Global Menkul Deฤerler Araลtฤฑrma Departmanฤฑโnฤฑn hazฤฑrladฤฑฤฤฑ rapora gรถre; 2020 yฤฑlฤฑnda iรง talep canlanacak. Borsa ฤฐstanbul’un tarihi ve benzerlerine oranla yรผzde 46 iskontolu olduฤu belirtilen raporda 2020’de รถnerilen hisseler de yer aldฤฑ
Global Menkul Deฤerler, โEn iyisi henรผz gelmediโ baลlฤฑklฤฑ โ2020 Tรผrkiye Strateji Raporuโnu aรงฤฑkladฤฑ. Global Menkul Deฤerler Araลtฤฑrma Departmanฤฑโnฤฑn hazฤฑrladฤฑฤฤฑ rapora gรถre; 2020 yฤฑlฤฑnda iรง talep canlanacak. ฤฐรง talepteki canlanmanฤฑn tรผketim aฤฤฑrlฤฑklฤฑ ลirketlerin hisse performansฤฑna olumlu yansฤฑyacaฤฤฑ รถngรถrรผlรผrken, halka aรงฤฑk ลirketlerin net karlฤฑlฤฑklarฤฑnda yรผzde 25โlik bรผyรผme bekleniyor.
Yรผksek hizmet standartlarฤฑyla sermaye piyasalarฤฑnฤฑn geliลimine katkฤฑda bulunan Global Menkul Deฤerler (GMD), yatฤฑrฤฑmcฤฑlara yรถnelik hazฤฑrladฤฑฤฤฑ โ2020 Tรผrkiye Strateji Raporuโnu aรงฤฑkladฤฑ. Global Menkul Deฤerler Araลtฤฑrma Departmanฤฑโnฤฑn hazฤฑrladฤฑฤฤฑ โEn iyisi henรผz gelmediโ baลlฤฑklฤฑ rapora gรถre, borsadaki hisse senetlerinin fiyatlamalarฤฑ oldukรงa cazip.
Geรงen yฤฑl yรผzde 24 ile baลlayan politika faizinin, Merkez Bankasฤฑโnฤฑn indirimleri ile yรผzde 12โye gerilemesi, 2020 yฤฑlฤฑnda yurtiรงi tรผketim talebini yรผkseltecek. Raporda, iรง talepteki yรผkselmenin รถzellikle tรผketim aฤฤฑrlฤฑklฤฑ ลirketlerin hisse performanslarฤฑna olumlu yansฤฑmasฤฑ รถngรถrรผlรผrken, halka aรงฤฑk ลirketlerin net karlฤฑlฤฑklarฤฑnda yรผzde 25 bรผyรผme bekleniyor. Bu bรผyรผme de borsanฤฑn performansฤฑnฤฑ destekleyecek. Raporda 2020 yฤฑlฤฑnda ekonomik performansฤฑ destekleyecek unsurlar, โ3 yฤฑllฤฑk seรงimsiz geรงecek dรถnem, ekonomik toparlanma ve bรผyรผme, faizlerdeki dรผลรผลรผn pozitif etkisi, tรผketici ve reel sektรถr talebindeki toparlanma, yeni yatฤฑrฤฑmlar ve iskontolu iลlem gรถren cazip hisse รงarpanlarฤฑโ olarak sฤฑralandฤฑ. Globalde de รถnemli merkez bankalarฤฑnฤฑn geniลlemeci para politikalarฤฑ hisse performanslarฤฑnฤฑ destekleyecek bir baลka unsur olacak.
2020โde gรถrรผnen getiri, risklerin รงok รผzerinde
Yฤฑllar boyunca cari aรงฤฑk aรงฤฑklayan Tรผrkiyeโnin, 2018-2019 yฤฑllarฤฑndaki dengelenme dรถnemi ile birlikte, cari fazla aรงฤฑklamaya baลladฤฑฤฤฑnฤฑn hatฤฑrlatฤฑldฤฑฤฤฑ raporda, โ2020 yฤฑlฤฑnda Tรผrkiyeโnin GSYHโnฤฑn yรผzde 3.5 bรผyรผmesini รถngรถrรผyoruz. Cari fazlanฤฑn 2020 yฤฑlฤฑnda GSYH bรผyรผmesiyle birlikte bir miktar cari aรงฤฑฤa dรถnmesini bekliyoruz fakat geรงmiล yฤฑllara kฤฑyasla cari aรงฤฑฤฤฑn GSYH iรงindeki payฤฑ minรถr dรผzeyde oluลacak. 2019 yฤฑlฤฑnda bรผtรงe aรงฤฑฤฤฑnฤฑn GSYH oranฤฑnฤฑn yรผzde 3.7 olmasฤฑnฤฑ beklerken, 2020 yฤฑlฤฑnda bรผtรงe aรงฤฑฤฤฑnฤฑn GSYH oranฤฑnฤฑn yรผzde 2โye gerilemesini bekliyoruzโ denildi. Raporda risk unsurlarฤฑ ise bรผtรงe aรงฤฑฤฤฑ, ลirketlerin yabancฤฑ para borcu, jeopolitik riskler ve ABD tarafฤฑndan getirilebilecek beklenmedik yaptฤฑrฤฑmlar olarak sฤฑralandฤฑ.
Borsada yรผzde 46 iskonto var
Borsadaki hisse senetlerinin fiyatlamalarฤฑnฤฑn oldukรงa cazip olduฤunun savunulduฤu raporda, ลu ifadelere yer verildi: โHem รงarpan bazฤฑnda MSCI Geliลmekte Olan รlkeler ile kฤฑyasladฤฑฤฤฑmฤฑzda hem de Borsa ฤฐstanbulโun piyasa deฤeri / GSYH oranฤฑna baktฤฑฤฤฑmฤฑzda hisse senedi fiyatlarฤฑnฤฑn oldukรงa cazip olduฤunu gรถrmekteyiz. Borsa ฤฐstanbul iรงin Piyasa deฤeri / GSYH oranฤฑ yรผzde 19โlar dรผzeyinde seyrederken, uzun vadeli ortalamasฤฑ olan yรผzde 23โรผn altฤฑndadฤฑr. 2020 yฤฑlฤฑnda bu rasyonun รถnรผmรผzdeki dรถnemde iyileลmesini beklemekteyiz. MSCI Tรผrkiye endeksi 6.6 FK ile iลlem gรถrรผrken geliลmekte olan รผlke borsalarฤฑnฤฑn medyanฤฑna gรถre yรผzde 46 iskonto ile iลlem gรถrmektedir. Uzun vadeli ortalama iskontosu olan yรผzde 35โin de altฤฑnda iลlem gรถren MSCI Tรผrkiye endeksinin yatฤฑrฤฑm iรงin cazip olduฤunu dรผลรผnmekteyiz.โ
Uzun vadeli model portfรถyรผ yรผzde 38 getiri saฤladฤฑ
GMDโnin 2019 yฤฑlฤฑnda hazฤฑrladฤฑฤฤฑ kฤฑsa vadeli model portfรถy yรผzde 53โlรผk, uzun vadeli model portfรถy ise hazirandan bu yana yรผzde 38โlik getiri saฤladฤฑ. GMD Araลtฤฑrma Departmanฤฑโnฤฑn hazฤฑrladฤฑฤฤฑ 2020 Tรผrkiye Strateji Raporu รงerรงevesinde aรงฤฑklanan hisse portfรถyรผnde; GARAN, PGSUS, TOASO, TTRAK ve ULKER yer aldฤฑ. Raporda yer alan yatฤฑrฤฑm tavsiyeleri bรถlรผmรผnde ลu รถneriler yer aldฤฑ: โFinans dฤฑลฤฑ ลirketler arasฤฑnda ULKER, TTRAK, TCELL, TOASO ve PGSUSโun artan tรผketici gรผveninden en olumlu etkilenecek ลirketler olduฤunu dรผลรผnรผyoruz. GARAN ise ekonomik bรผyรผmeden olumlu yรถnde etkilenmesini beklediฤimiz banka hissesi olarak en beฤendiฤimiz hisseler listesine eklenmiลtir. Dรผลen faiz oranlarฤฑnฤฑn desteklemesini beklediฤimiz hisseler olarak diฤer iki รถzel banka AKBNK ve ISCTR, gayrimenkul yatฤฑrฤฑm ortaklฤฑฤฤฑ olarak EKGYO, dayanฤฑklฤฑ tรผketim sektรถrรผnden ARCLK ve mobilya sektรถrรผnden ise YATASโฤฑ beฤeniyoruz. 2020 yฤฑlฤฑnฤฑn, dรถviz kuru bakฤฑmฤฑndan daha istikrarlฤฑ olmasฤฑnฤฑ beklediฤimiz iรงin yรผksek sayฤฑlabilecek dรถviz yรผkรผmlรผlรผklerine karลฤฑn MGROS, CCOLA, AEFES, TRGYO, TCELL, AGHOL, MPARK ve ZORENโin iyi bir performans gรถsterebileceฤini dรผลรผnรผyoruz.โ
