Goldman Sachs tarafฤฑndan yayฤฑmlanan gรผncel analiz, ABD ekonomisinin 2026 yฤฑlฤฑndaki seyri iรงin en belirgin tehdidin, hisse senedi piyasalarฤฑnda (S&P 500, Nasdaq, Dow Jones) yaลanabilecek sert bir dรผzeltme olduฤunu ortaya koydu.
Kurumun ABD ekonomisti Pierfrancesco Mei, ekonominin 2026 yฤฑlฤฑnฤฑn son รงeyreฤinde yฤฑllฤฑk bazda yรผzde 2,5 oranฤฑnda bรผyรผyeceฤini รถngรถrse de, finansal piyasalardaki oynaklฤฑฤฤฑn bu tabloyu deฤiลtirebileceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulundu.
Mali teลvikler, gevลek para politikasฤฑ ve gรผmrรผk vergilerinden kaynaklanan baskฤฑlarฤฑn azalmasฤฑyla desteklenen bu bรผyรผme tahmini, borsa fiyatlarฤฑndaki olasฤฑ bir gerileme karลฤฑsฤฑnda kฤฑrฤฑlgan bir yapฤฑ sergiliyor.
S&P 500, Nasdaq ve Dow Jones’ta yaลancak dรผzeltme, bรผyรผme rakamlarฤฑnฤฑ aลaฤฤฑ รงekebilir
Goldman Sachs ekonomisti Mei, hazฤฑrladฤฑฤฤฑ 16 sayfalฤฑk kapsamlฤฑ notta, yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda yaลanabilecek yรผzde 10’luk bir geri รงekilmenin GSYH tahminini 0,5 puan dรผลรผrerek yรผzde 2 seviyesine geriletebileceฤini kaydetti.
Analizde, Dow Jones dahil piyasalardaki dรผลรผลรผn derinleลmesi durumunda ekonomik hasarฤฑn da katlanarak artacaฤฤฑ vurgulandฤฑ. Verilere gรถre, hisse senetlerinde yaลanacak yรผzde 20’lik bir deฤer kaybฤฑ, ABD ekonomisinin baz senaryonun yaklaลฤฑk 1 tam puan altฤฑnda kalmasฤฑna yol aรงabilir. Mei, analizinde “Yaptฤฑฤฤฑmฤฑz incelemeler, Dow Jones dahil hisse senedi piyasalarฤฑnda yaลanacak sert bir dรผzeltmenin yakฤฑn vadeli en รถnemli riski temsil ettiฤini gรถsteriyor” ifadelerini kullandฤฑ.
Bu riskin temelinde, “servet etkisi” olarak adlandฤฑrฤฑlan ve hanehalkฤฑnฤฑn elinde bulundurduฤu varlฤฑklarฤฑn deฤeri arttฤฑkรงa kendilerini daha gรผvende hissederek harcamalarฤฑnฤฑ artฤฑrmasฤฑ prensibi yatฤฑyor.
รzellikle 2022 yฤฑlฤฑnฤฑn sonundan itibaren yapay zeka teknolojilerine duyulan ilgiyle rekor kฤฑran borsa performansฤฑ, yรผksek gelirli gruplarฤฑn harcama kapasitesini รถnemli รถlรงรผde destekledi.
Son รผรง yฤฑlda S&P 500 endeksinin kรผmรผlatif olarak yรผzde 64, Nvidia gibi teknoloji devlerinin ise yรผzde 450’nin รผzerinde deฤer kazanmasฤฑ, bu servet birikiminin motoru oldu. Ancak Mei, tek bir faktรถrรผn ekonomiyi resesyona sokmaya yetmeyeceฤini, bunun iรงin borsa satฤฑลlarฤฑna ek olarak yapay zeka kaynaklฤฑ iล kayฤฑplarฤฑ veya verimlilik artฤฑลฤฑnฤฑn sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmasฤฑ gibi birden fazla riskin eล zamanlฤฑ gerรงekleลmesi gerektiฤini belirtti.
Harcama dengeleri ve piyasa beklentileri
ABD ekonomisi halihazฤฑrda, yรผksek gelirlilerin harcamaya devam ettiฤi, dรผลรผk gelirlilerin ise temel ihtiyaรงlarฤฑnฤฑ karลฤฑlamakta zorlandฤฑฤฤฑ “K-tipi” bir yapฤฑ ile karลฤฑ karลฤฑya bulunuyor.
Moodyโs Analytics verilerine gรถre, tรผketici harcamalarฤฑ ekonominin รผรงte ikisini oluลtururken, en รผstteki yรผzde 10’luk kesim toplam harcamanฤฑn neredeyse yarฤฑsฤฑnฤฑ gerรงekleลtiriyor. Mei, olasฤฑ bir borsa dรผzeltmesinin, 2026’nฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda servet etkisinden beklenen desteฤi tรผketim รผzerinde bir yรผke dรถnรผลtรผreceฤini ifade etti.
รzellikle ara seรงim yฤฑllarฤฑnda borsalarda tarihsel olarak ortalama yรผzde 19’a varan dรผลรผลlerin yaลanabildiฤi gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, piyasadaki volatiliteye karลฤฑ temkinli olunmasฤฑ gerektiฤi deฤerlendiriliyor. Analistler, ekonominin direncini koruyabilmesi iรงin borsa performansฤฑnฤฑn yanฤฑ sฤฑra Fed’in olasฤฑ bir daralma karลฤฑsฤฑnda faiz indirimine gitme ihtimalini de yakฤฑndan izliyor.
