Walmart bilanço öncesi 8 milyar dolarlık borçlanmaya gitti, analistler hedef fiyatları yukarı çekti

Reklam

Walmart, 19 Kasım’da açıklanacak üçüncü çeyrek bilançosu öncesinde yaklaşık 8 milyar dolarlık tahvil ihracına giderken BMO Capital, Mizuho ve UBS hedef fiyatlarını yukarı yönlü revize etti. Hisse 125,66 dolar seviyesinde seyrederken Hindistan iştiraki Flipkart’ta başlatılan iç soruşturma ve opsiyon piyasasındaki korumacı hareketlilik yatırımcıların gündemine girdi.

Üç büyük bankadan Walmart için üst üste hedef fiyat artışı

BMO Capital, 10 Kasım’da yayımladığı raporda ABD pazarında yüzde 2,8 oranında karşılaştırılabilir satış büyümesi ile e-ticaret ve brüt ürün hacmindeki (GMV) pazar payı kazanımlarını gerekçe göstererek hedef fiyatı 126 dolardan 136 dolara taşıdı ve “Endeksin Üzerinde Getiri” notunu korudu.

Aynı gün Mizuho, üçüncü taraf dijital pazaryeri büyümesine odaklanarak hedefi 125 dolardan 135 dolara yükseltti. Mizuho’nun hesaplamalarına göre yalnızca ABD üçüncü taraf pazarından yıllık 16-18 milyar dolar GMV bekleniyor; Sam’s Club, Flipkart ve uluslararası operasyonlarla birlikte küresel brüt hacim 765 milyar dolara ulaşıyor. Kurum, marj genişlemesinin “karanlık mağaza” modeliyle hızlanacağını da vurguladı. UBS’ten analist Michael Lasser ise Walmart‘ın makroekonomik direncini öne çıkararak hedef fiyatı 130 dolardan 149 dolara çıkardı ve “Al” tavsiyesini yineledi.

Üçüncü çeyrekte hisse başına kâr beklentisi, geçen yılın aynı dönemindeki 0,62 dolardan 0,64 dolara yükseliyor.

Değerleme baskısı ve opsiyon piyasasındaki korumacı hareketlilik

Hedef fiyat artışlarına karşın Walmart hissesi son seansta hafif geriledi ve 52 haftanın zirvesi olan 135,16 dolara yakın, 125,66 dolar seviyesinde kapandı. InvestingPro verileri yaklaşık 45,4 düzeyindeki fiyat-kazanç (F/K) çarpanının hissenin adil değerin üzerinde fiyatlandığına işaret ettiğini ortaya koyuyor. Değerleme gerginliği opsiyon piyasasına da yansıdı; bilanço öncesi aşağı yönlü riskten korunmak isteyen fonların baskısıyla 10 Kasım’da 59.106 yeni satım (put) opsiyonu sözleşmesi alıcı buldu ve toplam açık pozisyon 1,33 milyon kontrата ulaştı.

Yaklaşık 8 milyar dolarlık tahvil ihracı ve Flipkart soruşturması

Walmart, finansman tarafında belirgin bir adım attı. Şirket 3 milyar dolarlık ABD doları cinsi tahvil ihraç edeceğini duyurdu; bu kapsamda 2029 vadeli 750 milyon dolarlık dilim yüzde 5,050, 2033 vadeli 1 milyar dolarlık dilim ise yüzde 5,350 faiz taşıyor. Buna ek olarak 5 milyar Kanada doları değerinde ayrı bir tahvil arzı da planlanıyor.

Operasyonel cephede ise Flipkart kaynaklı bir sorun gündeme geldi. Moneycontrol’un aktardığı bilgilere göre Walmart, Hindistan merkezli e-ticaret iştiraki Flipkart’ın B2B iş kolunda, özellikle akıllı telefon ve valiz operasyonlarında bir iç soruşturma başlattı. İhbarcıların ilettiği bilgiler doğrultusunda şirket çalışanlarının toplam 1,5 milyar Hindistan rupisi, yaklaşık 15,7 milyon dolar tutarında komisyon ve rüşvet aldığı öne sürüldü.

Temettü güvencesi ve serbest nakit akışı

Walmart, 31 yıldır kesintisiz artırdığı temettüleri kapsamında hisse başına yıllık 0,99 dolar ödüyor; bu rakam yüzde 0,8’lik temettü verimine karşılık geliyor. Son 12 aylık verilere göre Walmart serbest nakit akışının (FCF) yüzde 57’sini temettüye ayırarak geri kalanı büyüme yatırımları için elinde tuttu.

Walmart’ın 19 Kasım bilançosunda analistlerin öncelikli beklentisi nedir?

Analistler, hisse başına kârın geçen yılın aynı dönemindeki 0,62 dolardan 0,64 dolara yükselmesini bekledi. Bunun yanı sıra e-ticaret marjları ve üçüncü taraf pazaryeri büyümesi, tarihi yüksek F/K çarpanının sürdürülebilirliğini değerlendirmek açısından yakından takip edildi.

Flipkart soruşturması Walmart için ne anlam taşıdı?

Yaklaşık 15,7 milyon dolarlık bir tutara karşılık gelen soruşturma, mali açıdan sınırlı kalsa da Walmart’ın Hindistan operasyonlarındaki iç denetim mekanizmalarına ilişkin soru işaretleri doğurdu. Soruşturma haberi, bilanço öncesi zaten yüksek olan belirsizlik ortamında opsiyon piyasasındaki korumacı eğilimi pekiştirdi.

Walmart’ın yaklaşık 8 milyar dolarlık borçlanmasının amacı ne olarak değerlendirildi?

Şirket bu konuda doğrudan bir açıklama yapmadı. Söz konusu tahvil ihracı; bilanço öncesinde gerçekleşmesi, farklı vadeler ve sabit faiz yapısıyla birleşince piyasa çevrelerinde uzun vadeli sermaye harcamalarının finansmanına yönelik stratejik bir adım olarak değerlendirildi.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.