Federal Rezerv (Fed) Baลkanฤฑ Jerome Powell, Jackson Hole’da yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamalarla Eylรผl ayฤฑnda olasฤฑ bir faiz indirimi iรงin kapฤฑ araladฤฑ. Powell, ekonomideki temel gรถrรผnรผm ve risk dengesindeki deฤiลikliklerin, merkez bankasฤฑnฤฑn para politikasฤฑ duruลunu ayarlamasฤฑnฤฑ gerektirebileceฤini vurguladฤฑ. Bu aรงฤฑklama, finans piyasalarฤฑnda bรผyรผk yankฤฑ uyandฤฑrdฤฑ. Powell’ฤฑn konuลmasฤฑ, yalnฤฑzca faiz indirimi sinyali vermekle kalmadฤฑ, aynฤฑ zamanda enflasyon ve iลgรผcรผ piyasasฤฑndaki mevcut zorluklara da deฤindi.
Enflasyon ve gรผmrรผk vergileri รผzerine
Powell, ekonomik gรถrรผnรผm ve Fed’in yeni politika รงerรงevesiyle ilgili konuลmasฤฑnda, enflasyon risklerinin hรขlรข “yukarฤฑ yรถnlรผ” olduฤunu belirtti. รzellikle gรผmrรผk vergilerinin neden olduฤu enflasyon baskฤฑlarฤฑnฤฑn artฤฑk “aรงฤฑkรงa gรถrรผlebilir” bir hรขle geldiฤini sรถyledi. Bu etkilerin รถnรผmรผzdeki aylarda birikeceฤini, ancak zamanlamasฤฑ ve miktarฤฑ konusunda bรผyรผk bir belirsizlik olduฤunu ifade etti. Powell’a gรถre, para politikasฤฑ aรงฤฑsฤฑndan asฤฑl รถnemli olan soru, bu fiyat artฤฑลlarฤฑnฤฑn kalฤฑcฤฑ bir enflasyon sorununa dรถnรผลรผp dรถnรผลmeyeceฤiydi. Fed’in, fiyat seviyesindeki tek seferlik artฤฑลฤฑn kalฤฑcฤฑ bir enflasyon sorununa dรถnรผลmesine izin vermeyeceฤini de sรถzlerine ekledi.
Geรงtiฤimiz dรถnemde 31 Temmuz’da dรผzenlenen son politika toplantฤฑsฤฑnda Fed, faiz oranlarฤฑnฤฑ %4,25-%4,50 aralฤฑฤฤฑnda sabit tutmuลtu. Bu kararฤฑn ardฤฑndan, Fed yetkililerinin kamuoyuna yaptฤฑklarฤฑ aรงฤฑklamalar, son ekonomik verilerin faiz indirimini gerektirip gerektirmediฤi konusunda farklฤฑ gรถrรผลler olduฤunu gรถsterdi. Fed yรถneticilerinden Michelle Bowman ve Chris Waller, bir รถnceki toplantฤฑda faiz indirimi kararฤฑna karลฤฑ รงฤฑktฤฑklarฤฑnฤฑ ve indirimden yana olduklarฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑlar. Ancak Cleveland Fed Baลkanฤฑ Beth Hammack gibi bazฤฑ bรถlgesel Fed baลkanlarฤฑ, enflasyon risklerinin Fed’in faizleri mevcut seviyelerde tutmasฤฑnฤฑ gerektirdiฤini dรผลรผndรผklerini belirttiler.
Powell: istihdam piyasasฤฑnda “zorlu” dengeler
Powell, konuลmasฤฑnda iลgรผcรผ piyasasฤฑna da geniล yer ayฤฑrdฤฑ. Son verilerde gรถrรผlen istihdamdaki yavaลlama ile iลgรผcรผ bรผyรผmesindeki yavaลlamanฤฑn, iลgรผcรผ arzฤฑ ve talebinde “ilginรง bir denge” yarattฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti. Bu olaฤan dฤฑลฤฑ durumun, istihdama yรถnelik aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklerin arttฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdiฤini sรถyleyen Powell, eฤer bu riskler gerรงekleลirse, iลten รงฤฑkarmalarฤฑn hฤฑzla artmasฤฑ ve iลsizliฤin yรผkselmesi ลeklinde ortaya รงฤฑkabileceฤini belirtti.
Temmuz ayฤฑ istihdam raporu, ABD ekonomisinin 73 bin yeni iล yarattฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterirken, Mayฤฑs ve Haziran aylarฤฑndaki istihdam verilerinde yapฤฑlan revizyonlar, ilk raporlarda yer alan 250 bin yeni iลin silinmesine neden olmuลtu. Son รผรง ayda ortalama istihdam artฤฑลฤฑ 35 bin civarฤฑnda gerรงekleลti. Bu durum, piyasadaki belirsizliฤi artฤฑrdฤฑ.
Yeni politika รงerรงevesi ve enflasyon
Fed Baลkanฤฑ, konuลmasฤฑnฤฑn bir bรถlรผmรผnรผ, her beล yฤฑlda bir gรถzden geรงirilen yeni politika รงerรงevesine ayฤฑrdฤฑ. Bu รงerรงeveye gรถre, merkez bankasฤฑ artฤฑk zaman iรงinde ortalama %2 olan enflasyon hedefi yerine %2’lik enflasyonu daha yakฤฑndan hedefleyecek. Powell, “Kasฤฑtlฤฑ ve ฤฑlฤฑmlฤฑ bir enflasyon aลฤฑmฤฑ fikri anlamsฤฑz olduฤu ortaya รงฤฑktฤฑ,” dedi. “2021’de kamuoyuna aรงฤฑkladฤฑฤฤฑm gibi, 2020 konsensรผs bildirisinde deฤiลiklikleri aรงฤฑkladฤฑktan birkaรง ay sonra ortaya รงฤฑkan enflasyonda kasฤฑtlฤฑ veya ฤฑlฤฑmlฤฑ bir yan yoktu.”
Fed’in yeni ifadesine gรถre, merkez bankasฤฑ “fiyat endeksindeki yฤฑllฤฑk deฤiลimle รถlรงรผlen %2’lik enflasyon oranฤฑnฤฑn, uzun vadede Fed’in yasal maksimum istihdam ve fiyat istikrarฤฑ hedefleriyle en tutarlฤฑ olduฤu yรถnรผndeki yargฤฑsฤฑnฤฑ teyit etti.” Bu, Fed’in gelecekteki para politikasฤฑ kararlarฤฑnda enflasyon hedefine daha sฤฑkฤฑ baฤlฤฑ kalacaฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor. Powell’ฤฑn bu aรงฤฑklamalarฤฑ, piyasalarda olumlu bir tepki yarattฤฑ. CME Group verilerine gรถre, konuลmanฤฑn ardฤฑndan ABD borsalarฤฑ yรผkseliลe geรงti ve Eylรผl ayฤฑnda faiz indirimine gidilme olasฤฑlฤฑฤฤฑ %90’ฤฑn รผzerine รงฤฑktฤฑ. Hazine tahvil faizleri de dรผลรผล gรถsterdi. Bu geliลmeler, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Fed’in faiz indirimine daha yakฤฑn olduฤu yรถnรผndeki beklentilerini gรผรงlendirdi.
