Nvidia hisselerinde son dönemde yaşanan geri çekilme yatırımcılar arasında soru işaretlerine neden olsa da Bank of America (BofA), piyasanın finansal tabloları yanlış yorumladığını savunuyor.
Wall Street’in önde gelen bankası, müşterilerine gönderdiği notta kısa vadeli dalgalanmaların göz ardı edilmesi gerektiğini belirterek, teknoloji devinin nakit yaratma kapasitesine ve güçlü talep sinyallerine dikkat çekti.
Peki, hisse senedi fiyatlarındaki düşüş, BofA’ya göre neden şirketin gerçek performansını yansıtıyor mu?
Nvidia ve nakit akışındaki rekor artış
Vivek Arya liderliğindeki BofA analistleri, Cuma günü yayınlanan raporda, piyasadaki satış baskısının temel göstergelerin gözden kaçırılmasından kaynaklandığını vurguladı. Analistler, özellikle serbest nakit akışı performansının kritik bir öneme sahip olduğunu belirtiyor.
Bir önceki çeyreğe göre %60 oranında artış göstererek 22 milyar doların üzerine çıkan bu rakam, şirketin tarihindeki en yüksek ikinci seviye olarak kayıtlara geçti. Banka, finansal sonuçların yanlış okunduğunu savunarak, şirketin “Satın Al” notunu ve 275 dolarlık hedef fiyatını korudu.
Nvidia stokları ve rekabet endişeleri
Piyasadaki endişelerin odaklandığı işletme sermayesi ve stok yönetimi konuları da raporda detaylıca ele alındı. Alacakların artması yatırımcıları tedirgin etse de, BofA satışların tahsilat süresinin 54 günden 53 güne gerilediğini, yani ödemelerin daha hızlı toplandığını ortaya koydu.
Stoklardaki artış ise olumsuz bir sinyalden ziyade, Blackwell GB200 ve GB300 gibi karmaşık sistemlerin sevkiyatına hazırlık olarak değerlendirildi. Analistler, yeni platformların altı aylık dağıtım döngüsü düşünüldüğünde, stokların artmamasının asıl endişe kaynağı olacağını ifade etti.
Google’ın özel TPU yongaları ve Gemini modellerinin yarattığı rekabet baskısına da değinilen notta, Nvidia GPU’larının tüm bulut sistemlerinde yaygınlığı ve performans avantajıyla ekosistemdeki liderliğini sürdürdüğü sonucuna varıldı.
