Yatırım bankası JPMorgan, Netflix (NASDAQ:NFLX) hisselerini, son dönemdeki hızlı yükselişin ardından risk-getiri dengesi azaldığı için “Ağırlığını artır”dan “Nötr” seviyesine indirdi.
Banka, şirketin akış hizmetleri sektöründeki uzun vadeli liderliğine dair olumlu görüşünü korusa da kısa vadeli görünümün dengeli olduğunu vurguladı.
Şirketin hisseleri, Ekim 2022’den bu yana yaklaşık %400 değer kazanarak piyasa ortalamasından daha iyi performans sergiledi.
Netflix’in piyasa değeri ve hedefleri
JPMorgan, Netflix için Aralık 2025 fiyat hedefini ise 1.150 dolardan 1.220 dolara yükseltti. Ancak mevcut değerlemenin, beklenen büyümenin büyük kısmını yansıttığını belirtti. Tüm zamanların en yüksek seviyesinde işlem gören hisse senedi, şu anda JPMorgan‘ın 2026 GAAP EPS tahmini ve 44 katı serbest nakit akışı (FCF) ile değerleniyor. JPMorgan’a göre, hisse senedi muhtemelen şirketin 2025 rehberindeki potansiyel yükselişi zaten yansıtıyor.
JPMorgan analisti Doug Anmuth, Netflix’in makroekonomik ve ticari belirsizlikler sırasında savunma pozisyonunda olduğunu ancak genel ortamın iyileşmesiyle bunun değişebileceğini söyledi.
Anmuth, “Gümrük vergisi ve makro endişeler azaldığında, daha savunmasız olan diğer internet şirketlerine ve pazarın bazı segmentlerine rotasyon olabilir” dedi. Analist, Amazon ve Meta hisselerini tercih etmeye devam ettiğini vurguladı.
Finansal performans ve reklam büyümesi
Analiste göre Netflix’in temel finansal göstergeleri güçlü seyretmeye devam etti. Anmuth, 2026’ya kadar çift haneli döviz kuru etkisinden arındırılmış gelir artışı, marj genişlemesi, artan serbest nakit akışı ve hisse geri alımlarının büyümesini bekliyor. Ayrıca, reklam destekli hizmetlerin önemli bir ölçekte büyüdüğünü ve Netflix’in 2025’te reklam gelirlerini iki katına çıkarmayı hedeflediğini ifade etti.
Anmuth, kısa vadede yaz aylarında mevsimsel zayıflık ve şirketin Upfront etkinliğinden sonra daha sakin bir katalizör süreci gibi risklere dikkat çekiyor. Yaklaşan içerik güçlü olmaya devam etse de, analist, son dönemdeki güçlü performansın ardından “NFLX hisselerinin risk/getiri oranının daha az cazip” olduğunu düşünüyor.
