Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez Bankasฤฑ(TCMB), enflasyon beklentilerini deฤiลtirmedi. Merkez Bankasฤฑ Baลkanฤฑ Murat Uysal “Enflasyon Raporu 2020-I” sunumunu gerรงekleลtirdi.
Uysal enflasyonun 2020 yฤฑl sonunda yรผzde 8,2 olarak gerรงekleลeceฤi, 2021 yฤฑl sonunda yรผzde 5,4 olarak tahmin ettiklerini, orta vadede %5,0 dรผzeyinde istikrar kazanacaฤฤฑnฤฑ tahmin edildiฤini sรถyledi.
Bir รถnceki beklenti de bu yฤฑl iรงin yรผzde 8,2, gelecek yฤฑl iรงin yรผzde 5,4 seviyesinde bulunuyordu.
Uysal “Enflasyonun, yรผzde 70 olasฤฑlฤฑkla, 2020 yฤฑlฤฑ sonunda yรผzde 6,2 ile yรผzde 10,2 aralฤฑฤฤฑnda (orta noktasฤฑ yรผzde 8,2), 2021 yฤฑlฤฑ sonunda yรผzde 3,0 ile yรผzde 7,8 aralฤฑฤฤฑnda (orta noktasฤฑ yรผzde 5,4) gerรงekleลeceฤi รถngรถrรผlmektedir.” dedi.
TCMB beklenti anketinde yฤฑl sonu enflasyon beklentisi yรผzde 10,01, 12 ay sonrasฤฑ enflasyon beklentisi yรผzde 9,54, 24 ay sonrasฤฑ enflasyon beklentisi yรผzde 8,51 olarak belirlenmiลti.
Tรผrkiye ฤฐstatistik Kurumu(TรฤฐK) Aralฤฑk ayฤฑnda yฤฑllฤฑk enflasyonu yรผzde 11,84 olarak aรงฤฑklamฤฑลtฤฑ.
Baลkan Uysal’ฤฑn konuลmasฤฑndan satฤฑrbaลlarฤฑ:
Kรผresel iktisadi faaliyetteki zayฤฑflama 2019 yฤฑlฤฑnฤฑn son รงeyreฤinde de devam ederken, ekonomi politikalarฤฑna iliลkin belirsizlikler son dรถnemde kฤฑsmen azalmakla birlikte รถnemini korudu. ABD ve รin arasฤฑndaki ticaret anlaลmasฤฑ, Brexit sรผrecine iliลkin belirsizliklerin azalmasฤฑ ve kรผresel para politikalarฤฑnฤฑn destekleyici duruลu, bรผyรผme gรถrรผnรผmรผnรผ bir miktar olumlu etkiledi. Bununla birlikte jeopolitik riskler, kuraklฤฑk ve son gรผnlerde รinโde baล gรถsteren salgฤฑn hastalฤฑฤa iliลkin artan endiลeler kรผresel bรผyรผme รผzerinde aลaฤฤฑ yรถnlรผ riskler olarak รถne รงฤฑkฤฑyor. รnรผmรผzdeki dรถnemde, geliลmiล รผlkelerde bรผyรผme gรถrรผnรผmรผnรผn bir miktar olumluya dรถnmesini, geliลmekte olan รผlkelerde ise รผlkelere รถzgรผ kฤฑrฤฑlganlฤฑklarฤฑn bรผyรผme performansฤฑ รผzerinde etkili olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
Kรผresel ekonomiye iliลkin belirsizliklerin azalmasฤฑnฤฑn emtia fiyatlarฤฑ ve bรผyรผme kanallarฤฑyla kรผresel enflasyonu artฤฑrma olasฤฑlฤฑฤฤฑ bulunuyor. รte yandan, kรผresel faaliyet รผzerindeki aลaฤฤฑ yรถnlรผ riskler bu olasฤฑlฤฑฤฤฑ zayฤฑflatฤฑyor. Yakฤฑn dรถnemdeki jeopolitik geliลmeler ve รinโdeki salgฤฑn hastalฤฑk, petrol fiyatlarฤฑndaki oynaklฤฑฤฤฑ artฤฑrarak her iki yรถndeki riskleri canlฤฑ tutuyor. Bu รงerรงevede kรผresel enflasyona iliลkin riskleri dengeli olarak deฤerlendiriyoruz.
Mevcut kรผresel finansal koลullar ve kรผresel ticarete iliลkin beklentilerdeki kฤฑsmi iyileลme geliลen รผlke finansal varlฤฑklarฤฑna yรถnelik talebi ve risk iลtahฤฑnฤฑ destekliyor. 2019 yฤฑlฤฑnฤฑn dรถrdรผncรผ รงeyreฤinde geliลmiล รผlkelerin uzun vadeli tahvil getirileri bir miktar yรผkseldi (Grafik 1). Buna karลฤฑn kรผresel enflasyondaki zayฤฑf seyir, geliลmiล รผlke merkez bankalarฤฑnฤฑn para politikalarฤฑnฤฑ geniลleyici yรถnde sรผrdรผreceklerine dair beklentileri gรผรงlendirmektedir. Bu gรถrรผnรผm altฤฑnda, GOรโlere yรถnelen portfรถy akฤฑmlarฤฑnda bir miktar toparlanma gรถzledik
Makroekonomik gรถstergelerdeki iyileลme ve kรผresel geliลmelerin katkฤฑsฤฑyla Tรผrkiyeโnin risk primi bir รถnceki rapor dรถnemine gรถre belirgin รถlรงรผde geriledi. Enflasyon beklentilerindeki ve รผlke risk primindeki iyileลme uzun vadeli faizlerin dรผลmesini saฤladฤฑ. Bรถylelikle, kredi faiz oranlarฤฑndaki gerileme ve iรง talepteki toparlanmayla kredi bรผyรผmesi hฤฑz kazandฤฑ.
Eylรผl ve Ekim aylarฤฑnda tek haneye gerileyen tรผketici enflasyonu, yฤฑlฤฑn son iki ayฤฑnda dรผลรผk bazฤฑn da etkisiyle artฤฑล gรถsterdi ve 2019 yฤฑlฤฑnฤฑ yรผzde 11,84 ile Ekim Enflasyon Raporuโnda รถngรถrรผlen seviyenin altฤฑnda tamamladฤฑ. Eฤilim ve fiyatlama davranฤฑลฤฑna iliลkin gรถstergeler son รงeyrekte enflasyonun ana eฤiliminde gรถrece ฤฑlฤฑmlฤฑ seyrin korunduฤuna iลaret etti. Geรงtiฤimiz Rapor dรถnemine kฤฑyasla รถne รงฤฑkan รถnemli bir geliลme enflasyon beklentilerindeki iyileลmenin genele yayฤฑlarak devam etmesi ve beklentiler arasฤฑndaki uyumun gรผรงlenmesi oldu.
ฤฐktisadi faaliyet ise, Ekim Enflasyon Raporuโyla uyumlu bir ลekilde toparlanma eฤilimini sรผrdรผrdรผ. Son รงeyreฤe iliลkin veriler, bรผyรผmenin iรง talep kaynaklฤฑ olarak gรผรง kazandฤฑฤฤฑna ve sektรถrel yayฤฑlฤฑmฤฑndaki iyileลmenin devam ettiฤine iลaret ediyor. รte yandan talep kompozisyonundaki deฤiลimle birlikte net ihracatฤฑn bรผyรผmeye katkฤฑsฤฑnฤฑn azaldฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrรผyoruz. รnรผmรผzdeki dรถnemde cari iลlemler dengesinin ฤฑlฤฑmlฤฑ bir seyir izleyeceฤini tahmin ediyoruz. Bununla birlikte, kรผresel ekonomiye iliลkin belirsizliklerin sermaye akฤฑmlarฤฑ, dฤฑล ticaret ve emtia fiyatlarฤฑ kanalฤฑyla makroekonomik gรถstergeler รผzerinde oluลturduฤu riskleri yakฤฑndan takip ediyoruz.
Enflasyonun ana eฤilimine dair gรถstergeleri dikkate alarak belirlediฤimiz parasal duruล รงerรงevesinde faiz indirimlerine Aralฤฑk ve Ocak aylarฤฑnda devam ettik. Politika faiz oranฤฑnda Aralฤฑk ayฤฑnda gerรงekleลtirdiฤimiz 200 baz puan indirimin ardฤฑndan Ocak ayฤฑnda da 75 baz puanlฤฑk รถlรงรผlรผ bir indirim yaparak bir hafta vadeli repo ihale faiz oranฤฑnฤฑ yรผzde 11,25 olarak belirledik. Enflasyon beklentileri ve รผlke risk primindeki dรผลรผลรผn de katkฤฑsฤฑyla Tรผrk lirasฤฑ getiri eฤrisi tรผm vadelerde geriledi.
Geรงtiฤimiz yฤฑl genelinde sergilediฤimiz sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ duruลu ve buna baฤlฤฑ olarak enflasyonun Raporlarฤฑmฤฑzda paylaลtฤฑฤฤฑmฤฑz tahmin patikasฤฑ ile uyumlu bir seyir izlemesi sonucunda, enflasyon beklentilerinde belirgin bir iyileลme saฤladฤฑk (Grafik 5). Temmuz ayฤฑna kฤฑyasla beklenti daฤฤฑlฤฑmฤฑnฤฑn normalleลmesi ve anket katฤฑlฤฑmcฤฑlarฤฑ arasฤฑndaki uyumun artmasฤฑ orta vadeli enflasyon gรถrรผnรผmรผne iliลkin belirsizliklerin รถnemli รถlรงรผde azaldฤฑฤฤฑna iลaret ediyor .
Enflasyon beklentilerindeki dรผzelmeye ek olarak iktisadi faaliyetteki toparlanma ve kรผresel geliลmelerin katkฤฑsฤฑyla gerileyen รผlke risk primi, uzun vadeli faizlerin dรผลmesinde belirleyici oldu. Tรผrk lirasฤฑnฤฑn kฤฑsa vadeli oynaklฤฑฤฤฑ diฤer geliลmekte olan รผlkeler ortalamasฤฑna geriledi.
Bu dรถnemde yurt iรงi fonlama koลullarฤฑnฤฑn gevลemesiyle kredi faizleri belirgin รถlรงรผde geriledi ve kredi kanalฤฑnฤฑn bรผyรผmeye desteฤi arttฤฑ (Grafik 9 ve Grafik 10). Politika faizindeki indirimlere ek olarak dรถngรผ karลฤฑtฤฑ makro ihtiyati bir araรง olarak kullandฤฑฤฤฑmฤฑz zorunlu karลฤฑlฤฑk adฤฑmlarฤฑ kredilerdeki canlanmaya katkฤฑda bulundu.
Kredi arzฤฑnฤฑn ithalat talebi oluลturmayan ve รผretim odaklฤฑ sektรถrlere yรถnlendirilmesini teลvik ederek finansal istikrarฤฑ desteklemek amacฤฑyla, geรงtiฤimiz Aralฤฑk ayฤฑnda zorunlu karลฤฑlฤฑk dรผzenlemesinde 2020 yฤฑlฤฑ stratejimizle uyumlu bazฤฑ deฤiลiklikler yaptฤฑk.
Tรผketici enflasyonu 2019 yฤฑlฤฑnฤฑn son รงeyreฤinde, bir รถnceki รงeyrek sonuna kฤฑyasla, 2,58 puan artarak yรผzde 11,84โe yรผkseldi ve yฤฑlฤฑ Ekim Enflasyon Raporu tahmininin altฤฑnda tamamladฤฑ. Bรถylelikle tรผketici enflasyonu bir รถnceki yฤฑl sonuna kฤฑyasla 8,5 puan gerilemiล oldu. Bu dรผลรผลte birikimli dรถviz kuru etkilerinin zayฤฑflamasฤฑ ana belirleyici olurken, ฤฑlฤฑmlฤฑ talep koลullarฤฑ ile iลlenmemiล gฤฑda ve ithalat fiyat geliลmeleri enflasyondaki dรผลรผลe destek veren diฤer unsurlar olarak รถne รงฤฑktฤฑ. รekirdek gรถstergelerden B endeksinin yฤฑllฤฑk enflasyonu da รถngรถrรผlere kฤฑyasla bir miktar daha dรผลรผk gerรงekleลti
Yฤฑlฤฑn son รงeyreฤinde ise, jeopolitik geliลmelere baฤlฤฑ olarak dรถviz kuru ve uluslararasฤฑ petrol fiyatlarฤฑnda artฤฑล gรถzlendi. Maliyet unsurlarฤฑna ek olarak dรผลรผk bazฤฑn da etkisiyle yฤฑlฤฑn son iki ayฤฑnda hem tรผketici enflasyonu hem de รงekirdek gรถstergelerin yฤฑllฤฑk enflasyonu yรผkseldi. Enflasyondaki artฤฑล, baz etkisinin gรผรงlรผ olduฤu temel mal ve enerji gruplarฤฑnda daha belirgin oldu. Gฤฑda enflasyonu iลlenmemiล gฤฑda kaynaklฤฑ olarak yรผkselirken, hizmet enflasyonu yataya yakฤฑn bir seyir izledi (Grafik 13). Bu dรถnemde eฤilim ve fiyatlama davranฤฑลฤฑna iliลkin gรถstergeler ฤฑlฤฑmlฤฑ seyretti.
ฤฐktisadi faaliyet, 2019 yฤฑlฤฑ รผรงรผncรผ รงeyreฤinde Ekim Enflasyon Raporuโyla uyumlu bir ลekilde toparlanmaya devam etti. Bu dรถnemde, Gayri Safi Yurt ฤฐรงi Hรขsฤฑla mevsim ve takvim etkilerinden arฤฑndฤฑrฤฑlmฤฑล olarak bir รถnceki รงeyreฤe kฤฑyasla yรผzde 0,4, bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre ise yรผzde 0,9 oranฤฑnda arttฤฑ. รรงรผncรผ รงeyrekte bรผyรผmenin temel belirleyicisi yurt iรงi talep oldu (Grafik 15). Tรผketim harcamalarฤฑ artmaya devam ederken, toplam yatฤฑrฤฑmlarda dรผลรผล eฤiliminin durduฤunu ancak zayฤฑf dรผzeyin korunduฤunu gรถrรผyoruz.
ฤฐhracattaki artฤฑลa raฤmen ithalattaki toparlanmayla net ihracat uzun bir aradan sonra yฤฑllฤฑk ve dรถnemlik bรผyรผmeye negatif katkฤฑ verdi.
Yฤฑlฤฑn son รงeyreฤinden itibaren iktisadi faaliyetin gรผรง kazandฤฑฤฤฑ ve toparlanmanฤฑn sektรถrel yayฤฑlฤฑmฤฑnฤฑn geniลlemeye devam ettiฤi gรถrรผlรผyor. Bu dรถnemde risk primi, dรถviz kuru oynaklฤฑฤฤฑ ve belirsizliklerdeki azalmayla birlikte finansal koลullardaki iyileลme yurt iรงi talebi belirgin รถlรงรผde destekledi. ฤฐmalat sanayi firmalarฤฑnฤฑn yatฤฑrฤฑm eฤilimlerinde kรผรงรผk ve orta รถlรงekli firmalarฤฑ da kapsayan bir iyileลme gรถrรผlรผrken, iลgรผcรผ piyasasฤฑnda da toparlanma sinyalleri gรถzlendi . Nitekim Ekim dรถneminde รผรงรผncรผ รงeyreฤe kฤฑyasla tarฤฑm dฤฑลฤฑ istihdam arttฤฑ ve iลsizlik oranlarฤฑ geriledi .
Yurt iรงi talep gรผรง kazanฤฑrken, kรผresel bรผyรผme gรถrรผnรผmรผndeki zayฤฑflama dฤฑล talebi kฤฑsmen yavaลlatฤฑyor. Buna raฤmen rekabet gรผcรผ kazanฤฑmlarฤฑ, pazar รงeลitlendirme esnekliฤi ve turizmdeki gรผรงlรผ seyir, mal ve hizmet ihracatฤฑndaki artฤฑลฤฑ destekliyor. Ancak, yurt iรงi talebe baฤlฤฑ olarak ithalatta gรถzlenen toparlanmayla birlikte net ihracatฤฑn bรผyรผmeye katkฤฑsฤฑ azalmaya devam ediyor. Bu doฤrultuda yฤฑllฤฑklandฤฑrฤฑlmฤฑล cari iลlemler dengesinde de dรผลรผล gรถzleniyor.
Finansal koลullardaki iyileลmeyle birlikte 2020 yฤฑlฤฑnda iktisadi faaliyetin potansiyel dรผzeyine yakฤฑnsamaya devam etmesini bekliyoruz.
รฤฑktฤฑ aรงฤฑฤฤฑnฤฑn mevcut dรผzeyleri dikkate alฤฑndฤฑฤฤฑnda, รถngรถrรผlen toparlanma eฤilimi altฤฑnda toplam talep koลullarฤฑnฤฑn enflasyonist olmayacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyoruz. Yatฤฑrฤฑm ve istihdam eฤilimlerindeki iyileลmeyle yurt iรงi talebin kademeli olarak gรผรงlenmeye devam etmesini bekliyoruz. 2019 yฤฑlฤฑnda belirgin bir iyileลme kaydeden cari iลlemler dengesinin รถnรผmรผzdeki dรถnemde ฤฑlฤฑmlฤฑ bir seyir izleyeceฤini รถngรถrรผyoruz.
Tahminlerimize geรงmeden รถnce kฤฑsaca temel varsayฤฑmlarฤฑmฤฑzฤฑ aktaracaฤฤฑm.
Uluslararasฤฑ ham petrol fiyatlarฤฑna iliลkin gerรงekleลmeler, Ekim Enflasyon Raporu varsayฤฑmlarฤฑnฤฑn รผzerinde kalฤฑrken, ABD dolarฤฑ cinsinden ithalat fiyatlarฤฑ รถngรถrรผlerle uyumlu seyretmiลtir. Petrol รผretimine iliลkin gรผรงlรผ รถngรถrรผlerin yanฤฑ sฤฑra yakฤฑn dรถnemde รinโde baล gรถsteren salgฤฑn hastalฤฑk petrol fiyatlarฤฑnฤฑ aลaฤฤฑ yรถnlรผ etkilese de jeopolitik geliลmeler fiyatlardaki oynaklฤฑฤฤฑ artฤฑrmakta ve yukarฤฑ yรถnlรผ riskleri canlฤฑ tutmaktadฤฑr. Kรผresel bรผyรผme gรถrรผnรผmรผndeki kฤฑsmi iyileลme de dikkate alฤฑnarak, Ekim Enflasyon Raporunda yer alan ham petrol fiyatlarฤฑ varsayฤฑmฤฑ 2020 yฤฑlฤฑ iรงin ortalama 57,7 ABD dolarฤฑndan 60 ABD dolarฤฑna yรผkseltilmiลtir (Grafik 20). 2020 yฤฑlฤฑna iliลkin ABD dolarฤฑ cinsinden ithalat fiyatlarฤฑ yฤฑllฤฑk ortalama artฤฑล oranฤฑ varsayฤฑmฤฑ ise yukarฤฑ yรถnlรผ gรผncellenmiลtir (Grafik 21). Bununla birlikte 2020 yฤฑlฤฑ iรงin Ekim Enflasyon Raporuโnda yรผzde 11 olan gฤฑda enflasyon varsayฤฑmฤฑmฤฑzฤฑ koruyoruz.
Tahminlerimizi รผretirken, makroekonomik politikalarฤฑn orta vadeli bir perspektifle enflasyonu dรผลรผrmeye odaklฤฑ olarak koordineli ลekilde belirlendiฤi bir gรถrรผnรผmรผ esas alฤฑyoruz. Bu baฤlamda, Yeni Ekonomi
Programฤฑ รงerรงevesinde maliye politikasฤฑnฤฑn ekonomideki dengelenme sรผrecine katkฤฑ verecek ลekilde oluลturulmaya devam edeceฤini ve kamu kontrolรผndeki yรถnetilen/yรถnlendirilen fiyat ve รผcret ayarlamalarฤฑnฤฑn bรผyรผk รถlรงรผde enflasyondaki dรผลรผล sรผrecini destekleyecek ลekilde belirleneceฤini varsaydฤฑk. Enflasyondaki dรผลรผลรผn devamฤฑnฤฑ รถnceliklendiren gรผรงlรผ politika koordinasyonu, risk primi ve belirsizlik algฤฑlamalarฤฑndaki iyileลmenin devam etmesi aรงฤฑsฤฑndan kritik รถnem taลฤฑmakta.
3. Enflasyon ve Para Politikasฤฑ Gรถrรผnรผmรผ
ลimdi sizlere, รงizmiล olduฤum รงerรงeve dรขhilinde รผrettiฤimiz enflasyon ve รงฤฑktฤฑ aรงฤฑฤฤฑ tahminlerimizi sunacaฤฤฑm.
Enflasyonu dรผลรผrmeye odaklฤฑ, sฤฑkฤฑ bir para politikasฤฑ duruลu ve gรผรงlรผ politika koordinasyonu altฤฑnda, enflasyonun kademeli olarak hedeflere yakฤฑnsayacaฤฤฑ รถngรถrรผlmektedir. Bu รงerรงevede, enflasyonun 2020 yฤฑl sonunda yรผzde 8,2 olarak gerรงekleลeceฤi, 2021 yฤฑl sonunda yรผzde 5,4โe geriledikten sonra orta vadede yรผzde 5 dรผzeyinde istikrar kazanacaฤฤฑ tahmin edilmektedir. Enflasyonun, yรผzde 70 olasฤฑlฤฑkla, 2020 yฤฑlฤฑ sonunda yรผzde 6,2 ile yรผzde 10,2 aralฤฑฤฤฑnda (orta noktasฤฑ yรผzde 8,2), 2021 yฤฑlฤฑ sonunda ise yรผzde 3,0 ile yรผzde 7,8 aralฤฑฤฤฑnda (orta noktasฤฑ yรผzde 5,4) gerรงekleลeceฤi รถngรถrรผlmektedir.
Enflasyon, Ekim Enflasyon Raporunu takip eden dรถnemde tahminlerimizle uyumlu gerรงekleลti. Enflasyondaki dรผลรผลรผn sรผrekliliฤini saฤlamaya odaklฤฑ parasal duruลun ve makro politika koordinasyonunun sรผrdรผrรผleceฤi bir รงerรงeve altฤฑnda 2020 ve 2021 yฤฑl sonu enflasyon tahminlerinde deฤiลiklik yapmadฤฑk. Yฤฑl sonu enflasyon tahminini yรผzde 8,2 olarak koruduk. Akaryakฤฑt รผrรผnlerindeki eลel mobil uygulamasฤฑnฤฑn da katkฤฑsฤฑyla petrol fiyatlarฤฑna iliลkin varsayฤฑmlardaki yukarฤฑ yรถnlรผ gรผncellemenin yฤฑl sonu enflasyon tahminine etkisinin 0,1 puan ile sฤฑnฤฑrlฤฑ kalacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyoruz. Bir รถnceki Rapor tahminlerine gรถre bir miktar daha yukarฤฑda seyretmesi beklenen รงฤฑktฤฑ aรงฤฑฤฤฑndaki gรผncelleme tรผketici enflasyonu tahminini 0,1 puan birim iลgรผcรผ maliyetlerindeki artฤฑล ise 0,2 puan yรผkseltiyor. Diฤer taraftan, 2019 yฤฑlฤฑnฤฑn son รงeyreฤine iliลkin gerรงekleลmenin ve yฤฑl genelinde enflasyon ana eฤiliminde beklenen iyileลmenin yฤฑl sonu enflasyon tahminini dรผลรผrรผcรผ etkisini 0,2 puan olarak hesaplฤฑyoruz. Ayrฤฑca, son dรถnemde gerรงekleลtirilen bazฤฑ vergi ayarlamalarฤฑnฤฑn yฤฑl sonu enflasyonuna 0,2 puan aลaฤฤฑ yรถnlรผ etki yapacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyoruz.
Temkinli parasal duruล ve bekleyiลlerdeki iyileลmenin sรผrmesiyle enflasyondaki dรผลรผล eฤiliminin devam edeceฤini รถngรถrรผyoruz. Bu รงerรงevede, 2021 yฤฑlฤฑ enflasyon tahminimizi de yรผzde 5,4 olarak sabit tuttuk.
Paylaลtฤฑฤฤฑmฤฑz bu tahminleri, kรผresel finansal koลullarฤฑn ฤฑlฤฑmlฤฑ seyredeceฤi ve son dรถnemde รผlke risk priminde gรถrรผlen kademeli iyileลmenin รถnรผmรผzdeki dรถnemde devam edeceฤi bir รงerรงevede elde ettik.
Finansal koลullardaki iyileลme ekonomideki toparlanmayฤฑ desteklemekte.
Bu รงerรงevede, toplam talep koลullarฤฑnฤฑn enflasyonist olmayacaฤฤฑ bir gรถrรผnรผm รถngรถrรผyoruz.
Konuลmamฤฑ yฤฑlฤฑn ilk Enflasyon Raporu olmasฤฑ nedeniyle 2020 yฤฑlฤฑndaki para politikasฤฑna dair kฤฑsa bir deฤerlendirmeyle sonlandฤฑrmak istiyorum.
Enflasyon tahminlerimizden az รถnce ayrฤฑntฤฑyla bahsettim. Ana eฤilime yรถnelik takip ettiฤimiz รงok sayฤฑda gรถsterge, enflasyonda hedeflenen dรผลรผล patikasฤฑ ile uyumlu bir seyre iลaret ediyor.
Enflasyonun bir sรผre iรงin mevcut seviyelerde yatay seyrettikten sonra enflasyon beklentilerinde genele yayฤฑlan iyileลmenin sรผrmesi ve temkinli parasal duruลun da etkisiyle yฤฑl sonu tahminimize doฤru kademeli olarak gerileyeceฤini deฤerlendiriyoruz.
Buradan para politikasฤฑ duruลumuza geรงecek olursak, bildiฤiniz gibi enflasyon gรถrรผnรผmรผndeki iyileลmeyle oluลan manevra alanฤฑnฤฑ Temmuz ayฤฑndan itibaren gรผรงlรผ faiz indirimleri yaparak kullandฤฑk. Bunun ve zorunlu karลฤฑlฤฑk dรผzenlemeleri gibi diฤer destekleyici politikalarฤฑn finansal koลullar ve iktisadi faaliyet รผzerindeki yansฤฑmalarฤฑnฤฑ gรถrmeye baลladฤฑk. Geldiฤimiz noktada, mevcut politika duruลumuzun hedeflenen dezenflasyon patikasฤฑyla uyumlu olduฤunu deฤerlendiriyoruz.
Ocak ayฤฑ PPK karar metninde de ifade ettiฤimiz gibi, enflasyondaki dรผลรผลรผn hedeflenen patika ile uyumlu ลekilde gerรงekleลmesi iรงin para politikasฤฑndaki temkinli duruลun sรผrdรผrรผlmesi gerekiyor. Dolayฤฑsฤฑyla, รถnรผmรผzdeki dรถnemde atabileceฤimiz politika adฤฑmlarฤฑnฤฑ ve parasal duruลu, ana eฤilime dair gรถstergeleri dikkate alarak, enflasyondaki dรผลรผลรผn sรผrekliliฤini saฤlayacak ลekilde belirleyeceฤiz.
