Donald Trumpโฤฑn baลkanlฤฑk zaferinin ardฤฑndan Cumhuriyetรงilerin Kongreโnin kontrolรผnรผ ele geรงirmesiyle birlikte, seรงilmiล baลkanฤฑn geniล รงaplฤฑ vergi indirimi ve kรผresel ticaret politikalarฤฑnฤฑ yeniden dรผzenleme vaatlerini gerรงekleลtirmesi bekleniyor. Ancak 28 trilyon dolarฤฑ bulan Hazine borcu, bu planlarฤฑn รถnรผnde รถnemli bir engel olarak duruyor.
Piyasalar, Trump yรถnetiminin รถnerdiฤi vergi kesintileri ve gรผmrรผk tarifelerinin enflasyonu tetikleyeceฤi ve yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn uzun vadeli tahvillerden daha yรผksek getiri talep edeceฤi gรถrรผลรผnde. Nitekim, 10 yฤฑllฤฑk Hazine tahvili getirileri, โTrump ticaretiโ olarak bilinen piyasa hareketlerinin etkisiyle %4,4 seviyesine ulaลarak Eylรผl sonundan bu yana yaklaลฤฑk 75 baz puan artฤฑล gรถsterdi.
Bu yรผkseliล, ipotek, araรง kredisi ve kredi kartฤฑ faiz oranlarฤฑnฤฑ artฤฑrarak Federal Rezervโin faiz indirimlerinin etkisini sฤฑnฤฑrlฤฑyor. Aynฤฑ zamanda, kamu borcunun finansman maliyetlerini yรผkselterek federal bรผtรงe รผzerindeki yรผkรผ artฤฑrฤฑyor. Geรงtiฤimiz mali yฤฑlda, kamu borcunun faizi ilk kez 1 trilyon dolarฤฑ aลtฤฑ ve Sosyal Gรผvenlik programฤฑndan sonra ikinci en bรผyรผk harcama kalemi hรขline geldi.
Tahvil Piyasasฤฑnฤฑn Uyarฤฑsฤฑ
Temsilciler Meclisi รผyesi David Schweikert, tahvil piyasasฤฑnฤฑn gรผรงlรผ sinyaller gรถnderdiฤini belirterek, โPiyasa, bu politikalarฤฑn bir โaรงฤฑk รงekโ anlamฤฑna gelmediฤini gรถsteriyor. Vergi indirimlerini harcama kesintileriyle dengelemek zorundayฤฑzโ dedi.
Trumpโฤฑn Hazine Bakanฤฑ adayฤฑ olarak gรถsterdiฤi Scott Bessent, piyasanฤฑn endiลelerini gidermekle gรถrevlendirilecek. Bessent, Trumpโฤฑn ekonomik politikalarฤฑnฤฑn daha gรผรงlรผ bir ekonomik bรผyรผme saฤlayarak gelirleri artฤฑracaฤฤฑnฤฑ ve bu sayede piyasa gรผvenini artฤฑracaฤฤฑnฤฑ savundu.
Ancak bu iddialarฤฑn karลฤฑsฤฑnda ciddi bir bรผtรงe aรงฤฑฤฤฑ riski bulunuyor. Trump, 2017โde hayata geรงirdiฤi vergi indirimlerini uzatma sรถzรผ verdi. Ekonomistlere gรถre, bu uzatmanฤฑn 10 yฤฑl iรงinde ABD’nin borcunu 4 trilyon dolar artฤฑrmasฤฑ bekleniyor. Trump ayrฤฑca, yeni vergi kesintileri ve Sosyal Gรผvenlik vergilerinin kaldฤฑrฤฑlmasฤฑ gibi cรถmert vaatlerde bulundu.
Sorumlu Federal Bรผtรงe Komitesiโnin tahminlerine gรถre, Trumpโฤฑn planladฤฑฤฤฑ yeni politikalar, toplam borcu 10 yฤฑl iรงinde 7,75 trilyon dolar artฤฑrabilir.
Bรผyรผme ve Gelir Dengesi
Cumhuriyetรงiler arasฤฑnda, vergi indirimlerinin ekonomik bรผyรผmeyi teลvik ederek bรผtรงe aรงฤฑklarฤฑnฤฑ azaltabileceฤi gรถrรผลรผ hรขkim. Ancak yapฤฑlan analizler, bu bรผyรผmenin yalnฤฑzca kaybedilen gelirlerin %1 ila %14โรผnรผ telafi edebileceฤini gรถsteriyor.
Senatรถr Mike Rounds, ekonomik bรผyรผmenin piyasa endiลelerini giderebileceฤini savunarak, โEkonominin bรผyรผklรผฤรผ ile borรง arasฤฑndaki oranฤฑ bizim lehimize deฤiลtirebilecek bir yapฤฑ kurmalฤฑyฤฑzโ dedi.
Harcamalarda Kesinti Tartฤฑลmalarฤฑ
Cumhuriyetรงiler, Trumpโฤฑn planlarฤฑnฤฑ hayata geรงirmek iรงin zorunlu harcama programlarฤฑnda kesintilere yรถnelebilir. Meclis Bรผtรงe Komitesi Baลkanฤฑ Jodey Arrington, bรผtรงede daha fazla disiplin saฤlamak iรงin Sosyal Gรผvenlik dฤฑลฤฑndaki harcamalarฤฑ kฤฑsma arayฤฑลฤฑnda olduklarฤฑnฤฑ ifade etti.
Arrington, Elon Musk liderliฤindeki bir panelin, israfฤฑ tespit ederek kesinti yapฤฑlabilecek alanlarฤฑ belirleyebileceฤini sรถyledi. Demokrat Baลkan Joe Bidenโฤฑn temiz enerji teลviklerinin ve ฤฐรง Gelir Servisiโnin modernizasyonuna yรถnelik harcamalarฤฑn iptal edilmesi de hedefler arasฤฑnda yer alฤฑyor.
Piyasalarฤฑn Belirsizlik Karลฤฑsฤฑndaki Tepkisi
Trump yรถnetiminin politikalarฤฑ konusunda piyasalar temkinli bir tavฤฑr sergiliyor. Resmi Para ve Finans Kurumlarฤฑ Forumuโndan Mark Sobel, Kongreโnin bรผtรงe aรงฤฑฤฤฑnฤฑ artฤฑracak adฤฑmlar atmasฤฑ durumunda tahvil piyasasฤฑnฤฑn bรผyรผk bir ลok yaลayabileceฤi ve faizlerin keskin bir ลekilde artabileceฤi konusunda uyarฤฑda bulundu.
Manulife Investment Managementโฤฑn baล yatฤฑrฤฑm yetkilisi Nathan Thooft, โPiyasa tepkilerine gรถre adฤฑmlarฤฑnฤฑ yeniden ลekillendirebilirler. Eฤer dolar รงok gรผรงlenirse ya da hisse senetleri aลฤฑrฤฑ deฤerlenirse geri adฤฑm atabilirlerโ dedi.
KAYNAK:Reuters
