Bulls Yatırım, Oncosem Onkolojik Sistemler (ONCSM) için hazırladığı raporda, hedef fiyatını 394 TL’den 536 TL’ye yükselttiğini açıkladı. Resmi Gazete’de yayımlanan yeni tarife düzenlemesinin şirket karlılığını doğrudan etkileyeceği belirtilen raporda, hisse için “endeks üstü getiri” tavsiyesi korunurken, yükseliş potansiyeli yüzde 72 olarak hesaplandı.
Bulls Yatırım Araştırma Ekibi tarafından 19 Ocak 2026 tarihinde yayımlanan rapora göre, şirketin değerlemesindeki yukarı yönlü revizyonun temel nedenini Sağlık Uygulama Tebliği’nde (SUT) yapılan tarife değişikliği oluşturuyor. Analistler, Oncosem hisselerinin mevcut fiyatına kıyasla yüzde 72 oranında bir yükseliş potansiyeli taşıdığını öngörüyor.
SUT tebliği ve ciroya etkisi
Raporun detaylarında, 31 Ocak 2026 tarihi itibarıyla yürürlüğe girecek olan düzenlemenin finansal tablolara yansıması analiz edildi. Resmi Gazete’de yayımlanan listeye göre; manuel, yarı otomatik ve otomatik infüzyon ürün gruplarında fiyatların yüzde 85 oranında artırıldığı kaydedildi.
Söz konusu üç ürün grubunun, şirket cirosunun halihazırda en az dörtte üçünü oluşturması nedeniyle, bu tarife güncellemesinin karlılığa “doğrudan ve anlamlı katkı sağlayacak kritik bir katalist” olduğu vurgulandı
Raporda ayrıca, hastane enfeksiyonu (Ivein grubu) ve diğer ürün gruplarında da yüzde 25 ila yüzde 45 aralığında fiyat artışlarının gerçekleştiğine dikkat çekildi. Bu artışlara paralel olarak ilave bir maliyet baskısı öngörülmediği, dolayısıyla gelir artışının doğrudan net kâra yansıyabileceği ifade edildi
Oncosem finansal beklentileri ve revizyonlar
Tarife değişikliğinin ardından aracı kurum, Oncosem için 2026 yılına dair finansal beklentilerini güncelledi. Bu gelişme doğrultusunda, şirketin 2026 tahmini hasılat beklentisi 1.429 milyon TL’ye, 2026 tahmini FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) beklentisi ise 514 milyon TL’ye revize edildi.
Şirketin Kemoterapi Hizmet Alımı faaliyetlerinin tamamının SUT kapsamında olması, yapılan fiyat ayarlamasının önemini artırıyor. Analistler, bu yapısal değişikliği şirket faaliyetleri açısından olumlu ve önemli bir gelişme olarak değerlendiriyor.
Küresel pazar ve gelecek projeksiyonları
Raporun sonuç bölümünde, küresel onkoloji pazarındaki büyüme trendleri ve şirketin uluslararası konumlanması ele alındı. Küresel onkoloji pazarının 2026 yılında 291,6 milyar ABD doları büyüklüğe ulaşması beklenirken, pazarın 2035 yılına kadar yıllık bileşik yüzde 8,1 büyüme oranıyla (CAGR) genişleyeceği tahmin ediliyor.
Bu kapsamda Oncosem tarafından yürütülen Endüstri 4.0 geçiş sürecinin, verimlilik ve kalite kontrol alanlarında şirketin rekabet gücünü artırdığı belirtildi. Şirketin İngiltere Sağlık Bakanlığı sözleşmesi haricinde Özbekistan ve Avrupa pazarlarındaki ihracat fırsatlarını değerlendirdiği; Rusya ve Suudi Arabistan’da ise alım garantili lokal üretim modelleri üzerinde çalıştığı ifade edildi. Uzmanlar, küresel ölçekte kanser tanı ve tedavisine erişimdeki açıkların, şirket için uzun vadeli büyüme potansiyelini desteklediği görüşünde.
