S&P Global Ratings, ABD’nin “AA+” uzun vadeli ve “A-1+” kฤฑsa vadeli kredi notlarฤฑnฤฑ cuma gรผnรผ duraฤan gรถrรผnรผmle teyit etti. Derecelendirme kuruluลu, direnรงli ekonomi ve gรผรงlรผ kurumsal yapฤฑya raฤmen รผlkenin mali gidiลatฤฑnฤฑn en รถnemli kredi zayฤฑflฤฑฤฤฑ olmaya devam ettiฤi uyarฤฑsฤฑnda bulundu.
S&P, gรผรงlรผ ekonomik bรผyรผme, gรผmrรผk tarifeleri dahil geniล tabanlฤฑ kamu geliri tahsilatฤฑ ve gรผvenilir para politikasฤฑnฤฑn mali aรงฤฑklarฤฑ yรผksek ancak genel olarak istikrarlฤฑ tutmaya yardฤฑmcฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ belirtti. Kuruluล, net genel kamu borcunun 2025’teki yรผzde 96’dan artarak 2029’a kadar GSYH’nin yรผzde 100’รผnรผ aลmasฤฑnฤฑ bekliyor.
S&P, genel kamu aรงฤฑฤฤฑnฤฑn 2026-2029 dรถneminde GSYH’nin ortalama yรผzde 6’sฤฑ seviyesinde gerรงekleลmesini รถngรถrรผyor; rakam 2025’teki yรผzde 6,9’dan dรผลรผล gรถsterse de tarihsel standartlara gรถre yรผksek kalmaya devam ediyor. Faiz maliyetlerinin kamu gelirlerinin yaklaลฤฑk yรผzde 11,6’sฤฑ civarฤฑnda seyretmesi bekleniyor.
| Gรถsterge | Deฤer/Tahmin |
|---|---|
| Kredi notu | AA+ (duraฤan gรถrรผnรผm) |
| Net kamu borcu/GSYH (2025) | %96 |
| Net kamu borcu/GSYH (2029 tahmini) | %100+ |
| Bรผtรงe aรงฤฑฤฤฑ/GSYH (2025) | %6,9 |
| Bรผtรงe aรงฤฑฤฤฑ/GSYH (2026-2029 ort.) | %6,0 |
| Faiz maliyeti/kamu gelirleri | ~%11,6 |
| GSYH bรผyรผmesi (2026 tahmini) | %2,1 |
| GSYH bรผyรผmesi (2027 tahmini) | %1,9 |
| TรFE enflasyonu (2026 tahmini) | %4,0 |
Bรผyรผme yapay zeka yatฤฑrฤฑmlarฤฑyla desteklenecek, enflasyon 2026’da yรผzde 4’e รงฤฑkacak
S&P, reel GSYH bรผyรผmesinin 2026’da yรผzde 2,1 ve 2027’de yรผzde 1,9 olarak gerรงekleลmesini รถngรถrรผyor. Bรผyรผmeyi kฤฑsmen yapay zeka odaklฤฑ yatฤฑrฤฑmlar ve vergi teลviklerinin desteklediฤi kurumsal harcamalar destekleyecek. Ancak kuruluล, yapay zekanฤฑn uzun vadeli verimlilik kazanฤฑmlarฤฑnฤฑn belirsizliฤini koruduฤuna dikkat รงekti.
Tรผketici fiyat enflasyonunun 2025’teki yรผzde 2,6’dan 2026’da yรผzde 4’e yรผkselmesi, 2028’e kadar ise yรผzde 1,9’a gerilemesi bekleniyor. S&P, Fed’in temkinli ve veriye dayalฤฑ para politikasฤฑ yaklaลฤฑmฤฑnฤฑ sรผrdรผrdรผฤรผnรผ ve finansal krizlere etkili mรผdahale geรงmiลinin ABD kredi notunun temel taลlarฤฑndan biri olmaya devam ettiฤini ifade etti.
Mali gรถrรผnรผm yasama sรผrecine ve gรผmrรผk gelirlerine baฤlฤฑ
S&P, mali gรถrรผnรผmรผn One Big Beautiful Bill Act yasasฤฑnฤฑn etkisine, tarife ve tarife dฤฑลฤฑ gelir tahsilatฤฑna ve ekonomik bรผyรผme hฤฑzฤฑna baฤlฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ belirtti. Yasa, Medicaid harcamalarฤฑnda รถnemli kesintiler, savunma ve sฤฑnฤฑr gรผvenliฤi harcamalarฤฑnda artฤฑล, 2017 vergi indirimlerinin uzatฤฑlmasฤฑ ve yatฤฑrฤฑmฤฑ teลvik eden kalฤฑcฤฑ kurumlar vergisi dรผzenlemelerini iรงeriyor. Ancak S&P, yasanฤฑn tek baลฤฑna federal aรงฤฑฤฤฑ kayda deฤer รถlรงรผde azaltmasฤฑnฤฑ beklemiyor.
Kuruluล, รงeลitli ticaret รถnlemlerinden elde edilen anlamlฤฑ gรผmrรผk gelirlerinin hรผkรผmetin mali konumunu desteklemeye devam etmesi gerektiฤini belirtti. Ancak ara seรงimler รถncesinde siyasi dinamiklerin yรถnetimin ek vergi veya harcama giriลimlerini izleme kapasitesini sฤฑnฤฑrlayabileceฤine dikkat รงekti.
S&P, dolarฤฑn baskฤฑn rezerv para birimi statรผsรผnรผn istisnai dฤฑล likidite ve mali ile cari aรงฤฑklarฤฑn finansmanฤฑnda รถnemli esneklik saฤladฤฑฤฤฑnฤฑ vurguladฤฑ. ABD cari iลlemler aรงฤฑฤฤฑnฤฑn 2029’a kadar GSYH’nin ortalama yรผzde 2,9’u seviyesinde seyretmesi bekleniyor.
S&P, ABD kredi notunun kalฤฑcฤฑ yรผksek borรง ve aรงฤฑklar nedeniyle sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmaya devam ettiฤini ve yapฤฑsal mali dengesizliklerin giderilmesinde sฤฑnฤฑrlฤฑ iki partili ilerleme kaydedildiฤini belirtti.
Kuruluล, รถnรผmรผzdeki iki yฤฑl iรงinde aรงฤฑklarฤฑn yรผksek harcamalar veya zayฤฑf gelirler nedeniyle beklentileri aลmasฤฑ halinde notun dรผลรผrรผlebileceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulundu. Not artฤฑลฤฑ iรงin ise kamu borcunu net bir dรผลรผล yoluna oturtacak sรผrdรผrรผlebilir mali iyileลme gerektiฤini ifade etti.
Kritik sorular
S&P ABD’nin kredi notunu neden AA+’da tuttu?
S&P, ABD ekonomisinin direnci, gรผรงlรผ kurumsal yapฤฑsฤฑ, Fed’in gรผvenilirliฤi ve dolarฤฑn rezerv para birimi statรผsรผnรผn mali baskฤฑlarฤฑ dengelediฤini belirterek AA+ notunu duraฤan gรถrรผnรผmle teyit etti. Ancak yรผksek borรง ve aรงฤฑklar en รถnemli kredi zayฤฑflฤฑฤฤฑ olarak vurgulandฤฑ.
ABD’nin mali gรถrรผnรผmรผ ne durumda?
S&P, genel kamu aรงฤฑฤฤฑnฤฑn 2026-2029 dรถneminde GSYH’nin ortalama yรผzde 6’sฤฑ seviyesinde kalmasฤฑnฤฑ ve net kamu borcunun 2029’a kadar GSYH’nin yรผzde 100’รผnรผ aลmasฤฑnฤฑ รถngรถrรผyor. Faiz maliyetlerinin kamu gelirlerinin yรผzde 11,6’sฤฑna yakฤฑn seyrini korumasฤฑ bekleniyor.
ABD’nin kredi notu dรผลรผrรผlebilir mi?
S&P, รถnรผmรผzdeki iki yฤฑl iรงinde aรงฤฑklarฤฑn yรผksek harcamalar veya zayฤฑf gelirler nedeniyle beklentileri aลmasฤฑ halinde notun dรผลรผrรผlebileceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulundu. Not artฤฑลฤฑ iรงin ise kamu borcunu sรผrdรผrรผlebilir bir dรผลรผล yoluna oturtacak mali iyileลme gerekiyor.
