Kรผresel piyasalarฤฑn gรถsterge endeksi S&P 500 iรงin 2026 yฤฑlฤฑ beklentileri netleลmeye baลladฤฑ. S&P 500 endeksi, makroekonomik belirsizliklerin gรถlgesinde volatilitesi yรผksek bir yฤฑla hazฤฑrlanฤฑyor. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn yรถn arayฤฑลฤฑ sรผrerken, finans kuruluลu Stifel, 2026 yฤฑlฤฑ iรงin piyasalara ฤฑลฤฑk tutacak kapsamlฤฑ bir strateji raporu yayฤฑmladฤฑ.
Analistlere gรถre endeks, รถnรผmรผzdeki yฤฑl iki uรง senaryo arasฤฑnda, 6.500 ile 7.500 puanlฤฑk bir koridorda dalgalanacak. Nisan 2025’te yaลanan tarife deฤiลikliฤinin ardฤฑndan piyasalarฤฑn bir “ayฤฑ tuzaฤฤฑna” dรผลtรผฤรผnรผ savunan kurum, yeni yฤฑla risk ve fฤฑrsat dengesini tartarak giriyor.
Stifel analisti Barry Bannister tarafฤฑndan kaleme alฤฑnan raporda, teknoloji dฤฑลฤฑ dรถngรผsel hisselerin รผzerindeki baskฤฑnฤฑn kalkmasฤฑ ve hisse baลฤฑna kazanรงlarda (EPS) beklenen artฤฑล, endeksi yukarฤฑ taลฤฑyacak ana motorlar olarak gรถrรผlรผyor.
S&P 500 fiyat/kazanรง oranlarฤฑnda yaลanacak normalleลme ile birlikte, endeksin 7.500 puana ulaลmasฤฑ, yani mevcut seviyelerden yaklaลฤฑk yรผzde 9 oranฤฑnda bir getiri saฤlamasฤฑ mรผmkรผn. Uzmanlar, bu oranฤฑn son 60 yฤฑldaki ortalama yฤฑllฤฑk fiyat artฤฑลฤฑna denk geldiฤini hatฤฑrlatarak, beklentilerin “aลฤฑrฤฑ coลkulu” olmadฤฑฤฤฑnฤฑ vurguluyor.
Tรผketici harcamalarฤฑ ve resesyon riski
Madalyonun diฤer yรผzรผnde ise temkinli olunmasฤฑ gereken bir tablo duruyor. ABD ekonomisinin yรผzde 68’ini oluลturan reel kiลisel tรผketim harcamalarฤฑ, Stifel’in ayฤฑ senaryosunun merkezinde yer alฤฑyor.
Rapora gรถre, tรผketici harcamalarฤฑnda yaลanacak olasฤฑ bir kฤฑrฤฑlma, yapay zeka yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑn (AI capex) telafi edemeyeceฤi kadar bรผyรผk bir boลluk yaratabilir.
Analistler, 2026 yฤฑlฤฑ iรงin yรผzde 25’lik bir resesyon ihtimalini masada tutuyor. ฤฐล gรผcรผ piyasasฤฑndaki arz bรผyรผmesinin yavaลlamasฤฑyla maskelenen kฤฑrฤฑlganlฤฑklarฤฑn, talepteki bir geri รงekilmeyle gรผn yรผzรผne รงฤฑkabileceฤi uyarฤฑsฤฑ yapฤฑlฤฑyor.
Bรถyle bir senaryoda S&P 500 endeksinin 6.500 puana gerileyerek, bugรผnkรผ deฤerinden yรผzde 5 civarฤฑnda bir kayฤฑp yaลayabileceฤi รถngรถrรผlรผyor.
Deฤerleme endiลeleri ve yatฤฑrฤฑm stratejisi
Piyasa deฤerlemelerine iliลkin risklere de dikkat รงekilen analizde, spekรผlatif varlฤฑklarฤฑn halihazฤฑrda deฤer kaybettiฤi belirtiliyor. Stifel stratejistleri, “Fiyat/Kazanรง oranฤฑ, tek รถnemli ลey haline gelene kadar รถnemsizdir” ifadesiyle yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ uyarฤฑyor.
Mevcut konjonktรผrde portfรถyleri korumak adฤฑna Bรผyรผk Teknoloji (Big Tech) hisselerindeki pozisyonlarฤฑn hedge edilmesi (korunmaya alฤฑnmasฤฑ) รถneriliyor.
Kurum, defansif bรผyรผme ve defansif deฤer sunan saฤlฤฑk hizmetleri, temel tรผketim mallarฤฑ ve altฤฑn gibi gรผvenli limanlara yรถnelmenin daha makul bir strateji olacaฤฤฑnฤฑ savunuyor.
