2000 ve Kasฤฑm 2020. Bu veriler, piyasa iรงin net bir “her ลey yolunda” sinyali vermese de, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin kritik bir yol ayrฤฑmฤฑna iลaret ediyor.
Rekor seviyelerde stratejik risk yรถnetimi
Geรงmiลteki รผรง benzer vakadan ikisi gรผรงlรผ bir yรผkseliล trendinin devamฤฑyla sonuรงlanฤฑrken, bir tanesi (Mart 2000) uzun yฤฑllar sรผrecek bรผyรผk bir zirve noktasฤฑna ve ardฤฑndan gelen รงรถkรผลe iลaret etmiลti. Bu durum, S&P 500 endeksindeki mevcut yรผkseliลin hem bรผyรผk bir fฤฑrsat hem de dikkatle yรถnetilmesi gereken bir risk barฤฑndฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor.
Analistler, “pozitif hislerin” piyasayฤฑ bir sรผre daha ileri taลฤฑyabileceฤini ancak temel ekonomik verilerin ve diplomatik sonuรงlarฤฑn bu beklentileri desteklememesi durumunda sert bir dรผzeltmenin kaรงฤฑnฤฑlmaz olabileceฤi konusunda uyarฤฑda bulunuyor.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin ana odak noktasฤฑ, Orta Doฤuโdan gelecek somut haber akฤฑลฤฑnฤฑn piyasa beklentileriyle ne รถlรงรผde รถrtรผลeceฤi olacak. Enflasyon verileri ve kurumsal kรขr marjlarฤฑndaki direnรง, endeksin rekor seviyelerdeki tutunma รงabasฤฑnฤฑ destekleyen diฤer unsurlar olarak izleniyor.
