İngiliz bankacılık devi Barclays, küresel enerji maliyetlerindeki artış ve Türkiye’nin dış ticaret dengesine yönelik riskler nedeniyle Türk Lirasındaki (TL) iyimser tutumunu revize etti.
Banka stratejistleri, TL’de devam eden uzun pozisyonların kapatılması yönünde tavsiyede bulundu. Bu adım, Bank of America’nın (BofA) vadesi dolan dolar/TL carry trade pozisyonlarını sonlandırmasının ardından, büyük finans kuruluşlarının TL’ye yönelik stratejik geri çekilme dalgasının son halkası oldu.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş cari denge üzerinden TL’yi tehdit ediyor
Barclays tarafından 1 Mayıs 2026’da yayımlanan yatırımcı raporunda, petrol fiyatlarında gözlenen yukarı yönlü hareketin Türkiye’nin cari açığını genişletme potansiyeline dikkat çekildi. Marek Raczko’nun da aralarında bulunduğu strateji ekibi, Türkiye ekonomisinin yüksek enerji faturalarına karşı savunmasız bir tablo çizdiğini vurguladı.
Raporda, “Türkiye’nin cari hesabı, yüksek petrol fiyatlarına karşı savunmasız görünüyor ve bu durum, Türk lirasının kademeli nominal değer kaybına dayanan mevcut döviz politikasının sürdürülebilirliği konusundaki riski artırıyor” ifadelerine yer verildi.
Döviz politikası ve pozisyon değişiklikleri
Analistler, TL’nin değer kaybını sınırlı tutmaya odaklanan mevcut ekonomi yönetiminin döviz politikasının, dışsal şoklar karşısında test edilebileceğini öngörüyor.
Bu kapsamda Barclays, TL lehine olan uzun pozisyonların yanı sıra euro/TL paritesi için daha önce paylaştığı kısa pozisyon tavsiyesini de resmi olarak sonlandırdığını duyurdu. Bankanın bu kararı, TL varlıklarına yönelik “taktiksel” ilginin yerini temkinli bir bekleyişe bıraktığını gösteriyor.
Piyasa dinamikleri ve carry trade etkisi
TL’de uzun pozisyonu (long position) kapatmak, Türk Lirası’nın değer kazanacağı beklentisiyle açılan bir işlemi sonlandırmak ve elde tutulan TL varlıklarını satarak başka bir para birimine (genellikle USD veya EUR) ya da varlığa geçmek anlamına geliyor.
- Uzun Pozisyon Açmak: Yatırımcının “TL değer kazanacak, döviz düşecek” beklentisiyle elindeki dövizi satıp TL almasır.
- Pozisyonu Kapatmak: Bu beklentinin gerçekleşmesi (kar al) veya gerçekleşmemesi (zarar kes) durumunda, eldeki TL’yi tekrar satarak başlangıçtaki döviz cinsine geri dönülmesi.
BofA’nın taktiksel carry trade hamlesinden çekilmesinin ardından Barclays‘den gelen bu açıklama, TL’nin küresel piyasalardaki cazibesi üzerinde baskı oluşturabilir. Stratejistler, jeopolitik risklerin enerji arzı üzerindeki etkisi ve Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimlerin petrol fiyatlarını 110 dolar seviyesinin üzerinde tutmasının, Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkeler için para birimi görünümünü zedelediğini belirtiyor.
