Helyum, İran savaşı nedeniyle kıt hale geldi ve ABD ile İran daha istikrarlı bir ateşkese ulaşsa ve Hürmüz Boğazı üzerinden gemi taşımacılığı yeniden başlasa bile bu kıtlık devam edebilir.
Hafta sonunda, Pakistan’da ABD ve İranlı yetkililer arasında başarısızlıkla sonuçlanan görüşmelerin ardından açıklanan hamle, boğazın deniz trafiğine fiilen kapalı kalması anlamına geliyor. Bu durum, yedinci haftasına giren çatışmayı uzatması ve yaz ayları boyunca yarattığı ekonomik ve piyasa hasarını sürdürmesi muhtemel bir gelişme olarak görülüyor.
Helyum krizi kapıda
Yarı iletken üretimi büyük ölçüde helyuma dayanır; özellikle aşındırma sürecinde bu gaz yoğun şekilde kullanılır. Zaman içinde bu bağımlılık, yarı iletken sektörünü helyumun küresel ölçekte en büyük tüketicisi haline getirdi.
Ancak helyum büyük ölçüde sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) tesislerinden çıkan bir atık gaz olarak elde edilir. Katar, üç tesis aracılığıyla küresel arzın yaklaşık yüzde 34’ünü sağlar ve bu tesislerden ikisi LNG yan ürünlerini kullanır.
Hürmüz Boğazı’nın kapanması ve İran’ın dünyanın en büyük LNG ihracat tesisi olan QatarEnergy’nin Ras Laffan Endüstri Şehri’ne yönelik çok sayıda saldırısıyla birlikte üretim ve sevkiyat fiilen durma noktasına geldi. Bu durum, küresel helyum arzının geleceği açısından önemli bir risk oluşturuyor.
Helyum spot fiyatları şimdiden hızla yükselmiş olsa da, sektör büyük ölçüde uzun vadeli sözleşmelerle çalıştığı için bu durum hemen bir kriz yaratmıyor. Ayrıca önceki yıllardaki arz fazlası, kısa vadeli şoklara karşı fiilen bir tampon görevi görüyor. Ancak uzun sürecek bir kıtlık, tedarikçilerin sözleşmeli müşterilerine karşı mücbir sebep ilan etmelerine yol açabilir. Bu durum tüm büyük yarı iletken üreticileri için bir risk oluştururken, helyum tedariklerinin büyük bölümünü Körfez İşbirliği Konseyi (GCC) ülkelerinden sağlayan Tayvan ve Güney Kore için özellikle endişe verici.
Petrol fiyatları yükseliyor
Küresel petrol fiyatları abluka kararına hızla tepki verdi. Sabah saatlerinde başlaması planlanan ablukanın ardından, gecelik işlemlerde hem Brent hem de West Texas Intermediate ham petrolünün en yakın vadeli kontratları yaklaşık yüzde 8,5 yükseldi.
Tüccarlar ayrıca yaz sonu ve sonbahar başına yönelik petrol fiyatlarına da yaklaşık yüzde 4 ekledi. Eylül teslim Brent kontratları varil başına 88 doların üzerine çıkarken, bu durum yılın ikinci yarısında emtia fiyatları üzerinde baskının ve manşet enflasyon verilerinde yukarı yönlü risklerin devam edeceğine işaret ediyor.
Nebraska’nın Lincoln kentinde bulunan Bellwether Wealth’in baş yatırım yetkilisi Clark Bellin, “Ortadoğu’daki çatışmanın yakın zamanda sona ermeyeceği artık netleştiği için yatırımcılar hisse senetlerinin adil değerini yeniden değerlendirmek üzere adeta başa dönmüş durumda” dedi.
Hisse senedi piyasasında düzeltme süreci uzayabilir
Bellin, “İran ile gerilim arttıkça petrol fiyatları yükseliyor ve hisse senedi piyasası petrol fiyatlarıyla ters korelasyon içinde kalmayı sürdürüyor. Bu hafta Hürmüz Boğazı üzerinden daha fazla güç gösterisi yaşanacak ve bu durum piyasaları sarsarak hisse senedi piyasasındaki düzeltmeyi uzatabilir.” ifadelerini kullandı.
Buna rağmen erken işlemlerde hisse senedi vadeli kontratları pazartesi günü yalnızca sınırlı bir geri çekilmeye işaret etti. S&P 500 vadeli kontratları endeksin geçen haftaki kapanışına kıyasla yaklaşık 35 puan daha düşük bir açılışa işaret ediyordu. Haberlerde ABD ve İran’ın çatışmayı sona erdirmek için görüşmelere yeniden başlamak üzere “günler içinde” tekrar bir araya gelebileceği belirtildi.
Pazartesi günü yaşanacak bir geri çekilme, geçen haftaki toplam puan kazancının yaklaşık yüzde 15’ini silecek olsa da, gösterge endeksi 30 Mart’taki dip seviyesine göre hâlâ yaklaşık yüzde 7 yukarıda bırakacak.
Capital Economics grup baş ekonomisti Neal Shearing, “Piyasalardaki tepki son dönemdeki tırmanışlarda görülen tanıdık senaryoyu izledi. Daha güçlü bir dolar, daha zayıf hisse senetleri ve riskten kaçınmanın artmasına rağmen yükselen tahvil getirileri. Enerji fiyatlarının yükselmesinin ve tedarik zincirindeki ilave aksaklıkların enflasyonist etkileri fiyatlanıyor. Ancak piyasalardaki hareketler şu ana kadar önceki tırmanışlara kıyasla oldukça sınırlı kaldı.” dedi.
Bu hafta ayrıca bilanço sezonu başlıyor. Goldman Sachs, JPMorgan Chase ve diğer birçok ABD’li mavi çip şirketinin açıklayacağı sonuçların kısa vadede piyasaları desteklemesi bekleniyor.
Analistler S&P 500 şirketlerinin toplam birinci çeyrek kârının geçen yıla kıyasla yüzde 13,9 artarak 605,1 milyar dolara ulaşmasını, ikinci çeyrekte ise büyümenin yaklaşık yüzde 20 olmasını öngörüyor.
Ancak Saxo Bank baş yatırım stratejisti Charu Chanana, görüşmelerin çökmesi ve ABD’nin yeniden sert askeri söylemlere dönmesinin piyasaları “rahatsız edici ama tanıdık bir orta noktada” bıraktığını söyledi, “Net bir barış yok, ancak henüz tam ölçekli bir savaş da yok.” dedi.
Chanana, “Barış temettüsü sorgulanıyor. Daha dar kapsamlı bile olsa yeni bir müzakere girişimi, piyasa duyarlılığını istikrara kavuşturmak ve petrol fiyatlarındaki jeopolitik risk priminin bir kısmını geri çekmek için yeterli olabilir.” dedi.
Ancak Chanana şu uyarıda bulundu:
“Bir sonraki adım bir deniz çatışması, Körfez’de enerji altyapısına saldırılar ya da bölgesel askeri operasyonların genişlemesi olursa, piyasalar çok daha tehlikeli bir senaryoyu fiyatlamaya başlayacaktır.”
