Tetherโden yapฤฑlan basฤฑn aรงฤฑklamasฤฑna gรถre Tether, geliลmekte olan piyasalar ve kripto piyasalarฤฑndaki kรผresel USD talebi nedeniyle yakฤฑn zamanda ABD Hazine tahvillerinin ilk 22 alฤฑcฤฑsฤฑ arasฤฑnda yer aldฤฑ. BDO tarafฤฑndan yapฤฑlan en son tasdike gรถre Tether, ABD hazine tahvillerinde doฤrudan, dolaylฤฑ veya Ters repo teminatฤฑ olarak 72,5 milyar dolarฤฑn รผzerinde varlฤฑฤฤฑ bulunuyor. ลirket bu tutarla Meksika, ฤฐspanya ve BAE gibi รผlkelerin รถnรผnde yer alฤฑyor.
Aรงฤฑklamada Tether’in ABD Hazine tahvillerini satฤฑn alma yeteneฤinin dรผnya รงapฤฑnda daha fazla insanฤฑn dolara eriลmek iรงin ABD Hazine tahvillerini kullanmasฤฑ nedeniyle hฤฑzla bรผyรผme potansiyeli taลฤฑdฤฑฤฤฑ ifade edildi. ลirket zaten geรงtiฤimiz yฤฑl รถnce USD?’nin dolar talebini hazine tahvillerine dรถnรผลtรผrerek kรผresel dolar talebini karลฤฑlama konusundaki rol oynayabileceฤini aรงฤฑklamฤฑลtฤฑ.
Ayrฤฑca Tether, kripto piyasalarฤฑnฤฑn baลarฤฑsฤฑ konusunda ABD’ye bir alฤฑm seรงeneฤi de sunuyor. Kripto, kรผresel bir finansal sistem olarak baลarฤฑlฤฑ olursa, USD’ye olan talebin katlanarak artmasฤฑ รงok muhtemel. Bu durumun da ABD Hazinesinin Tether alฤฑmlarฤฑnda keskin bir artฤฑลa neden olacaฤฤฑ sรถylenebilir.
Bu faktรถrler, Tether’i mevcut hazine alฤฑcฤฑlarฤฑ arasฤฑnda nispeten benzersiz ve รถnemli bir ABD Hazine tahvili alฤฑcฤฑsฤฑ haline getiriyor. Tether, ABD dolarฤฑnฤฑn kรผresel รงaptaki rolรผnรผ gรผรงlendirirken benzersiz bir hazine talebi kaynaฤฤฑ รผretebiliyor. Yabancฤฑlarฤฑn hazine tahvili alฤฑmlarฤฑ azalฤฑrken ve ABD borรงlanmalarฤฑnฤฑn artmasฤฑ beklenirken, Tether ABD’nin ve kรผresel finansal istikrarฤฑn desteklenmesine yardฤฑmcฤฑ oluyor.
2020 itibarฤฑyla Fed, dolaลฤฑmdaki her 2 hazine bonosundan yaklaลฤฑk 1’ine sahipti
ABD hazine tahvilleri dรผnya รงapฤฑndaki sermaye piyasalarฤฑnฤฑ destekleyen kรผresel rezerv varlฤฑklarฤฑ olarak iลlev gรถrรผyor. Tรผm รผlkelerin, bilanรงolarฤฑnฤฑn bir parรงasฤฑ olarak ABD Hazine tahvillerini ellerinde tutmasฤฑndan dolayฤฑ ABD Hazine tahvillerindeki yabancฤฑ mรผlkiyeti, halka aรงฤฑk ABD Hazine tahvillerinin kabaca yarฤฑsฤฑna tekabรผl ediyor. ‘Halka aรงฤฑk’ kฤฑsmฤฑn diฤer yarฤฑsฤฑ รถzel yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn elindeyken, toplam รถdenmemiล hazinelerin geri kalanฤฑnฤฑ ise Fed elinde tutuyor.
ABD para politikasฤฑ hedefine gรถre yeni basฤฑlan paranฤฑn piyasaya enjekte edilmesi gerektiฤinde Fed tarafฤฑndan hazine tahvilleri satฤฑn alฤฑnฤฑyor, dolaลฤฑmdaki para arzฤฑnฤฑn aลฤฑrฤฑ yรผksek gรถrรผldรผฤรผ durumlarda ise satฤฑlฤฑyor.
2020 itibarฤฑyla Fed, dolaลฤฑmdaki her 2 hazine bonosundan yaklaลฤฑk 1’ine sahipti. Bu durum da ABD’nin รถzel yatฤฑrฤฑmcฤฑlar aracฤฑlฤฑฤฤฑyla doฤal talep almak yerine, kendi aรงฤฑฤฤฑnฤฑ finanse etmek zorunda kaldฤฑฤฤฑ bir senaryoyu temsil ediyor.
Hazine tahvillerine yรถnelik dฤฑล talep azalฤฑyor
ABD Hazine tahvillerine yรถnelik dฤฑล talep, 2008 mali krizinden sonra bile tarihsel olarak gรผรงlรผydรผ ve artฤฑyordu. Yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar takip eden 6 yฤฑl iรงerisinde ABD borรงlarฤฑnฤฑ ikiye katladฤฑ. Ancak 2016 yฤฑlฤฑ itibarฤฑyla bu eฤilim yavaลladฤฑ ve hatta รถnemli รถlรงรผde tersine dรถndรผ.
2016’dan bu yana ABD borcunun toplam yabancฤฑ sahipliฤi yalnฤฑzca yรผzde 14 artarken, aynฤฑ dรถnemde toplam ABD borcu yรผzde 40 arttฤฑ. Bir diฤer bakฤฑลla, yabancฤฑ uluslar 2016 yฤฑlฤฑnda ABD borรงlarฤฑnฤฑn yรผzde 32’sine sahipken, bu oran 2023 yฤฑlฤฑnda yรผzde 22’ye dรผลtรผ.
รin, ABD hazine tahvillerini satฤฑyor
Bir dรถnem รin, tek baลฤฑna 1,3 trilyon dolarlฤฑk ABD borcuna sahipti. Bu rakam o dรถnemde รin’in tรผm ABD borcunun yaklaลฤฑk yรผzde 10’una sahip olduฤunu gรถsteriyordu. Ancak รin, 2013’ten bu yana ABD hazine riskini, ciddi bir ลekilde satฤฑyor. ลu anda, ABD borcunun toplam miktarฤฑ รถnemli รถlรงรผde artmasฤฑna raฤmen, son 14 yฤฑlฤฑn en dรผลรผk ABD borcunu elinde tutuyor.
ABD’nin borรง ihracฤฑ artacak
Bu dinamiฤe ek olarak, ABD’nin borรงlanma ve ihraรงlarฤฑnฤฑn รถnรผmรผzdeki on yฤฑlda artฤฑล gรถstereceฤi รถngรถrรผlรผyor. ABD’nin giderek artan yetki yรผkรผmlรผlรผklerini finanse etmesi gerekirken, sanayinin yeniden desteklenmesi ve yeลil enerji altyapฤฑsฤฑna yapฤฑlan bรผyรผk yatฤฑrฤฑmlar iรงin รถdeme yapmak istiyor. Bu hedeflerin hiรงbiri borรงlanmanฤฑn artmasฤฑ olmadan mรผmkรผn deฤil.
