Halk Yatırım AKCNS için hedef fiyatını açıkladı, Deniz Yatırım portföyünden çıkardı

Halk Yatırım, AKCNS-Akçansa için hedef fiyatını 236.8 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu. Deniz Yatırım ise Selçuk Ecza ve Akçansa'yı döngüsel portföyünden çıkarırken, Kardemir D'yi 37,00 TL hedef fiyat ve "al" tavsiyesi ile döngüsel portföyüne ekledi.

A+A-

Halk Yatırım, Akçansa (AKCNS) için hedef fiyatını 236.8 TL olarak belirlerken, 'Al' tavsiyesini korudu. Halk Yatırım'ın AKCNS raporu şöyle:

Şirket'in enflasyona göre düzeltilmiş 2023 yılı net dönem karı 2022 yılına göre %22,5 oranında artarak 2.371mn TL'ye yükselmiştir. Akçansa’nın satış gelirleri 2023'te yıllık olarak %12,2 oranında yükselmiş ve 18.724mn TL'yi göstermiştir. TL cinsinden toplam satışların yaklaşık %77'sini oluşturan yurt içi satışlar, güçlü iç talebin etkisiyle bir önceki yıla göre %22 oranında artarak 14.380mn TL'ye çıkmıştır. Öte yandan, küresel taraftaki arz fazlası ve görece zayıf talep koşulları kapsamında yurtdışı satışlarda %16’lık düşüş yaşanmıştır. Öte yandan, Şirket’in enflasyon muhasebesi uygulanmamış satışları yıllık %68,4 oranında artarak 14.985mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Şirketin, brüt karı yıllık %184 oranında artarak 2023 yılında 3.978mn TL olmuştur. Brüt kar marjı aynı dönemde düşük enerji maliyetlerin katkısıyla 12,9 puan iyileşmeyle %21,2'yi göstermiştir. Operasyonel giderleri %56,2 oranında artan Şirket, 262mn TL net diğer faaliyet gideri yazmış ve 2.853mn TL faaliyet karı kaydetmiştir. Akçansa'nın 2023 yılı FAVÖK'ü 3.930mn TL ile 2022'nin %143 üzerinde gerçekleşmiştir. Ek olarak, FAVÖK marjı 11,3 puan yükselişle %21 olmuştur. İlgili dönemde şirketin yatırım faaliyetlerinden net gelirleri 146mn TL (2022: 39mn TL) olurken, 2023 yılında net finansman gelirleri 168mn TL'yi göstermiştir. 2022'deki net finansman giderleri 407mn TL idi. 20mn TL'lik parasal kayıp (2022: 818mn TL parasal kazanç) ve 776mn TL'lik vergi gideriyle birlikte şirketin 2023'deki net kar karı 2.371mn TL olmuştur.

Şirket, güçlü operasyonel performans ve finansal gelirlerdeki güçlü iyileşme ile yılı 900mn TL net nakitle kapatmıştır. 2022 yılında 635 mn TL net borç vardı.

Akçansa’nın hedef hisse fiyatını, tahminlerde yapmış olduğumuz güncellemelere bağlı olarak 190,00TL’den 232,70TL’ye revize ediyoruz. Akçansa ile ilgili daha “EKLE” önerimizi ise “AL” olarak değiştiriyoruz.