Kรผresel fon yรถneticileri, ลubat ayฤฑndan bu yana hisse senetlerine yรถnelik en iyimser yaklaลฤฑmlarฤฑnฤฑ sergilemelerine raฤmen, Bank of America’nฤฑn (BofA) Ekim ayฤฑ Kรผresel Fon Yรถneticileri Anketi, piyasalarฤฑn yapay zeka balonu kaynaklฤฑ bir duruma doฤru kaydฤฑฤฤฑna dair artan bir tedirginlik olduฤunu ortaya koydu.
Hisse senedi tahsisleri son sekiz ayฤฑn en yรผksek seviyesine ulaลฤฑrken, tahvil pozisyonu 2022 yฤฑlฤฑnฤฑn sonundan bu yana en dรผลรผk noktasฤฑna geriledi. Nakit seviyelerinin %3,8’e dรผลmesi agresif bir risk alma eฤilimini iลaret ederken, likidite koลullarฤฑ da Eylรผl 2021’den bu yana en iyi seviyede gรถrรผlmekteydi.
Resesyon endiลeleri azaldฤฑ, yumuลak iniล beklentileri yรผkseldi
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, bรผyรผk รถlรงรผde resesyon korkularฤฑnฤฑ bir kenara bฤฑrakmฤฑล durumdalar ve yumuลak iniล beklentileri %54’e kadar yรผkseldi. Bรผyรผme iyimserliฤi, 2020’den bu yana en bรผyรผk altฤฑ aylฤฑk sฤฑรงramayฤฑ kaydetti. Bu iyimserlik, pozisyonlamayฤฑ agresif bir ลekilde risk yanlฤฑsฤฑ hale getirdi; emtialar 2023 yฤฑlฤฑnฤฑn baลฤฑndan bu yana en yรผksek aฤฤฑrlฤฑฤa ulaลฤฑrken, geliลmekte olan piyasa hisse senetleri 2021’den bu yana en yรผksek tahsis oranฤฑna ulaลtฤฑ. Aynฤฑ zamanda, nakit pozisyonlarฤฑ 2024 yฤฑlฤฑnฤฑn sonundan bu yana en dรผลรผk seviyeye geriledi.
Deฤerlemeler ve yapay zeka balonu hakkฤฑnda kritik gรถrรผลler
Yรผkseliล eฤiliminin altฤฑnda, deฤerlemelerle ilgili endiลeler belirgin bir ลekilde artฤฑล gรถsterdi. Ankete katฤฑlan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn rekor bir oranฤฑ olan %60’ฤฑ kรผresel hisse senetlerinin aลฤฑrฤฑ deฤerli olduฤunu belirtti, %54’รผ ise yapay zeka balonu ile ilgili varlฤฑklarฤฑn balon bรถlgesinde olduฤunu dรผลรผndรผ. Bu bulgular, yapay zeka balonu hakkฤฑndaki tartฤฑลmalarฤฑn artฤฑk ana akฤฑm finans รงevrelerinde de ciddi ลekilde ele alฤฑndฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdi.
Yapay zeka, enflasyon ve jeopolitik riskleri geride bฤฑrakarak yatฤฑrฤฑmcฤฑlar tarafฤฑndan en bรผyรผk kuyruk riski olarak gรถsterildi. “Uzun vadeli altฤฑn” ise en yoฤun iลlem gรถren varlฤฑk olarak adlandฤฑrฤฑldฤฑ.
BofA stratejisti Michael Hartnett, anket notunda, “ฤฐkinci dalga enflasyon (%27) ve ‘Fed‘in baฤฤฑmsฤฑzlฤฑฤฤฑnฤฑ kaybetmesi ve ABD dolarฤฑnฤฑn deฤer kaybetmesi’ (%14) bu ayฤฑn en bรผyรผk kuyruk riskleri sฤฑralamasฤฑnฤฑ tamamladฤฑ” diye yazdฤฑ. Hartnett ayrฤฑca, ticaret savaลฤฑ riskinin (%5), Nisan ayฤฑnda zirveye ulaลtฤฑktan sonra รถnemli รถlรงรผde azaldฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti. Nisan ayฤฑnda ankete katฤฑlan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn %80’i bu riski en bรผyรผk kuyruk riski olarak tanฤฑmlamฤฑลtฤฑ.
Risk iลtahฤฑ ve altta yatan รงatlaklar
BofA, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn pozisyonlarฤฑnฤฑn geniลlemesine raฤmen, getiri potansiyelinin hala yapay zeka balonu konusunda riski haklฤฑ รงฤฑkardฤฑฤฤฑna inandฤฑklarฤฑnฤฑ aktardฤฑ. รzel kredi, sistemik bir olay iรงin en olasฤฑ aday olarak gรถsterildi ve bu durum, iyimserliฤin altฤฑnda ortaya รงฤฑkan รงatlaklara iลaret etti. Buna raฤmen, FMS pozisyonlamasฤฑ, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn henรผz savunmacฤฑ bir pozisyon almadฤฑklarฤฑnฤฑ imรข etti. Ankette tespit edilen ters sinyaller arasฤฑnda, uzun vadeli tahvillerin kฤฑsa vadeli hisse senetlerine tercih edilmesi ve bankalardan temel tรผketim mallarฤฑna geri dรถnรผล yer aldฤฑ.
