Orta Doğu’da devam eden savaşı sona erdirmeye yönelik müzakerelerde somut bir ilerleme kaydedilememesi, küresel piyasalarda ABD doları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artırdı. Salı günü itibarıyla uluslararası piyasalarda geniş çaplı bir değer kazancı sergileyen dolar, bölgedeki diplomatik tıkanıklığın enerji fiyatlarını yükseltmesi ve enflasyonist baskıları tetiklemesiyle yatırımcıların güvenli limanı haline geldi.
Brent petrol vadeli işlemlerinin yüzde 0,6 artışla varil başına 104,88 $’a yükselmesi, merkez bankalarının yüksek faiz politikalarını beklenenden daha uzun süre sürdürebileceği endişesini güçlendiriyor.
Piyasa aktörleri, 7 Nisan’dan bu yana yürürlükte olan mevcut ateşkesin tehlikeye girmesinden ve Şubat sonunda başlayan çatışmaların yeniden şiddetlenmesinden endişe duyuyor. Özellikle küresel enerji sevkiyatı için kritik öneme sahip olan Hürmüz Boğazı’nın büyük ölçüde kapalı kalmaya devam etmesi, arz güvenliği risklerini canlı tutuyor.
ABD Başkanı Donald Trump’ın son teklifler üzerindeki görüş ayrılıklarının ardından ateşkesin “can çekiştiğini” ifade etmesi, jeopolitik risk priminin döviz piyasalarında yeniden fiyatlanmasına neden oldu.
Doların diğer önemli para birimleri karşısındaki performansını ölçen dolar endeksi, yüzde 0,2’lik artışla 98,17 seviyesine ulaştı. Bu süreçte Euro, dolar karşısında yüzde 0,24 değer kaybederek 1,1754 seviyesine gerilerken; İngiliz sterlini yüzde 0,26 düşüşle 1,3575 dolardan işlem gördü.
Yatırımcıların riskli varlıklardan kaçış eğilimi, gelişmekte olan ülke para birimlerini de olumsuz etkiledi; Endonezya rupisi ve Hindistan rupesi tüm zamanların en düşük seviyelerini test etti. Kripto para piyasalarında da benzer bir geri çekilme gözlendi ve Bitcoin yüzde 0,65 düşüşle 81.272 dolar seviyesine çekildi.
Küresel enflasyon verisi piyasaların odağında
Piyasaların yönü açısından kritik önem taşıyan ABD enflasyon raporu, bugün açıklanacak veriler arasında en ön sırada yer alıyor. Ekonomistlerin beklentileri, tüketici fiyatlarının geçtiğimiz ay yüzde 0,6 oranında arttığı yönünde birleşiyor. Mart ayındaki yüzde 0,9’luk sert yükselişin ardından gelecek bu veri, Fed’in para politikası patikası üzerinde belirleyici olacak.
Commonwealth Bank of Australia Stratejisti Sarah Hammoud, enerji fiyatlarındaki artışın uçak biletleri ve gıda gibi kalemlere yansıması nedeniyle çekirdek enflasyonun beklentilerin üzerinde gelme riskine dikkat çekti.
Hammoud, enflasyon verilerinde yaşanacak yukarı yönlü bir sürprizin ABD faiz oranlarını ve doların değerini daha da yukarı itebileceğini değerlendirdi. Mevcut durumda yatırımcılar, Orta Doğu’daki savaş öncesinde beklenen faiz indirimi senaryolarını tamamen fiyatlamaların dışına çıkarmış durumda.
Piyasalarda artık yılın geri kalanında bir faiz indirimi ihtimali oldukça zayıf görülüyor. Bu durum, doların küresel ölçekte sunduğu getiriyi cazip kılarak, parite üzerindeki baskının sürmesine neden oluyor.
Asya cephesinde ise ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in temasları takip ediliyor. Japon mevkidaşı Satsuki Katayama ile Tokyo’da bir araya gelen Bessent, döviz kurlarındaki aşırı dalgalanmalara karşı “sabit ve güçlü” bir koordinasyon içinde olduklarını belirtti.
Japon yeninin dolar karşısında 157,12 seviyelerinde seyrettiği bu dönemde yapılan açıklamalar, Washington’ın Japonya’nın son dönemdeki döviz müdahalelerine zımni bir onay verdiği şeklinde yorumlanıyor. Ancak artan ithalat maliyetleri, Japon ekonomisi üzerindeki baskıyı artırmaya devam ediyor.
Jeopolitik risklerin piyasa beklentisine etkisi
Orta Doğu’da diplomatik kanalların tıkanması ve askeri gerilimin yeniden tırmanma potansiyeli, küresel ekonomi için en büyük belirsizlik kaynağı olmayı sürdürüyor. OCBC Döviz Stratejisti Christopher Wong, ABD’nin barış önerisine gelen yanıtın reddedilmesinin dolar için bir taban oluşturduğunu, ancak tam bir şok dalgasının oluşması için diplomatik görüşmelerin resmen çöktüğünün ilan edilmesi gerektiğini ifade etti.
Piyasa analistleri, çatışmaların bölgesel bir boyuta evrilmesi durumunda dolar endeksinde çok daha sert bir ralli yaşanabileceği konusunda hemfikir.
Kısa vadede yatırımcılar, enflasyon verisinin Fed’in “şahin” duruşunu ne ölçüde destekleyeceğine odaklanacak. Enerji maliyetlerindeki artışın kalıcı hale gelmesi, küresel stagflasyon riskini de gündeme getirebilir. Gelecek dönemde, Orta Doğu’daki sahadan gelecek haber akışı ile ABD’den gelecek makroekonomik veriler arasındaki korelasyonun doların yönünü tayin etmesi bekleniyor. Piyasa katılımcıları, diplomatik bir atılım gerçekleşmediği sürece doların güvenli liman özelliğini koruyacağını ve faiz beklentilerinin yukarı yönlü revize edilmeye devam edeceğini öngörüyor.
