Borsa ฤฐstanbul’a kote kamu bankalarฤฑndan Vakฤฑfbank‘ฤฑn ilk รงeyrek mali tablolarฤฑnฤฑn aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan aracฤฑ kurumlar hisse iรงin hedef fiyat ve tavsiyesini aรงฤฑklamaya baลladฤฑ.
Bugรผn 5 aracฤฑ kurum Vakฤฑfbank VAKBN hisseleri iรงin hedef fiyat ve tavsiyesini aรงฤฑkladฤฑ. Dรถrt aracฤฑ kurum VAKBN hisseler iiรงin “AL” tavsiyesi verirken bir aracฤฑ kurum (Garanti BBVA) Endekse Paralel Getiri (EPG) tavsiyesinde bulundu.
Son kapanฤฑลฤฑnฤฑ (8 Mayฤฑs 2025) 22.44 TL’den yapan VAKBN hisseleri iรงin beล aracฤฑ kurum iรงinde en yรผksek hedef fiyatฤฑ 37 TL ile ฤฐล Yatฤฑrฤฑm, en dรผลรผk hedef fiyatฤฑ ise 30.50 TL ile Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm aรงฤฑkladฤฑ.
Beล aracฤฑ kurumun hisse iรงin hedef fiyat ve tavsiyeleri ile en yรผksek hedef fiyatฤฑ aรงฤฑklayan ฤฐล Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn deฤerlendirmesi ลรถyle:
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm – Vakฤฑfbank
Gerรงekleลen ve Tahminler
Vakฤฑfbank yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde TL 20 milyar solo net kar aรงฤฑkladฤฑ. Sรถz konusu kar rakamฤฑ, bizim ve piyasa beklentisi olan TL 15 milyarฤฑn yaklaลฤฑk %30 รผzerinde gerรงekleลti. Aรงฤฑklanan kar รงeyreklik bazda %52 artฤฑล gรถsterirken, yฤฑllฤฑk bazda net kar rakamฤฑ %67 yรผkselmiล durumda. Vakฤฑfbank, 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde %35’lik bir yฤฑllฤฑklandฤฑrฤฑlmฤฑล รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑna ulaลฤฑrken รถnceki รงeyrekte bu rakam %25 dรผzeyinde bulunuyordu.
Banka bu รงeyrekte TL 11 milyar serbest karลฤฑlฤฑk รงรถzdรผ ki bizim beklentimiz TL 7 milyar civarฤฑndaydฤฑ. Gerรงekleลen rakamlarla tahminimiz arasฤฑndaki ana sapmayฤฑ bu faktรถr oluลturuyor. TL kredi spreadlerinde gรถzlenen 300 baz puan artฤฑลa raฤmen, TรFEK gelirlerindeki keskin dรผลรผล ile (bankanฤฑn muhafazakรขr yฤฑllฤฑk enflasyon varsayฤฑmฤฑ nedeniyle) swaplara gรถre dรผzeltilmiล marj รงeyreklik bazda 230 baz puan geriledi ancak son รงeyrekteki TรFEK dรผzeltilmesi e 2024 ortalamalarฤฑna yakฤฑn bir seviyeye yakalanmฤฑล oldu.
รekirdek รผcret ve komisyon gelirleri gรผรงlรผ biรงimde artarak karlฤฑlฤฑฤa destek verdi. Bunun yanฤฑnda TL 6 milyara ulaลan net trading gelirleri de karlฤฑlฤฑฤฤฑn yรผkselmesinde รถnemli bir etken oldu.
Son รeyrekte รne รฤฑkanlar
TL kredi spreadleri gรผรงlรผ biรงimde geniลledi. TL kredi spreadleri รงeyrekte 300 baz puan geniลleyerek kara รถnemli katkฤฑda bulunurken TรFEK gelirlerinin bir รถnceki รงeyrek seviyesi olan TL 35 milyardan TL 16 milyar gerilemesi sonucunda swaplara gรถre dรผzeltilmiล marj รงeyreklik olarak 230 baz geriledi.
Banka burada TรFEK deฤerlemesi iรงin yฤฑllฤฑk enflasyon varsayฤฑmฤฑnฤฑ %23,6 gibi oldukรงa dรผลรผk bir seviyede tutmuล durumda. ฤฐkinci รงeyrek sonunda yaลanan tรผrbรผlans sonucunda artan faizlerin spreadler รผzerindeki olumsuz etkisi TรFEK iรงin kullanฤฑlan enflasyon varsayฤฑmฤฑnฤฑn ikinci รงeyrekte yukarฤฑ revizyonuyla bรผyรผk รถlรงรผde giderilecek. Vakฤฑfbank, tรผm yฤฑl iรงin belirlediฤi marjlardaki 200 baz puan artฤฑล hedefini koruyor.
Net รผcret ve komisyon gelirleri karlฤฑlฤฑฤฤฑ desteklemeye devam ediyor. รcret ve komisyon gelirleri (net) รงeyrekte % 16 artarak TL 15.3 milyar seviyesine geldi. Burada รถzellikle รถdeme sistemlerinden ve sigorta iลlemlerinden alฤฑnan komisyon gelirlerindeki artฤฑล enflasyonun รงok รผzerinde gerรงekleลmiล durumda. 2025’in ilk รงeyreฤinde TL 6 milyar civarฤฑnda yazฤฑlan net trading gelirleri de karlฤฑlฤฑฤa รถnemli katkฤฑda bulundu.
Net risk maliyeti bu รงeyrekte arttฤฑ. Yeni takibe atฤฑlan krediler bu รงeyrekte TL 10.7 milyar olarak gerรงekleลti. Brรผt giriล rakamฤฑ รถzel banka ortalamalarฤฑna yakฤฑn olsa da tahsilatlardaki gรถreceli zayฤฑflฤฑk net rakamฤฑn yรผksek olmasฤฑ ve yine net risk maliyetinin รงeyrekte 133 baz puan olarak gerรงekleลmesine neden oldu. Takibe giriลlerin halen รถnemli kฤฑsmฤฑ perakende kredilerden geliyor. Ancak kobi ve kรผรงรผk รถlรงekli ลirketlerden giriลlerde de bir miktar artฤฑล gรถzleniyor.
Deฤerleme รผzerindeki etki ve gรถrรผnรผm
Kuvvetli baลlangฤฑรง bรผtรงe hedeflerini tutturma konusunda bankaya yardฤฑmcฤฑ olacak. Beklentilerin รผzerinde gelen ilk รงeyrek karฤฑ yฤฑlฤฑn bรผtรผnรผ iรงin bรผtรงe hedeflerini tutturma yolunda atฤฑlmฤฑล รถnemli bir adฤฑm olarak gรถzรผkรผyor.. Bankanฤฑn halen TรFEK portfรถyรผnde bulunan yรผklรผ yรถnlรผ gelir potansiyeli de marj savunma adฤฑna รถnemli bir faktรถr olacak. Ayrฤฑca elde bulunan TL 4 milyarlฤฑk serbest karลฤฑlฤฑkta karฤฑ desteklemek iรงin รถnemli bir cephane. Banka 2025 yฤฑlฤฑnda %25 civarฤฑ รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ hedefliyor. Bu hedefin tutturulacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
Vakฤฑfbank hisseleri iรงin aracฤฑ kurumlarฤฑn aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ hedef fiyatlar
Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm
Son Kapanฤฑล: 22.44
Hedef Fiyat: 30.50
Getiri Potansiyeli (%): 35.92
Tavsiye: AL
Ziraat Yatฤฑrฤฑm
Son Kapanฤฑล: 22.44
Hedef Fiyat: 34.90
Getiri Potansiyeli (%): 55.52
Tavsiye: AL
Deniz Yatฤฑrฤฑm
Son Kapanฤฑล: 22.44
Hedef Fiyat: 32.30
Getiri Potansiyeli (%): 43.93
Tavsiye: AL
Garanti BBVA
Son Kapanฤฑล: 22.44
Hedef Fiyat: 31.50
Getiri Potansiyeli (%): 40.37
Tavsiye: EPG
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm
Son Kapanฤฑล: 22.44
Hedef Fiyat: 37.00
Getiri Potansiyeli (%): 64.88
Tavsiye: AL
